بدأت الأسبوع الأول من عام 2025 ، وقد شهد سوق العملات المشفرة مشهداً مثيراً. قبل النهاية النهائية لمنافسة BTCFi ، كان لدى الناس من وجهات نظر ومواقف مختلفة مشاعر وأحاسيس معقدة. لا نأتي هنا لمتابعة الحدث ، بل نلخص الأنماط السابقة ونحلل الفرص المستقبلية. بدأ LSD من Lido حتى الآن في إشعال جولة جديدة من الطلب على التمويل اللامركزي ، بعد شهرين إضافيين من الثقة التي جلبها فوز ترامب ، كيف نواجه التطورات المستقبلية ، أعتقد أن هذه هي القضية الأكثر أهمية التي تهم الجميع في الربع الأول من عام 2025.
ملخص
تعريف LSD يثير السوق، LYD يؤكد على العائد ويخفف من التأثير السلبي للتخزين على السيولة
2.LSD بدأت من Lido، وتوفر آلية توازن السيولة لمصدري وملاك الرموز، وتطورت تدريجياً لتشكيل هيكل الصناعة.
3.LSD التقاط BTC الإيكولوجيا و BTCFi كوسيلة للتطور، في تنافس TVL و Listing لعام 2024 لإنجاز مجموعة من المشاريع
LSD جوهرياً يدفع عملية جمع الودائع في سوق التشفير، المنافسة بين المشاريع مشابهة للتفكير المصرفي التقليدي
5.LSD بسبب Over Staking أدى إلى مشكلتين سلبيتين، وهناك مخاطر محتملة، والتنمية غير مستدامة
6.LYD موجه نحو العائد، من خلال تحقيق عملية تبادل تجاري بين السيولة والعائد لإدخال قيمة مستدامة في السوق
7.LYD تحل مشكلة العائد الحقيقي المستدام، سيتولى المشروع أدوار صندوق التشفير، إدارة الأصول، والجانب الأصول.
ستدفع LYD إدارة الأصول البروتوكولية، كما أنها تشكل أساس AIFi بمشاركة وكيل الذكاء الاصطناعي في الإدارة المالية.
9.LYD ستؤدي إلى تحول Crypto من الافتراضي إلى الواقعي، لتصبح أساس تطوير الدفع الفعلي، وكسب الفائدة على الأصول، وسيناريوهات مالية أخرى.
1.ما هو LSD و LYD
LSD(المشتقات المائية للرهانات) تعني في الأصل، من خلال رهن سيولة Crypto لتشكيل أنواع مختلفة من سيناريوهات المشتقات من أجل تقديم العوائد لملاك Cypto. LSD هو مفهوم سردي معقد ومتميز، حيث يجمع بشكل بارع بين Liquid و Staking و Derivatives في كلمة واحدة، ليشكل نموذجاً، ويضرب جوهر طرق Crypto و DeFi بطريقة أصلية للغاية، مما أدى إلى انفجار السوق وقيادة دورة جديدة من التنمية السريعة في بيئة DeFi و CeDeFi.
LYD(المشتقات السائلة للعائدات) تعني السعي لتحقيق التوازن في الحالة الثنائية للعائدات السائلة والربحية في Crypto ومن ثم تشكيل سيناريوهات مختلفة للمشتقات. LYD يرث الفكرة الأصلية لـ LSD، ويقلل من المشاكل السلبية والفقاعات الناتجة عن Staking على السيولة، ويؤكد على أهمية العائد الحقيقي لاستدامة سوق Crypto والمشتقات، ويفتح ويدفع المرحلة التالية من بيئة السوق الصحية Secure, Scalable, & Sustainable.
2.انطلاق LSD ومعناه الأصلي
بدأت LSD في ديسمبر 2020 مع إطلاق Lido لـ stETH، وانفجرت في 2023-2024، وهذا النموذج مشابه جداً لدور السندات الأمريكية بالنسبة للدولار، حيث يتم استخدام التوقعات المتعلقة بالعائدات لتداول السيولة، بحثاً عن توازن سيولة بين مُصدري الرموز وحامليها.
