EUR/CHFペアは、木曜日の2日連続で新たな買い上げの関心を集めており、クロスは欧州セッション中に約0.9381で取引されています。この動きは、スイスのインフレデータがより穏やかで、ユーロ圏の小売売上高が予想よりも弱かったことを反映しており、投資家は両側の通貨政策の見通しを再評価しています。

スイスの消費者物価指数(IPC)は、8月に前年比0.2％で横ばいを維持し、予測通りである一方で、依然として価格圧力が持続的に緩やかであることを反映しています。月次で見ると、IPCは0.1％減少し、平坦な読みの期待を下回りました。これらの数字は、スイス国立銀行(BNS)が直面しているデフレ環境を強調しており、国内需要がさらに弱まれば政策立案者がより柔軟な姿勢に傾く可能性があるという市場の憶測を強化しています。

ユーロ圏では、7月の小売売上高が前月比0.5%減少し、予想された0.2%の減少よりも大きな縮小を示し、6月の0.6%の増加からは顕著な逆転となりました。年次ベースでは、売上高は2.2%増加しましたが、予想された2.4%を下回り、以前の3.5%の成長と比較して減速を示しました。内訳では、食品と燃料の消費が減少したのに対し、非食品はわずかな利益を上げただけでした。この弱い印象は、全体的なブロックで家庭の需要が不安定であることを示唆しており、インフレが冷却し、対外貿易に逆風が続く中で成長の持続可能性に対する懸念を引き起こしています。

BNSにとって、最新のCPIデータは、物価圧力がどれほど頑固に弱いままであるかを際立たせており、銀行は6月に政策金利をゼロに引き下げた後も、堅く緩和的な領域にとどまっている。対照的に、中央欧州銀行(BCE)は異なる課題に直面しており、ユーロ圏のインフレ率は8月に2.1%に上昇し、基礎的なインフレ率は2.3%であるが、小売販売は消費の弱まりを示しており、政策担当者は慎重な様子見のアプローチを取っている。

スイスの季節調整済み失業率は8月に2.9%で安定しており、価格圧力が緩やかであるにもかかわらず、労働市場が依然としてレジリエントであるという見方を強化しています。ユーロ圏では、金曜日の第2四半期のデータに注目が集まっており、雇用は前四半期比で0.1%、前年同期比で0.7%の増加が予想されている一方で、国内総生産(PIB)は四半期で0.1%、年率で1.4%の拡大が見込まれています。