Apa itu kebijakan moneter dan bagaimana pengaruhnya terhadap pasar cryptocurrency

Aspek Kunci

• Kebijakan moneter adalah sekumpulan langkah dari bank sentral untuk mengatur jumlah uang dan mendorong pertumbuhan ekonomi, termasuk perubahan suku bunga dan persyaratan cadangan bank.

• Tujuan utama dari kebijakan moneter adalah mengendalikan inflasi, mengatur tingkat lapangan kerja, dan memastikan pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan.

• Kebijakan moneter dapat bersifat ekspansif (stimulatif) atau restriktif (menahan), memberikan dampak signifikan terhadap pendapatan yang dapat dibelanjakan dan perilaku investasi para pelaku pasar, termasuk investor cryptocurrency.

Esensi kebijakan moneter

Kebijakan moneter mencakup langkah-langkah yang diambil oleh bank sentral untuk mengatur jumlah uang dan biaya pinjaman dalam perekonomian. Bank sentral menggunakan instrumen ini untuk mencapai tujuan makroekonomi: mengendalikan inflasi, menstabilkan lapangan kerja, dan mendorong perkembangan ekonomi.

Alat utama untuk pelaksanaan kebijakan moneter adalah penyesuaian suku bunga, pelaksanaan operasi pasar terbuka, dan perubahan persyaratan cadangan untuk bank komersial. Dengan mempengaruhi penawaran uang dan biaya pinjaman, bank sentral dapat baik mendorong aktivitas ekonomi atau mendinginkan ekonomi yang terlalu panas.

Jenis Kebijakan Moneter dan Mekanismenya

Kebijakan moneter ekspansionis

Kebijakan ekspansionis ( yang merangsang) diarahkan untuk meningkatkan jumlah uang yang beredar dan menurunkan suku bunga untuk mengaktifkan pertumbuhan ekonomi. Kebijakan semacam ini sering dilakukan pada periode resesi atau aktivitas ekonomi yang rendah. Tujuannya adalah untuk membuat pinjaman lebih murah, mendorong konsumen untuk berbelanja, dan bisnis untuk berinvestasi, yang secara keseluruhan mengaktifkan ekonomi.

Contoh: Ketika bank sentral menurunkan suku bunga, warga negara mencatat penurunan biaya kredit. Pengusaha mendapatkan kesempatan untuk meminjam uang guna mengembangkan bisnis, sementara individu dapat meminjam untuk membeli rumah atau akuisisi besar lainnya. Akibatnya, permintaan terhadap barang dan jasa meningkat, lapangan kerja bertambah, dan aktivitas ekonomi menjadi lebih aktif.

Contoh sejarah: Selama krisis keuangan 2008, pemerintah AS menerapkan kebijakan moneter ekspansif. Federal Reserve menurunkan suku bunga hampir menjadi nol dan meluncurkan program pelonggaran kuantitatif (QE), dengan membeli sekuritas pemerintah dan hipotek. Ini meningkatkan jumlah uang yang beredar, membuat kredit lebih mudah diakses, dan membantu ekonomi untuk pulih.

Kebijakan moneter yang ketat

Kebijakan pengetatan ( yang membatasi) meliputi peningkatan suku bunga dan pengurangan jumlah uang untuk memperlambat pertumbuhan ekonomi dan memerangi inflasi. Dengan menjadikan pinjaman lebih mahal, bank sentral bertujuan untuk mengurangi pengeluaran dan investasi, menurunkan permintaan agregat, dan mendinginkan ekonomi.

Contoh: Ketika bank sentral menaikkan suku bunga, biaya pinjaman meningkat. Bisnis menunda rencana ekspansi, dan konsumen mengurangi pengeluaran untuk pembelian besar. Akibatnya, permintaan konsumen menurun, perusahaan mencatat penurunan penjualan, yang membantu menstabilkan harga dan mengendalikan inflasi.

Contoh sejarah: Pada awal 1980-an, Federal Reserve AS di bawah kepemimpinan Paul Volcker menerapkan kebijakan pengetatan yang ketat untuk memerangi inflasi dua digit. The Fed menaikkan suku bunga ke tingkat tertinggi yang tercatat, yang membuat pinjaman menjadi mahal. Langkah ini berhasil menurunkan inflasi, meskipun menyebabkan peningkatan sementara dalam pengangguran.

Kebijakan moneter dibandingkan dengan fiskal

Alat dan mekanisme

Kebijakan moneter beroperasi melalui penyesuaian suku bunga, operasi pasar terbuka, dan perubahan persyaratan cadangan bank. Kebijakan fiskal menggunakan pengeluaran pemerintah dan perpajakan sebagai alat utama untuk mempengaruhi ekonomi.

