El panorama de Core & Main está cambiando en 2025. Las ventas residenciales están en dip, tal vez una caída de dígitos bajos de un solo dígito para fin de año. Pero, ¿la infraestructura de agua municipal? Ahí es donde está la acción.

La demanda municipal se mantiene fuerte. Realmente es un salvavidas. Robyn Bradbury, la CFO, parece bastante emocionada al respecto. Mucho financiamiento, mucha demanda. Está ayudando a amortiguar el golpe de la desaceleración residencial.

Los gastos de SG&A están aumentando. La inflación es la culpable. Seguros, compensaciones - tú lo nombras. Pero Core & Main no se está quedando de brazos cruzados. Están recortando la plantilla, reduciendo costos. Es un comienzo. Sin embargo, puede que no veamos el efecto completo hasta 2026.

Aquí hay algo interesante: se están dirigiendo al norte. Canadá, para ser exactos. Capturaron tres sucursales allí. Cada una está generando alrededor de $15 millones. No está nada mal. Es un gran movimiento, ampliando su alcance.

¿Qué sigue? Los márgenes brutos deberían mantenerse estables durante el resto de 2025. Los gastos de SG&A podrían relajarse en la segunda mitad. ¿Y M&A? Están en ello. Tienen una lista llena de posibilidades.

Así que sí, el mercado residencial se está enfriando. ¿Pero Core & Main? No están poniendo todos sus huevos en una sola canasta. La infraestructura municipal es su as bajo la manga. ¿A largo plazo? Podrían salir victoriosos en este juego de infraestructura hídrica.