最近 الولايات المتحدة بيانات الاقتصاد أثارت اهتمام السوق بشكل كبير. ومع ذلك، نحن لا نحتاج إلى القلق المفرط بشأن بيانات CPI التي ستصدر الليلة، لأنها لم تعد قادرة على تغيير الاتجاه العام نحو خفض الفائدة.

أظهرت بيانات PPI التي تم الإعلان عنها أمس انخفاضًا كبيرًا عن المتوقع، مما يجعل المرء يتساءل: أين هي فعالية "التضخم الناتج عن التعريفات" التي كانت تحظى باهتمام كبير سابقًا؟ في الواقع، تم تقدير تأثير التعريفات على التضخم بشكل مبالغ فيه. على الرغم من أن التعريفات هي نوع من الضرائب، إلا أنها لا تُنقل ببساطة بالكامل إلى المستهلكين. على العكس من ذلك، غالبًا ما تقوم الصناعات وسلاسل التوريد بامتصاص جزء كبير من التكاليف. من أجل الحفاظ على مبيعاتها، تفضل الشركات تعزيز الكفاءة وتقليص الأرباح للحفاظ على تنافسية منتجاتها. لذلك، فإن تأثير التعريفات على المستهلكين النهائيين أقل بكثير من المتوقع.

ومع ذلك، فإن هذه الحالة قد شكلت تحديات حقيقية للشركات. في شتاء العام الماضي، أجبرت قوة الدولار مع السياسات الجمركية المتقلبة العديد من الشركات على إجراء تعديلات. في مثل هذا السياق، إذا كانت الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يأمل في الحفاظ على التضخم المنخفض من خلال "العمالة القوية" دون خفض أسعار الفائدة، فمن الواضح أن هذا غير واقعي.

في الواقع، إن ما يهيمن حقًا على اتجاه التضخم هو الدورة الاقتصادية العامة: بما في ذلك انتعاش الصناعة والخدمات، وزيادة أسعار السلع الأساسية، وانتعاش أرباح الشركات، وزيادة الأجور والمكافآت، وتسارع الاستهلاك. فقط من خلال تفاعل هذه العناصر معًا يمكن دفع التضخم حقًا نحو الأعلى.

على الرغم من أن بيانات CPI لهذا المساء قد تكون أعلى قليلاً من المتوقع، إلا أن ذلك لن يغير المشهد العام. لقد أصبح خفض الفائدة أمرًا مؤكدًا، وقد بدأت الآثار المتتالية في الظهور منذ عدة أشهر، وما يحدث الآن هو فقط تحقيق تدريجي لذلك.

بشكل عام، يجب علينا النظر إلى البيانات الاقتصادية بشكل أكثر شمولية، بدلاً من التركيز المفرط على مؤشر واحد. لقد تم تحديد اتجاه خفض أسعار الفائدة، والمفتاح هو مراقبة تأثيره على الاقتصاد العام والسوق على المدى الطويل.