كان المعنى الأصلي لإطلاق LSD في البداية مختلفًا عن المرحلة اللاحقة، حيث تمثل نموذج rebase باستخدام stETH والذي يربط مكافآت staking لشبكة Ethereum POS. على الرغم من أنه ليس معدل ثابت مضمون كما وعدت به المؤسسة، إلا أنه يمتلك قيمة أساسية قوية نسبيًا. يجذب هذا النموذج السيولة إلى staking من خلال توقعات العائد، مما يمكن أن يجلب كمية كبيرة من TVL كعلامة KPI لتقييم الصناعة، ويمكن أن يولد مجموعة متنوعة من الابتكارات المثيرة في المشتقات، وبالتالي تطور بسرعة ليشكل مشهدًا غنيًا في صناعة DeFi وCeDeFi.
3.انفجار LSD في BTCFi وتوزيع المنافسة
بعد فترة قصيرة من ظهور LSD، وفي نهاية السوق الهابطة لعام 2022، بدأت تلبي وتوقظ حاجة حقيقية لدى حاملي BTC: أراد حاملو BTC زيادة قيمة BTC التي يمتلكونها ولكنهم عانوا من عدم وجود بيئة وأصول مالية مناسبة.
ظهور ميرلين فتح الباب لبيئة BTC و BVM و BTC Layer 2، بالإضافة إلى BTCFi، وأصبح بسرعة أحد المسارات المهمة في عالم الكريبتو لعام 2024. من معركة المئات إلى التكرار المستمر لعدة مشاريع رئيسية، أصبحت نهاية المنافسة في BTCFi التي تعتمد على أسلوب LSD أكثر وضوحًا بحلول الربع الثالث من عام 2024، حيث تمكنت المشاريع من تحقيق توقعات العائدات من خلال رهان سيولة BTC للمستخدمين، مما أدى إلى وصول TVL بسرعة إلى عشرات المليارات من الدولارات.
يوجد في هذه الدورة سوق مثل Pendle الذي تم تشكيله من خلال الابتكار في النماذج ، وأيضًا Ethena الذي يتم تشكيله من خلال استراتيجيات العائد القائمة على العملات المستقرة. حتى نهاية عام 2024 ، قد تصبح Solv و Babylon الفائزين النهائيين في المنافسة المستمرة على TVL والقوائم.
4.معنى وقيمة LSD في الصناعة
Staking لجذب العملات المشفرة، بمعنى أن الجهات المعنية بمشاريع LSD تتبنى في جوهرها تفكيراً شبيهاً بالبنوك، والمنافسة في BTCFi هي في جوهرها منافسة بين الجهات المعنية بمشاريع جذب BTC.
LSD من ظهوره إلى تطوره جلب للسوق المعاني والقيم التالية:
i. توفير آلية توازن السيولة لمزودي الرمز ( والمصدرين ) وحاملي الرموز ( والمستخدمين )
ii.捕捉 احتياجات حاملي الرموز العامة للعائدات من خلال تقديم منتجات العائدات وسوق الأصول
iii. تجميع أموال حاملي الرموز لتشكيل عملية جمع الودائع والبنك الرقمي
5.أزمات ومشاكل LSD
نظرًا لأنها تجمع الودائع، فمن المؤكد أن المنافسة ستكون شديدة. من أجل تحقيق TVL بشكل أسرع، يسعى المشروع واللاعبون والسوق إلى ابتكار طرق مختلفة في النظام البيئي وأسلوب اللعب، وظهرت بسرعة أصول staking و restaking و rererestaking. ظاهرة "حفر متعددة باستخدام مجرفة واحدة" أصبحت شائعة جدًا، وبدأت المشكلات الأساسية المتعلقة بـ LSD تظهر.
إن براعة مصطلح LSD الذي تم اختراعه أصبحت في النهاية مصدر المشكلة، حيث أنها تركز بشكل مفرط على مفهوم Staking، وتغفل أهمية Real Yield أمام Derivatives. في نهاية المطاف، لا يزال تشغيل دورة LSD يتبع الطريق التقليدي المستخدم سابقًا، وهو سرد الابتكار، وتصوير التوقعات، وبناء الإجماع، وتحويل العملات إلى عائدات. بدون Real Yield و Real Application كدعم أساسي للأصول والنظام البيئي، حتى لو أدت فوز ترامب إلى تعزيز الثقة لمدة شهرين، سيكون من الصعب الحفاظ على التطور المستدام للسوق.