Kecepatan pelaksanaan

Keuntungan dari kebijakan moneter terletak pada relatifnya kecepatan operasionalnya — bank sentral dapat dengan cepat mengambil keputusan dan mengamati efek ekonomi dalam waktu singkat. Kebijakan fiskal membutuhkan lebih banyak waktu untuk diimplementasikan, karena perubahan harus melalui proses legislatif.

Lingkup Pengaruh

Kebijakan moneter biasanya ditujukan pada indikator makroekonomi, seperti inflasi dan tingkat pengangguran secara keseluruhan. Kebijakan fiskal dapat lebih terarah, mengarahkan belanja pemerintah ke sektor-sektor tertentu dalam ekonomi atau menyesuaikan langkah-langkah pajak untuk kelompok-kelompok penduduk tertentu.

Pengaruh kebijakan moneter terhadap pasar cryptocurrency

Meskipun pasar cryptocurrency sering diposisikan sebagai sistem keuangan alternatif, mereka tidak terisolasi dari ekonomi tradisional. Perubahan dalam kebijakan moneter dapat secara signifikan mempengaruhi sentimen investor dan dinamika pasar cryptocurrency.

Pengaruh kebijakan stimulus

Kebijakan moneter ekspansif meningkatkan likuiditas dalam ekonomi dan mengurangi daya tarik instrumen tabungan tradisional. Suku bunga yang rendah dan peningkatan jumlah uang mendorong pinjaman dan pengeluaran, meningkatkan pendapatan yang tersedia. Dalam kondisi seperti itu, investor sering kali beralih ke aset dengan potensi imbal hasil tinggi, termasuk bitcoin dan cryptocurrency lainnya.

Penelitian menunjukkan bahwa guncangan pada kebijakan moneter AS memiliki dampak yang terukur terhadap permintaan global untuk cryptocurrency, terutama di kalangan investor ritel. Ketika Federal Reserve memberikan sinyal tentang kebijakan yang adaptif, likuiditas yang mengalir ke sektor cryptocurrency cenderung meningkat.

Pengaruh kebijakan penahanan

Dalam menerapkan kebijakan moneter yang ketat, likuiditas sebenarnya diambil dari ekonomi. Kenaikan suku bunga dan pengurangan jumlah uang membuat pinjaman menjadi lebih mahal, yang mengurangi pendapatan yang tersedia untuk investasi. Dalam kondisi seperti itu, investor sering kali mengurangi investasi dalam aset spekulatif, termasuk cryptocurrency.

Pengetatan kuantitatif (QT) — proses pengurangan saldo bank sentral — mengurangi likuiditas dan meningkatkan biaya pinjaman, yang dapat berdampak negatif pada harga cryptocurrency. Investor cenderung mengalihkan dana ke arah aset yang lebih konservatif, yang menawarkan imbal hasil tetap.

Reaksi pasar terhadap perubahan kebijakan

Menarik bahwa reaksi pasar cryptocurrency terhadap pengumuman tentang perubahan kebijakan moneter tidak selalu linier. Sering kali prinsip "beli berita, jual fakta" berlaku: pasar sudah memperhitungkan perubahan harga yang diharapkan, dan pengumuman aktual hanya dapat menyebabkan volatilitas jangka pendek.

Misalnya, ketika kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin diperkirakan oleh pasar dengan probabilitas lebih dari 90%, bitcoin hanya menunjukkan lonjakan jangka pendek, setelah itu harga stabil. Ini menunjukkan semakin matangnya pasar kripto dan kemampuannya untuk mempertimbangkan faktor-faktor makroekonomi.

Ciri-ciri model moneter cryptocurrency

Tidak seperti sistem moneter tradisional, banyak cryptocurrency memiliki pasokan tetap atau jadwal penerbitan yang telah ditentukan. Misalnya, Bitcoin memiliki batas maksimum 21 juta koin dan mekanisme halving yang secara berkala mengurangi laju pembuatan koin baru.

Stablecoin adalah kategori khusus dari cryptocurrency yang berusaha untuk mempertahankan nilai yang stabil, biasanya terikat pada mata uang fiat. Mereka menawarkan model moneter alternatif yang dapat melengkapi sistem moneter tradisional, memberikan stabilitas dalam ekosistem cryptocurrency.

Kesimpulan

Kebijakan moneter bank sentral, yang mengatur jumlah uang dan suku bunga, memiliki dampak signifikan pada ekonomi secara keseluruhan dan pasar cryptocurrency secara khusus. Melalui perubahan pendapatan yang tersedia, biaya pinjaman, dan sentimen pasar secara umum, keputusan bank sentral membentuk lingkungan di mana aset cryptocurrency beroperasi.

Bagi para investor, pemahaman tentang hubungan antara kebijakan moneter tradisional dan dinamika pasar cryptocurrency menjadi alat analisis dan pengambilan keputusan investasi yang penting dalam ekosistem keuangan modern.