ドルの弱さが砂糖価格を押し上げる：包括的な市場分析

月曜日に砂糖価格は1.5週間の高値に達し、10月のNY世界砂糖#11 (SBV25) closing up +0.15 (+0.95%) and December London ICE white sugar #5 (SWZ25)は+1.30 (+0.28%)で終了しました。この上昇は主にドルの弱さ(DXY00)によって引き起こされ、砂糖先物でのショートカバーを促しました。

最近の市場動向

先週の火曜日、ニューヨークの砂糖は4.25年ぶりの最短先物安値に達し、ロンドンの砂糖も4年ぶりの安値を記録し、7ヶ月の下落トレンドを延長しました。この下落は、豊富な世界の砂糖供給の予測に起因しています。StoneXは、2025/26年度に+2.8 MMTの世界的な砂糖の供給過剰を予測しており、2024/25年度の-4.7 MMTの赤字からの変化を示しています。

ブラジルの砂糖生産見通し

ブラジルのセンターサウスの砂糖生産は、8月下旬に前年比+18%増の3.872 MTとなったと、ユニカの9月17日の報告書が伝えています。砂糖のために圧搾されたサトウキビの割合は、昨年の同時期の48.78%から54.20%に増加しました。しかし、2025-26年の累積センターサウス砂糖生産量は8月までに前年比-1.9%減の26.758 MMTに減少しました。

インドの砂糖輸出予測

砂糖トレーダーのスックデンは最近、インドが2025/26年に400万トンの砂糖をエタノール生産に転用する可能性があると示唆しました。この量は国の砂糖余剰を緩和するには不十分であり、インドの砂糖工場が200万トンの予想を上回る400万トンの砂糖を輸出する可能性が高まっています。インドは世界で2番目に大きな砂糖生産国としての地位を維持しています。

世界の砂糖の需要と供給

国際砂糖機構 (ISO) は、2025/26シーズンに世界的な砂糖不足を予測しており、これで6年連続の不足となります。主な予測は以下の通りです:

• 2025/26年度の世界の砂糖不足は-231,000 MTで、2024/25年度の-4.88 MMTの不足から改善されました。
• 2025/26年度の世界の砂糖生産量は前年比+3.3%増の180.6MMT
• 2025/26年度の世界の砂糖消費量は前年比+0.3%増の180.8MMT

様々なソースからの生産予測

| ソース | 予測 | |--------|----------| |チャルニコフ |2025/26年度の7.5MMTの世界砂糖余剰 (largest 8 years) | |米国農務省 |2025/26年度の世界の砂糖生産量は前年比4.7%増の189.318MMTに | |インドの全国協同組合製糖工場連盟 |インドの2025/26年の砂糖生産量は前年比19%増の34.9MMTに | | タイのサトウキビと砂糖委員会 | タイの2024/25年度の砂糖生産は前年比14%増の10.00 MMT |

これらの予測は、世界の砂糖供給が十分であることを示唆しており、今後数ヶ月で価格に下押し圧力をかける可能性があります。