تسبب الـ LSD في الـ over staking في مشكلتين سلبيتين جوهريتين:
i.بالنسبة للمستخدمين: بعد الاستخدام المفرط، تسبب عدم الشفافية في الأساس والعملية المرهقة للاسترداد في العديد من عدم الشفافية المعلوماتية وعدم التماثل الزمني، مما قلل بشكل كبير من عدالة عائدات المستخدمين في استخدام القيمة السائلة للتجارة، وبالتالي شكلت تضارباً في الدوافع والمصالح بين المشروع والمستخدمين، مما أدى إلى خلق فقاعة ومخاطر محتملة؛
ii. بالنسبة للصناعة: أثر التأثير المفرط لـ staking على سيولة العديد من العملات الأساسية في النظام البيئي، مما أدى إلى تشكل عائق، فعلى الرغم من مقاومته للانخفاض في السوق الهابطة، إلا أنه أدى أيضًا إلى عدم طول السوق الصاعدة، مما عطل التطور المرن للنظام البيئي وتقلب الأسعار السريع.
ومن المثير للاهتمام ، من أجل حل هذا الموقف المستمد من LSD ، تقدم العديد من المشاريع T-Bill كأصل أساسي ، والمشاريع التي تمثلها Ondo و OpenEden هي في الواقع منتجات دورة LSD ، ويستخدمون T-Bill ك "وسادة واقية" أساسية ، والعثور على بعض الأسماء الكبيرة لتأييد الائتمان. شكلت بعض العمليات التي تبدو بسيطة ( ولكن ليس من السهل ) فرعا للسوق واكتسبت أيضا مليارات الدولارات من القيمة السوقية. يوضح ظهور هذا الفرع في الواقع المشكلة الأساسية ، حيث يفتقر سوق LSD بشكل خطير إلى العائد الحقيقي.
6.ضرورة ظهور LYD
يكمن نجاح LSD في سلاسة وحيوية عملية المشتقات السائلة > المخزنة > ، ولكن لا ينبغي أن تكون على قدم المساواة مع Liquid ، حيث أن Staking هي أداة لإدارة السيولة تستخدم لمساعدة المصدرين على إضعاف السيولة. لا ينبغي مقارنة السائل بطريقة أو أداة ، بل بالأحرى بجوهر مالي: العائد.
Liquid و Yield هما عبارة عن أرجوحة ثنائية، وهما أيضًا كيان متناقض. سواء كنت جهة إصدار، أو مالك، أو جزءًا من السوق بشكل عام، يجب التفكير في التوازن بين هذين العنصرين، وكذلك السندات الحكومية، والصناديق، والمشتقات المشفرة.
إن عملية اختيار Liquid و Yield هي عملية تبادل، ويجب ألا يتم تقييد حق الاختيار في هذا التبادل بقواعد تقدمها جهة واحدة فقط، بل يجب أن تكون آلية تمثيل السوق. في Web3 و Crypto، يمكن أن يتم تجسيدها من خلال بروتوكول. وقد حقق بروتوكول R² الذي قدمته CICADA في الربع الرابع من عام 2024 ذلك بشكل جيد.
تكمن المشكلة في LSD في أن عملية Staking تحدد آلية اللعبة، بينما لكي تتمكن العملات الرقمية من ضخ القيمة الإنتاجية في السوق بشكل حقيقي وتشكيل التنمية المستدامة، يجب تحرير هذا القيد، مما يسمح للسوق بإجراء لعبة حرة بين السيولة والعائد. مثل هذه الآلية البيئية والمنتجات المالية المشتقة هي LYD.
7. المشاكل السطحية التي تحلها LYD
ظهور LYD سيوجه اهتمام السوق، والمشاريع، والجهات التمويلية التي تشكلت لديها بيئة تنافسية نحو الأصول المدرة للدخل المستدامة الحقيقية، ويبدأ تدريجياً إدخال أنواع مختلفة من RYA(Real Yield Asset) إلى Marketplace، والعمل والمنافسة في تطوير واختيار وتقديم العائد الحقيقي، مما يشكل بيئة تطوير مستقرة وصحية.
ستتحمل مشاريع LYD و Crypto Protocol في هذه العملية دور إدارة الأصول في Crypto وواجهة الأصول، مماثلة لإدارة الأصول، والثقة، والصناديق، ومكاتب العائلات في TradFi. سيتم تشكيلها بالتوازي مع تجميع Crypto ورؤوس الأموال المشابهة للبنوك خلال دورة LSD، وتقديم حلول استثمارية حقيقية ذات عائد حقيقي، لتشكيل نظام مالي أكثر اكتمالاً.
