Saat mempelajari buku putih proyek enkripsi, kita sering kali tertarik oleh imbal hasil tinggi dan struktur yang sempurna yang digambarkan di dalamnya. Namun, setelah berpikir dengan tenang, tidak sulit untuk menemukan bahwa ada banyak ketidakpastian mengenai apakah konsep-konsep yang diinginkan ini dapat dipertahankan dalam jangka panjang di dunia nyata. Seringkali terdapat beberapa asumsi kunci antara buku putih dan produk sebenarnya. Begitu asumsi-asumsi ini tergoyahkan, proyek dapat menghadapi tantangan besar.

Sebagai contoh BounceBit Prime, meskipun ia memperkenalkan imbal hasil tingkat institusi, akses aset dunia nyata (RWA), dan mekanisme staking yang inovatif, namun keunggulan ini masih diragukan dapat bertahan. Mari kita telusuri beberapa asumsi kunci untuk menilai kelayakan jangka panjangnya.

Pertama, asumsi stabilitas kerjasama lembaga patut dipertanyakan. Salah satu sorotan dari proyek Prime adalah kerjasamanya dengan lembaga keuangan terkenal, yang membawa pendapatan RWA ke dalam blockchain. Namun, keberlanjutan model kerjasama ini tergantung pada stabilitas lingkungan regulasi dan niat jangka panjang lembaga tersebut. Jika suatu yurisdiksi memperketat kebijakan, lembaga-lembaga ini mungkin terpaksa keluar dari kerjasama, yang akan mengganggu rantai pendapatan pengguna. Dengan kata lain, dasar kepatuhan Prime dibangun di atas dua kondisi: izin regulasi dan partisipasi berkelanjutan lembaga.

Kedua, keberlanjutan pendapatan RWA juga menghadapi tantangan. Daya tarik RWA terutama berasal dari pendapatan bunga yang stabil, seperti obligasi pemerintah atau dana moneter. Namun, tingkat pengembalian ini tidak tetap. Dalam kondisi suku bunga yang menurun, pendapatan obligasi pemerintah dapat berkurang secara signifikan. Selain itu, jika mempertimbangkan biaya institusi dan biaya manajemen di blockchain, pendapatan yang benar-benar diterima oleh pengguna mungkin akan berkurang lebih lanjut.

Analisis ini mengingatkan kita bahwa dalam mengevaluasi proyek enkripsi, kita tidak hanya harus tertarik pada visi indah dalam whitepaper, tetapi juga harus berpikir mendalam tentang keberlanjutan jangka panjang proyek tersebut. Kita perlu mempertimbangkan berbagai faktor seperti lingkungan regulasi, stabilitas kerjasama institusi, perubahan suku bunga pasar, dan dampaknya terhadap perkembangan masa depan proyek. Hanya proyek yang dibangun di atas dasar kenyataan yang solid yang dapat bertahan di dunia enkripsi yang berubah dengan cepat, dan memberikan nilai yang berkelanjutan bagi pengguna.