Dutch Bros: Bintang yang Sedang Naik di Industri Kopi?

13 Oktober 2025 — 10:58 AM EDT

Ditulis oleh Sarah Johnson untuk Wawasan Keuangan

Wawasan Utama

• Dutch Bros telah dengan cepat memperluas kehadirannya, tumbuh dari 754 menjadi 1.043 lokasi dalam periode dua tahun.

• Penjualan minuman dingin dan minuman energi perusahaan mengalami tingkat pertumbuhan lima kali lebih tinggi dibandingkan dengan penjualan kopi panas mereka, menjadikan ekspansi terbaru mereka ke iklim yang lebih hangat sangat menjanjikan.

Dutch Bros sedang merangkul identitas energiknya dengan semangat baru di pasar hari ini.

Penyedia kopi dan minuman energi telah mengalami fluktuasi pasar yang signifikan selama setahun terakhir. Kapitalisasi pasarnya telah berosilasi antara $3,5 miliar dan $9,9 miliar sebelum menetap di $6,1 miliar pada 13 Oktober. Mengingat nilai beta yang tinggi dan rasio valuasi yang meningkat, beberapa investor mempertanyakan apakah titik masuk optimal untuk Dutch Bros sudah berlalu.

Sebaliknya, investor dengan perspektif jangka panjang mungkin berpendapat bahwa volatilitas saham dan valuasi premium adalah masalah sekunder – pertumbuhan bisnis perusahaan yang kuat membenarkan posisi pasar saat ini.

Perlu dicatat: Dutch Bros mungkin tidak menarik bagi mereka yang mencari investasi yang stabil dan rendah risiko. Namun, bagi investor yang nyaman dengan fluktuasi hasil kuartalan dan harga saham yang lebih tinggi, Dutch Bros bisa menjadi peluang menarik di pasar minuman.

Memperluas Cakrawala: Dutch Bros Masuk ke Wilayah Baru

Sebagai pendatang baru relatif dalam penawaran Dutch Bros, saya hanya pernah mencicipi minuman berkafein tinggi khas mereka sekali. Pengalaman ini bertepatan dengan pembukaan grand lokasi terdekat, yang saya temukan adalah salah satu dari hanya tiga outlet Dutch Bros dalam radius dua jam dari tempat tinggal saya di tenggara Amerika Serikat.

Kehadiran terbatas ini sebenarnya merupakan bagian dari tesis investasi saya untuk saham tersebut. Dutch Bros secara agresif memperluas jangkauan pasarnya. Pada Juni 2025, perusahaan ini memiliki 1.043 lokasi di 19 negara bagian, meningkat dari 754 toko di 14 negara bagian dua tahun sebelumnya. Ini mewakili peningkatan 38% dalam jumlah lokasi selama periode dua tahun – dan Dutch Bros mencapai pertumbuhan ini melalui pendekatan strategis.

Strategi Ekspansi yang Unik

Sementara banyak rantai makanan dan minuman sangat bergantung pada waralaba untuk memperluas jaringan mereka, Dutch Bros telah memilih jalur yang berbeda. Antara 30 Juni 2024 dan 30 Juni 2025, perusahaan menambahkan 131 toko baru. Yang menarik, hanya 18 dari toko-toko ini yang merupakan operasi waralaba, dengan sebagian besar dimiliki dan dioperasikan oleh perusahaan.

Alasan di balik strategi ini menjadi jelas ketika memeriksa kinerja keuangan lokasi-lokasi ini. Toko milik perusahaan secara konsisten mengungguli outlet waralaba dalam hal hasil keuangan. Oleh karena itu, Dutch Bros berinvestasi besar-besaran dalam membangun dan mengoperasikan kedai kopi baru, membiayai ekspansi ini melalui kombinasi aliran kas operasional dan instrumen utang. Meskipun pendekatan ini memerlukan modal awal yang signifikan, adopsi pelanggan yang cepat di lokasi-lokasi baru menunjukkan bahwa ini mungkin merupakan strategi jangka panjang yang baik.

Tujuan Ambisius di Pasar yang Kompetitif

Ke depan, Dutch Bros bercita-cita untuk menantang pemain mapan di industri kedai kopi. Ini jelas merupakan tujuan yang ambisius, mengingat keberadaan global beberapa pesaing. Namun, model drive-through kompak Dutch Bros memungkinkan penyebaran yang cepat dan kemungkinan biaya konstruksi yang lebih rendah. Efisiensi lokasi-lokasi berukuran kecil ini, yang tidak memiliki area duduk, mungkin terbukti menjadi keuntungan kompetitif dalam hal biaya operasional.

Ekspansi terbaru perusahaan ke iklim yang lebih hangat sangat menarik. Dengan penjualan minuman dingin tumbuh lima kali lebih cepat daripada pendapatan kopi panas, dan minuman energi sudah menyumbang sekitar 25% dari total penjualan Dutch Bros, pasar baru ini dapat berdampak signifikan pada kinerja keuangan perusahaan dalam beberapa kuartal mendatang.

Potensi Pertumbuhan Masa Depan

Secara ringkas, Dutch Bros masih memiliki ruang yang substansial untuk pertumbuhan di pasar layanan kopi yang luas. Peluang masa depan mungkin termasuk ekspansi internasional dan diversifikasi menu, yang berpotensi mencakup item sarapan atau kue kering. Selain itu, pendekatan layanan pelanggan yang unik dari perusahaan, yang berfokus pada "Broistas," membedakannya di lanskap kopi yang kompetitif.

Meskipun rasio harga terhadap pendapatan saat ini sebesar 101 mungkin membuat beberapa investor ragu, penting untuk dicatat bahwa saham tersebut telah mengalami penurunan 26% selama sebulan terakhir. Bagi investor yang nyaman dengan strategi pertumbuhan yang didorong utang perusahaan dan bersedia menghadapi volatilitas jangka pendek, ini bisa menjadi peluang untuk membangun posisi di Dutch Bros untuk jangka panjang.

Investor harus mempertimbangkan dengan cermat toleransi risiko mereka dan melakukan penelitian menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi. Seperti biasa, kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan, dan pasar saham melibatkan risiko yang melekat.