ビットコインが頂点に返り咲く：機関資本が新たなブル・マーケットを牽引

暗号通貨と人工知能が交差する時代において、本当に重要なストーリーは往々にして喧騒の外に隠れています。最近、ビットコインの価格は歴史的な高値を突破し、持続的に上昇しています。この上昇は過去と顕著に異なっています。過去の散発的な投資家による熱狂とは異なり、今回の上昇の核心的な推進力は大規模な機関資本の参入から来ています。

一方で、アメリカの株式市場も全面的なリスク選好の姿勢を示しています。ナスダックとS&P 500指数はともに歴史的な最高値を記録し、ダウ工業平均指数もピークに迫っています。この普遍的な市場の楽観的な感情は、ビットコインの強いパフォーマンスと呼応しています。

政策の面では、アメリカが最近通過させた財政支出と債務の拡大に関する法案が、ドルの長期的な信用を弱める可能性があります。5月には、ムーディーズがアメリカの債務の格付けを引き下げたばかりです。このような背景の中で、ビットコインは分散型デジタル資産としての魅力がさらに高まっています。

今回のビットコインの上昇トレンドは、過去の投機サイクルよりも持続可能であると考えられています。これは主に企業のバランスシートのサポートと規制の態度の友好的な変化によるものです。しかし、市場は依然として調整に直面する可能性があり、カギは機関投資家が効果的な価格サポートを形成できるかどうかにあります。

ますます多くの企業がビットコインを資産配分に取り入れ始めています。例えば、ソフトウェア会社のFigmaは約5%の資産をビットコインに配分しています。企業がビットコインを保有する動機は多様で、資産の多様化、価値の増加の可能性、ブランドの差別化などが含まれます。ただし、ビットコインはすべての企業に適しているわけではなく、具体的な決定は企業自身のリスク許容度や戦略目標を考慮する必要があります。

ビットコインは独特な混合属性を示しています。リスク嗜好周期の中で、テクノロジー株のように強いパフォーマンスを発揮しますが、危機的な瞬間、最近の貿易摩擦のように、黄金に似た安全資産の特性を示します。この二重の性質はビットコインの強みであると同時に、潜在的な弱点にもなり得ます。

現在の状況は好転しているものの、潜在的なリスクは依然として存在しています。米連邦準備制度理事会（FRB）が予想外に利上げを行う可能性や、規制政策が引き締められること、あるいは地政学的な"ブラックスワン"事件が発生することが、この上昇トレンドを妨げる可能性があります。しかし、現在のところこれらのリスクは差し迫ったものではないようで、資金は引き続き暗号通貨市場に流入しています。

機関資本の大規模な流入は今回の相場の顕著な特徴です。6月には、250社以上がビットコインの追加購入を発表し、合計68,000 BTCを購入しました。先週だけでも54の実体が新たに8,434 BTCを保有し、その中にはデザインソフトウェアの巨人Figmaも含まれています。ビットコインETFも強力な資金流入を迎え、7月6日から11日までの間に16億ドルの純流入があり、7月10日には単日の流入が11.8億ドルに達し、歴史的に2番目の高水準を記録しました。

マクロ環境の好材料もビットコインの上昇を後押ししています。ドルへの信頼危機が投資家を希少資産に向かわせ、ビットコインの固定された2100万枚の供給上限はその希少性を金をも上回るものにしています。また、地政学的な緊張の緩和と、欧米のインフレデータの穏やかな結果も市場の圧力を和らげています。

規制の面では、アメリカはより友好的な方向に転換しています。今週、下院はステーブルコインの枠組みや市場構造などの重要なテーマに関する一連の重要な暗号通貨法案を審議する予定です。さらに、前Bitfuryの幹部Jonathan Gouldが通貨監理署（OCC）の責任者に任命され、この人事異動は政策がさらに緩和される可能性を示唆しています。

総じて、このビットコインブル・マーケットは機関主導、規制に優しい、マクロ環境に好意的などの多重な特徴を示し、暗号通貨市場に新たな成長の原動力と機会をもたらしました。

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