Terra Luna: kebangkitan dan dip mimpi kripto

Saya ingat, beberapa tahun yang lalu semua orang hanya membicarakan Terra Luna — "protokol" blockchain "revolusioner" dengan stablecoin algoritmik. Sial, betapa saya terganggu dengan keributan ini! Seolah-olah, proyek jenius lainnya "akan menyelesaikan semua masalah dunia kripto". Dan sekarang apa? Benar — nol. Secara harfiah nol dolar.

Sejarah keruntuhan yang saya prediksi

Terra dirancang sebagai platform blockchain dengan sistem token ganda. LUNA menyerap volatilitas untuk menjaga stabilitas harga stablecoin. Kedengarannya pintar, kan? Pada kenyataannya - piramida klasik dengan lapisan ilmiah.

Do Kwon dan Daniel Shin mendirikan penipuan ini pada tahun 2018. Kwon sebelumnya bekerja di Microsoft dan Apple — tampaknya, baris-baris ini dalam resume dimaksudkan untuk meyakinkan para investor. "Pendekatan inovatif" mereka konon menyelesaikan masalah volatilitas cryptocurrency. Cerita ini menarik banyak uang dari berbagai dana investasi — lebih dari 200 juta dolar! Orang-orang benar-benar suka membuang-buang uang.

"Revolusioner" mekanika yang tidak berhasil

Fitur utama Terra adalah mekanisme algoritmik untuk stabilitas. Ketika permintaan terhadap stablecoin meningkat, LUNA dibakar, mengurangi pasokan dan meningkatkan harganya. Ketika permintaan menurun - sebaliknya. Secara teori sempurna! Tapi dalam praktiknya? Kehancuran total.

Yang paling lucu adalah bahwa proyek ini bahkan mencapai sepuluh cryptocurrency terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar. LUNA melambung hingga $119,51! Orang-orang benar-benar percaya pada model matematika ini, tanpa menyadari bahwa itu hanya berfungsi sampai ujian serius pertama.

Hari Pembalasan

Pada bulan Mei 2022, segalanya hancur. UST kehilangan keterikatannya dengan dolar, memicu spiral kematian. Algoritma mulai mencetak LUNA baru untuk memulihkan keterikatan, tetapi tekanan penjualan terlalu kuat. Hasilnya? LUNA jatuh dari $119 menjadi nol dalam hitungan hari.

Dana perlindungan Luna (LFG) dengan cadangan bitcoin senilai $2,4 miliar tidak dapat menyelamatkan situasi. Pada 13 Mei, Terraform Labs sama sekali menghentikan blockchain — seolah-olah itu bisa mengubah apa pun! $45 miliar kapitalisasi pasar tiba-tiba lenyap.

Setelah bencana

Komunitas, yang tidak ingin mengakui kegagalan total, membagi blockchain. Terra 2.0 yang baru diluncurkan dengan distribusi token baru, sementara jaringan asli menjadi Terra Classic dengan token LUNC. Reaksi khas adalah "ayo kita mulai dari awal dan berpura-pura tidak ada yang terjadi".

Saat ini Terra Classic telah menerapkan mekanisme pembakaran pada transaksi, berusaha mengurangi penawaran token yang besar. Teman-teman masih percaya bahwa mereka bisa memulihkan nilai. Tetapi, mari jujur — ini seperti mencoba menghidupkan kembali mayat.

Pelajaran yang tidak akan dipelajari siapa pun

Sejarah Terra menunjukkan bahwa ide "stablecoin yang sepenuhnya algoritmik" tanpa dukungan nyata adalah sebuah fantasi. Pada ujian serius pertama, seluruh konstruksi runtuh seperti rumah kartu.

Dan yang paling menyedihkan — orang-orang terus percaya pada proyek semacam itu. Sudah berapa banyak cerita seperti ini yang harus terjadi, agar kita mengerti: tidak mungkin menciptakan stabilitas dari ketiadaan. Model matematika hanya berfungsi sampai saat semua orang percaya padanya.

Terra Luna sekarang hanya menjadi peringatan dalam sejarah pasar kripto. Dan saya? Saya hanya senang tidak terjebak dalam dongeng indah ini tentang "sistem keuangan baru". Meskipun saya tahu banyak orang yang kehilangan segalanya karenanya.