8.المشكلة الجوهرية التي تحلها LYD
LYD من الناحية الدقيقة، هو السماح لحاملي العملات المشفرة والمستثمرين في العملات المشفرة باختيار التوازن بين السيولة والعائد بأنفسهم. يمكن لكل مؤسسة وفرد اختيار التنازل بين السيولة والعائد بناءً على احتياجاتهم الخاصة، تحليل المعلومات وتفضيلات المخاطر. هذه هي القاعدة المنطقية التي تطورت بها TradFi حتى الآن، وهي طريقة لإعادة الحرية إلى السوق، وهي أيضًا ضرورة للتنمية المستدامة لسوق العملات المشفرة.
LYD من الناحية الماكرو، هو في اتجاه دفع الأصول ذات العائد الحقيقي RYA والأصول ذات العالم الحقيقي RWA للدخول بسرعة إلى سوق التشفير، وهذا الاتجاه سيحدث قريبًا تحولًا نوعيًا من الكمية إلى النوع، مما سيدفع الاقتصاد المالي العالمي إلى عصر البروتوكولات والذكاء الاصطناعي. ستظهر المزيد من إدارة الأصول البروتوكولية وإدارة الأصول العقود الذكية، والتي ستصبح أيضًا أساسًا لمشاركة وكلاء الذكاء الاصطناعي في إدارة الاقتصاد المالي لتشكيل AIFi.
9.LYD سيؤدي إلى نقطة تحول في Crypto
إن التحول من LSD إلى LYD قد يؤدي، بل وقد يصبح، نقطة تحول مهمة في سوق العملات المشفرة على مدى سنوات، وليس هذا التحول تحولًا من الازدهار إلى الانهيار، بل يجب أن يكون بالضبط تحولًا من الافتراضية إلى الواقعية.
الكثير من الناس في بداية هذه الجولة من السوق الصاعدة كانوا يقولون إن هذه هي الفرصة الأخيرة، ولكن ما يسمى بالفرصة الأخيرة ليست الجولة الأخيرة في السوق الكبيرة للـ Crypto، بل على العكس، فإن الـ Crypto تغير بطريقة لا يمكن إيقافها الاقتصاد العالمي والنظام المالي ونظام الدفع. ما يُقال إنه الجولة الأخيرة، في الواقع، يشير إلى نهاية مرحلة انتشار الـ Crypto الأولية التي تبني التوافق من خلال السرد.
المرحلة التالية ستكون مرحلة التطور الكبير لتطبيقات Crypto في الاستخدام الفعلي، بما في ذلك المدفوعات الفعلية، وجني العوائد على الأصول، والسيناريوهات المالية المختلفة، وكل ذلك سيدخل بسرعة إلى سوق Crypto ليشكل جزءًا من نظام الاقتصاد المالي العالمي من الجيل الجديد، حيث ستحمل LYD دورًا مهمًا كحلقة وصل.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
LSD تثير الطلب، LYD تلبي العائد
بدأت الأسبوع الأول من عام 2025 ، وقد شهد سوق العملات المشفرة مشهداً مثيراً. قبل النهاية النهائية لمنافسة BTCFi ، كان لدى الناس من وجهات نظر ومواقف مختلفة مشاعر وأحاسيس معقدة. لا نأتي هنا لمتابعة الحدث ، بل نلخص الأنماط السابقة ونحلل الفرص المستقبلية. بدأ LSD من Lido حتى الآن في إشعال جولة جديدة من الطلب على التمويل اللامركزي ، بعد شهرين إضافيين من الثقة التي جلبها فوز ترامب ، كيف نواجه التطورات المستقبلية ، أعتقد أن هذه هي القضية الأكثر أهمية التي تهم الجميع في الربع الأول من عام 2025.
ملخص
2.LSD بدأت من Lido، وتوفر آلية توازن السيولة لمصدري وملاك الرموز، وتطورت تدريجياً لتشكيل هيكل الصناعة.
