比特幣VS黃金：數字黃金正在取代千年王者

原文標題：爲什麼比特幣是一種更好的“黃金”？

作者：Bill Qian

轉載：White55，火星財經

本文是《如何在亂世保護你的財富》的姊妹篇，我們來一步步討論以下幾個問題。第一，到底什麼是財富儲值；第二，爲什麼黃金成了近代的贏家，第三，爲什麼比特幣會是21世紀以及未來更好的“黃金”。

過去5000年，“最佳儲值資產”的競爭一直存在，但黃金憑藉其稀缺性和歷經千年形成的價值共識，逐漸成爲財富儲值的王者。但同時，比特幣正在慢慢消解和撼動黃金的市場地位，也在這個過程中，給我們這代人帶來了史詩級的財富創造和財富轉移的機會。

金錢的歷史

要比較黃金和比特幣，我們先聊聊這個品類最大的目錄：金錢。金錢具有三大核心功能：交易媒介（medium of exchange）、計價單位（unit of account）和財富儲值（store of value）。從貝殼、銅錢到現代法幣（如美元、歐元），交易媒介和計價單位不斷迭代。而黃金、白銀、土地及藍籌股則長期作爲主流儲值選擇。在貨幣史上，布雷頓森林體系時期（Bretton Woods System）的美元是少數能同時承擔交易媒介、計價單位和財富儲值三大職能的貨幣，但這只是特例，並不常見；而且美元作爲三合一的角色，在1971年尼克松電視講話後，也逐漸瓦解了。有人會說：那爲什麼新興市場的很多人都希望使用美元，儲蓄美元？哪怕從數據上顯示，美元在持續貶值？我覺得答案是：因爲他們沒有更好的選擇；他們的本國貨幣更爛。這個話題就涉及到穩定幣了，下期再聊。

黃金是如何成爲今天的“黃金”的？

財富儲值的好標的，要滿足5個特性：稀缺性（scarcity）、耐用性（durability）、便攜性（portability）、可分割性（divisibility）和社會共識（social consensus）。白銀、土地、鑽石都很難在這5個指標上打敗黃金。於是，花了上萬年的時間，黃金終於贏得了人類的共識和心智，成爲了財富儲值幾乎唯一的標的。

那黃金的局限有哪些？

儲藏黃金需要昂貴的安全金庫、保險，有時甚至要承擔運輸成本，數量越大開銷越高。二戰期間，巴黎銀行保險櫃裏的黃金就被德軍直接掠奪，這件事給我最大的啓示就是：the safe in the bank, is not safe at all.

在極端年代，黃金變現的成本很高。二戰中就出現過類似情況，無論你是在上海、巴黎，還是阿姆斯特丹，黃金交易通常面臨高額折扣，往往比現貨價低 30-50%，而在高風險環境下折扣更大。更糟糕的是，在衝突地區交易黃金往往伴隨嚴重的人身風險——一旦別人知道你持有金條，被搶劫和撕票都是隨時可能的。

政府還會通過沒收和價格管制的方法，來進一步破壞持有黃金的可靠性。比如 1933 年，美國要求公民以低於市場的固定價格交出大部分黃金，否則將面臨嚴厲處罰。請注意：當時美國政府要求所有公民的黃金以 每金衡盎司 20.67 美元 的固定價格交出。隨後，1934 年通過《黃金儲備法》（Gold Reserve Act），政府將黃金官方價格 重新估值爲每金衡盎司 35 美元。這意味着讓全體公民手上的黃金在短短一年內就被“貶值”了約 41%。美國當時共徵收了超過 2600 噸黃金，這直接改變了貨幣政策，也爲後來在 1971 年徹底終結金本位埋下伏筆。這一切，都發生在全世界可能最尊重私有產權制度的燈塔國，20世紀的美國。

除此之外，在今天的數字經濟中，黃金不夠“數字化”的局限也很明顯。比如，你沒有辦法通過任何一個電子錢包給你的朋友，或者你的另外一個地址發送一公斤的黃金。

2009年，比特幣出現了！它到底是什麼？

2009 年，由化名 中本聰 (Satoshi Nakamoto) 創立的比特幣，是第一種去中心化的數字貨幣。**它運行在一個全球的，公開的，開放的計算機網路上（俗稱區塊鏈，我一直覺得這個名字很難懂）——這是一個任何人都可以參與和驗證的共享數字帳本。**新的比特幣通過“挖礦”產生：計算機需要解決復雜的數學難題，將交易打包成新的“區塊”並添加到區塊鏈中，“礦工”因此獲得新生成的比特幣作爲獎勵。這個過程確保了整個系統的安全性與順暢運行。

