Três razões pelas quais a moeda estável está a prosperar globalmente — Os EUA vão imitar?

Autor: David Feliba, CoinTelegraph; Traduzido por: Bai Shui, Jinse Caijing

Embora o governo Trump tenha estabelecido uma base inicial para a regulamentação da indústria de criptomoedas nos Estados Unidos (espera-se que o novo czar das criptomoedas da Casa Branca defina direções nos próximos meses), esses ativos digitais já estão prosperando em mercados emergentes.

As moedas estáveis estão atreladas às moedas fiduciárias, tornando-se uma ferramenta financeira importante para muitos países em desenvolvimento, impulsionando remessas e comércio transfronteiriço, fechando a lacuna de inclusão financeira e oferecendo proteção contra a inflação em países onde os serviços bancários tradicionais muitas vezes são insuficientes e milhões de pessoas têm acesso quase inexistente a serviços financeiros.

As stablecoins (mainly pegged to the US dollar) have seen explosive growth in recent years, their actual use cases have rapidly expanded to Africa, Latin America, and some developing countries in Asia. While the United States is still researching how to apply this technology outside the crypto space, emerging markets have already proven the importance of stablecoins.

Nestas áreas, elas não são apenas um experimento financeiro, mas uma solução.

Moeda estável como ferramenta de proteção contra a inflação na América do Sul

Em economias atormentadas pela inflação, como Argentina e Venezuela, as stablecoins oferecem um porto seguro atrelado ao dólar para evitar a desvalorização da moeda local, especialmente quando os canais de troca de moeda são rigorosamente controlados. Em toda a África e América Central, elas são uma ferramenta de remessa e pagamento transfronteiriço economicamente eficiente, enquanto em locais como a Indonésia, podem oferecer uma alternativa mais acessível do que os serviços bancários tradicionais em dólares, que podem envolver requisitos complexos.

O professor de política comercial da Universidade Cornell, Eswar Prasad, afirmou que, embora nas economias mais ricas e desenvolvidas os stablecoins sejam usados principalmente para finanças descentralizadas e como uma ponte entre os serviços bancários tradicionais e o DeFi, em mercados emergentes com infraestrutura financeira limitada, seu papel é mais fundamental, mas indispensável.

"Em economias de médio e baixo rendimento onde o sistema financeiro não está desenvolvido, eles podem desempenhar um papel benéfico, proporcionando sistemas de pagamento digital de baixo custo, acessíveis e amplos para cidadãos e empresas."

O dólar é amplamente considerado um meio de armazenamento de valor global, e a obtenção de dólares é um dos principais fatores que impulsionam a adoção de stablecoins nos mercados emergentes. Em comparação com a volatilidade de criptomoedas mais antigas, como o Bitcoin, as stablecoins visam proporcionar estabilidade, e a maioria das stablecoins está atrelada ao dólar, com o USDT Tether detendo quase 60% do mercado global, seguido por outro ativo apoiado pelo dólar, o USDC.

Stablecoin fornecido pelo emissor. Fonte: Castle Island Ventures.

"Existem algumas questões no mundo que precisam ser resolvidas com uma criptomoeda cujo preço não oscile constantemente," disse Julián Colombo, executivo sênior da bolsa de criptomoedas mexicana Bitso, em uma entrevista. A Bitso tem escritórios oficiais na Argentina, Brasil e Colômbia.

"As stablecoins oferecem uma forma de trazer todos os benefícios das criptomoedas para casos de uso no mundo real - e não apenas tirar proveito do potencial de enriquecer com o Bitcoin."

A stablecoin é a principal prioridade do czar da criptomoeda Trump

Com a introdução de legislação pelos senadores de ambos os partidos em 4 de fevereiro para estabelecer um quadro regulatório, o impulso em torno das stablecoins nos EUA está aumentando. O czar da inteligência artificial e criptomoedas da Casa Branca, David Sacks (, destacou em seu primeiro discurso para o setor que a regulamentação das stablecoins é uma prioridade do governo, e o grupo de trabalho liderado pelo ex-capitalista de risco irá elaborar políticas-chave nos próximos seis meses.