比特幣的特點是什麼？

稀缺性（scarcity）：由於總量被限定在 2100 萬枚，比特幣避免了黃金因採礦而帶來的每年 1.5%–2% 的通脹。

耐用性（durability）：作爲一種數字資產，它永續耐用，不會出現物理損耗。

便攜性（portability）：今天，如果你要攜帶100萬美元價值的黃金穿越戰區，幾乎是不可能的。因爲按照今天的價格，100萬美元的黃金，重量是12.4 公斤，你沒有辦法帶上飛機，如果開車帶着它更加危險。但是比特幣就不存在這個問題。

可分割性（divisibility）：比特幣的可分割性極高，最小單位可達 一億分之一枚，目前來看切割的已經足夠小了。

社會共識（social consensus）：這是過去16年，可能大家爭論最多的點，也是各種其他幣去挑戰比特幣的動機所在。無論比特幣和比特幣社區在過去16年做對了什麼，今天我們都得接受一個事實，就是它已經形成了初步的社會共識。到 2024 年，全世界最有權力的人，川普和普丁，都認可了比特幣，雖然出於不同的動機，川普覺得這是創新，是化債的工具，是川普家族可以隨意撒歡的自由開放資本市場；普丁認可比特幣，是因爲俄國人發現原來有了比特幣和區塊鏈網路，這些年北約對俄國的制裁，就是一個紙糊的恐嚇。沒有了swift網路，俄國人依然還有區塊鏈網路。此外，還有全球最大資產管理公司貝萊德 (BlackRock) 的創始人 Larry Fink，自 2023 年開始公開支持比特幣，並在 2024 年推出比特幣 ETF，稱其爲“數字黃金”。Larry管理着12.5萬億美元，相當於全球2024年GDP的11%。還有馬斯克，這個世界上最富有的商人，他的背書太多了，不贅述了。

我們再來看看比特幣的市場表現

自 2010 年以來，比特幣的平均年化回報率高達 167%，是標普 500 指數的 14 倍，是黃金的 24 倍。如今，其 2.3 萬億美元的市值 已經超越了全球白銀**（2.1 萬億美元）和** **人類文明最大的燃料提供商沙特阿美（1.8 萬億美元）。**作爲一家“1人企業”，比特幣堪稱歷史上最具有槓杆效應的企業。說到對於一個人的才能的槓杆，一般認爲有四種：labour、capital、code和media。但撬動這4個的原動力，我想應該是講故事的能力，畢竟這個世界最終是由講故事的人推動和塑造的，從宗教領袖，到馬克思，再到中本聰。中本聰就是一個偉大的storyteller。

比特幣的未來展望

經過 16 年的發展，比特幣在全球 900 萬億美元的財富中僅佔 0.22%，依然只是一個微小的資產。目前全球大約有 1 億比特幣持有者，僅佔 56 億互聯網用戶的 2.5%。這意味着比特幣的採用率仍處在早期階段，相當於更廣闊市場的“創新者階段”。這一情況與 2000–2001 年的互聯網普及相似——當時大約有 4 億用戶，與如今約 4.5 億加密貨幣用戶的規模接近，都標志着一個初始增長時期。

如果未來，比特幣持有者從 1 億增加到 56 億（相當於今天的互聯網用戶數量），並且得到全球機構與主權政府的廣泛採用，那比特幣的價格會到多少？這也是爲什麼很多人會去嘗試預測比特幣未來很快會到100萬美元的原因，因爲100萬美元基本會讓比特幣的市值追平今天的黃金的市值。

最後，你可以做什麼？ 開始建立屬於你的比特幣持倉。

第一，確立你的投資期限。歷史數據顯示，大多數投資者在市場擇時方面表現不佳。除非具備卓越的工具、紀律，以及對高頻信號的獲取能力，否則長期策略——如被動投資、定投（Dollar-Cost Averaging）、以及有紀律的再平衡——往往比試圖預測市場波動更爲有效。一個按時間加權的方法，例如在未來 12–36 個月內持續投資比特幣，是較爲穩妥的做法。經常有朋友最近諮詢我說，作爲新手，想一把幹進去。我一直覺得每個人都應該讓自己成爲一個理性的逆向投資者，在所有人都情緒高昂的時候，保持懷疑和審慎。這也是我一直很推薦定投的原因，定投本身就是承認自己作爲一個芸芸衆生，在預測市場能力時的渺小，而承認自己的渺小，本身已經戰勝了絕大多數人。

第二，確定你的合理配置比例。將家庭淨資產的至少 5% 配置於比特幣，是一個謹慎的起點。這與傳統投資組合策略相呼應：通常將 5–15% 配置於黃金（避險資產），以增強穩定性並降低風險。以 瑞·達利歐 (Ray Dalio) 的全天候（All Weather）投資組合爲例，其中 **15% 的資產配置於Hard Assets（**黃金/大宗商品）。所以我認爲5%是一個不錯的起點。

第三，開始行動。可向 AI 助手直接發問：“作爲一名已完成 KYC 驗證、居住在 [填寫所屬司法管轄區] 的用戶，我該如何購買比特幣？”

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