De qualquer forma, o crescimento das stablecoins tem sido nada menos que impressionante. De acordo com os dados da DelfiLlama, apenas no último ano, seu valor de mercado atingiu impressionantes 100 bilhões de dólares, e até fevereiro de 2025, o valor de mercado disparou para 225 bilhões de dólares. O USDT ainda domina, ocupando mais de 60% da participação de mercado, mas os desafiantes — incluindo aqueles apoiados por gigantes financeiros como o PayPal — estão rapidamente emergindo.

"Stablecoins - a tokenized representation of fiat currency circulating on the blockchain - are undoubtedly the 'killer app' of cryptocurrency," mentions a report written by Castle Island Ventures and sponsored by VISA.

"Acreditamos que as stablecoins representam uma inovação em pagamentos, e têm o potencial de oferecer serviços de pagamento seguros, confiáveis e convenientes a mais pessoas em mais lugares", disse Cuy Sheffield, chefe global de criptomoedas da gigante de pagamentos americana.

O relatório aponta que: "Embora tenham surgido inicialmente como tipos de colateral nativo de criptomoedas para traders e exchanges, eles já ultrapassaram a barreira e foram amplamente adotados na economia global comum."

"Com base nas diferenças entre a atividade das stablecoins e os ciclos do mercado de criptomoedas, é evidente que a adoção de stablecoins já ultrapassou o simples serviço a usuários de criptomoedas e casos de uso de negociação."

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Volume de negociação de criptomoedas à vista e endereços enviados mensalmente de stablecoins. Fonte: Castle Island Ventures.

As stablecoins are viewed as a store of value, a tool to hedge against inflation, and a means for cross-border transactions, they have gained significant appeal in emerging markets. A recent report by Chainalysis found that the adoption rate of stablecoins in regions such as Africa, Eastern Europe, Latin America, and Asia far exceeds that of Bitcoin, in some cases accounting for nearly half of all cryptocurrency transactions.

Em comparação, a taxa de adoção de stablecoins nos Estados Unidos e na América do Norte é a mais baixa, embora ainda represente uma parte considerável.

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Participação nas atividades de negociação na região: stablecoins e Bitcoin. Fonte: Chainalysis.

O presidente do Banco Central do Brasil, Gabriel Galipodo )Gabriel Galipodo(, afirmou que o uso de stablecoins cresceu significativamente nos últimos anos, especialmente no Brasil. O Brasil é uma potência na América Latina, com uma população de 216 milhões e um PIB de 2,2 trilhões de dólares. Este economista afirmou em um evento do Banco de Compensações Internacionais em Cidade do México, em 6 de fevereiro, que até 90% de toda a circulação de criptomoedas está relacionada a stablecoins.

"A maior parte diz respeito à compra de produtos e a compras do estrangeiro", disse Galipolo, enfatizando que esta nova tendência trouxe desafios rigorosos de regulamentação fiscal.

Mas Julián Colombo, responsável pelos negócios locais da exchange regional Bitso, afirmou que, na América Latina, nenhum lugar tem stablecoins tão populares quanto a Argentina. Em meio à inflação prolongada e à instabilidade econômica do país, elas oferecem um importante refúgio financeiro aos cidadãos.

Colombo afirmou: "Na Argentina, assim como em outros países com alta inflação, as stablecoins tornaram-se uma solução para um problema muito real e urgente."

"Os argentinos desconfiam da moeda local e preferem poupar em dólares, mas os controles de câmbio e as restrições impostos pelo governo tornam difícil a obtenção de dólares. As stablecoins preenchem essa lacuna, oferecendo uma forma de manter e negociar dólares."

Ele disse que, na Argentina, cerca de dois terços das criptomoedas compradas através de exchanges são feitas com ativos atrelados ao dólar. Apesar de os indicadores financeiros da Argentina terem melhorado sob a liderança do governo orientado pelo mercado do presidente apoiador das criptomoedas, Javier Milei )Javier Milei(, a taxa de inflação ainda atinge 84,5%.

Apesar de os dados mensais recentes mostrarem uma tendência de queda, reconstruir a confiança na moeda local em um país que há muito tempo enfrenta inflação de três dígitos e uma grave desvalorização monetária requer tempo, para garantir uma demanda contínua por stablecoins atreladas ao dólar.

Da mesma forma, a adoção de ativos digitais deste tipo é de grande importância para a Venezuela, que sofre com uma longa inflação e uma grande regulação, tornando muito complexo o acesso a moedas estrangeiras como o dólar. Em mercados emergentes com moedas mais estáveis, como o Brasil ou o México, eles podem desempenhar um papel diferente, mas igualmente importante: permitir remessas rápidas e de baixo custo, sem a volatilidade das criptomoedas tradicionais.

As empresas usam-nas para pagar taxas de serviços internacionais, contratar funcionários remotos, enviar dividendos e facilitar remessas, tornando as transações transfronteiriças mais eficientes e convenientes.

"Em comparação com outros ativos criptográficos, as stablecoins têm a promessa de estabilidade," afirmou o Banco de Compensações Internacionais em um relatório sobre stablecoins. "Devido a esse potencial, elas estão cada vez mais entrando nas finanças convencionais, e muitas jurisdições já desenvolveram abordagens regulatórias para emissoras de stablecoins atreladas a uma única moeda fiduciária."

As moedas estáveis impulsionam as remessas na América Central e em África

Um dos casos de uso mais poderosos das stablecoins é a transferência e remessa transfronteiriça, especialmente na América Central e na África, onde esses ativos digitais oferecem uma alternativa mais barata e rápida para o fluxo de fundos transfronteiriço. Imigrantes que trabalham nos Estados Unidos frequentemente descobrem que as stablecoins são uma ferramenta mais conveniente para enviar dinheiro para suas famílias no país de origem.

"As stablecoins têm recebido alguma atenção tanto em pagamentos domésticos quanto transfronteiriços," disse Prasad, professor de política comercial na Universidade Cornell nos EUA, ao Cointelegraph. "Elas têm desempenhado um papel especialmente útil na superação da ineficiência, dos altos custos e do tempo de processamento lento associados às transações transfronteiriças por meio de canais de pagamento tradicionais."

Ao mencionar a popularidade das stablecoins nas remessas, Colombo disse: "Antes do aparecimento das criptomoedas, os serviços de remessa podiam cobrar até 10% de taxas apenas para transferir dinheiro de um país para outro. Com o uso de criptomoedas, você pode ter um pouco mais de dinheiro para enviar ao México, e a transferência pode custar apenas um centavo - pode chegar em poucos minutos, em vez de várias horas ou dias."

Aumento de casos de stablecoins para usos não criptográficos

Num relatório patrocinado pela Visa, os pesquisadores entrevistaram cerca de 500 usuários de criptomoedas na Nigéria, Indonésia, Turquia, Brasil e Índia, totalizando 2.541 adultos. Embora a aquisição de criptomoedas continue a ser o motivo mais popular para usá-las, outros usos não relacionados a criptomoedas, como aquisição de dólares, geração de lucros ou fins de negociação, também são muito populares.

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Resultados da pesquisa sobre stablecoins. Fonte: Castle Island Ventures.

A pesquisa mostra que, em comparação com outros países pesquisados, os usuários na Nigéria têm a maior afinidade por stablecoins. Os nigerianos utilizam stablecoins com a maior frequência nas transações, têm a maior proporção de stablecoins em seus portfólios, utilizam-nas para a maior variedade de usos não criptográficos e relatam ter o maior nível de conhecimento sobre stablecoins. Economizar em dólares é a sua prioridade.

O cofundador da Cimeira de Fintechs da África, Zekarias Dubale, afirmou que, em toda a África, as stablecoins tornaram-se o "Santo Graal" do comércio transfronteiriço, das remessas internacionais e da transferência de valor em todo o continente africano. Ele acredita que esses ativos digitais podem fornecer a infraestrutura financeira necessária para facilitar o comércio global.

No entanto, as stablecoins não estão isentas de riscos. Embora as stablecoins mais amplamente utilizadas mantenham essencialmente o seu vínculo com as moedas fiduciárias fortes que pretendem refletir, o mercado está a expandir-se rapidamente, com centenas de ativos digitais atualmente em circulação. No entanto, muitos desses ativos carecem de transparência sobre as reservas que os suportam, e o desvio das stablecoins ocorre ocasionalmente, em alguns casos até levando ao colapso.

Apesar disso, sob a liderança do governo Trump, os Estados Unidos e os mercados emergentes têm visto um forte impulso no desenvolvimento de stablecoins, que se provaram ser ferramentas poderosas para ajudar os cidadãos a superar os desafios relacionados à inclusão financeira e à infraestrutura subdesenvolvida.