3.LSD التقاط BTC الإيكولوجيا و BTCFi كوسيلة للتطور، في تنافس TVL و Listing لعام 2024 لإنجاز مجموعة من المشاريع
5.LSD بسبب Over Staking أدى إلى مشكلتين سلبيتين، وهناك مخاطر محتملة، والتنمية غير مستدامة
6.LYD موجه نحو العائد، من خلال تحقيق عملية تبادل تجاري بين السيولة والعائد لإدخال قيمة مستدامة في السوق
7.LYD تحل مشكلة العائد الحقيقي المستدام، سيتولى المشروع أدوار صندوق التشفير، إدارة الأصول، والجانب الأصول.
9.LYD ستؤدي إلى تحول Crypto من الافتراضي إلى الواقعي، لتصبح أساس تطوير الدفع الفعلي، وكسب الفائدة على الأصول، وسيناريوهات مالية أخرى.
1.ما هو LSD و LYD
LSD(المشتقات المائية للرهانات) تعني في الأصل، من خلال رهن سيولة Crypto لتشكيل أنواع مختلفة من سيناريوهات المشتقات من أجل تقديم العوائد لملاك Cypto. LSD هو مفهوم سردي معقد ومتميز، حيث يجمع بشكل بارع بين Liquid و Staking و Derivatives في كلمة واحدة، ليشكل نموذجاً، ويضرب جوهر طرق Crypto و DeFi بطريقة أصلية للغاية، مما أدى إلى انفجار السوق وقيادة دورة جديدة من التنمية السريعة في بيئة DeFi و CeDeFi.
LYD(المشتقات السائلة للعائدات) تعني السعي لتحقيق التوازن في الحالة الثنائية للعائدات السائلة والربحية في Crypto ومن ثم تشكيل سيناريوهات مختلفة للمشتقات. LYD يرث الفكرة الأصلية لـ LSD، ويقلل من المشاكل السلبية والفقاعات الناتجة عن Staking على السيولة، ويؤكد على أهمية العائد الحقيقي لاستدامة سوق Crypto والمشتقات، ويفتح ويدفع المرحلة التالية من بيئة السوق الصحية Secure, Scalable, & Sustainable.
2.انطلاق LSD ومعناه الأصلي
بدأت LSD في ديسمبر 2020 مع إطلاق Lido لـ stETH، وانفجرت في 2023-2024، وهذا النموذج مشابه جداً لدور السندات الأمريكية بالنسبة للدولار، حيث يتم استخدام التوقعات المتعلقة بالعائدات لتداول السيولة، بحثاً عن توازن سيولة بين مُصدري الرموز وحامليها.
كان المعنى الأصلي لإطلاق LSD في البداية مختلفًا عن المرحلة اللاحقة، حيث تمثل نموذج rebase باستخدام stETH والذي يربط مكافآت staking لشبكة Ethereum POS. على الرغم من أنه ليس معدل ثابت مضمون كما وعدت به المؤسسة، إلا أنه يمتلك قيمة أساسية قوية نسبيًا. يجذب هذا النموذج السيولة إلى staking من خلال توقعات العائد، مما يمكن أن يجلب كمية كبيرة من TVL كعلامة KPI لتقييم الصناعة، ويمكن أن يولد مجموعة متنوعة من الابتكارات المثيرة في المشتقات، وبالتالي تطور بسرعة ليشكل مشهدًا غنيًا في صناعة DeFi وCeDeFi.
3.انفجار LSD في BTCFi وتوزيع المنافسة
بعد فترة قصيرة من ظهور LSD، وفي نهاية السوق الهابطة لعام 2022، بدأت تلبي وتوقظ حاجة حقيقية لدى حاملي BTC: أراد حاملو BTC زيادة قيمة BTC التي يمتلكونها ولكنهم عانوا من عدم وجود بيئة وأصول مالية مناسبة.
ظهور ميرلين فتح الباب لبيئة BTC و BVM و BTC Layer 2، بالإضافة إلى BTCFi، وأصبح بسرعة أحد المسارات المهمة في عالم الكريبتو لعام 2024. من معركة المئات إلى التكرار المستمر لعدة مشاريع رئيسية، أصبحت نهاية المنافسة في BTCFi التي تعتمد على أسلوب LSD أكثر وضوحًا بحلول الربع الثالث من عام 2024، حيث تمكنت المشاريع من تحقيق توقعات العائدات من خلال رهان سيولة BTC للمستخدمين، مما أدى إلى وصول TVL بسرعة إلى عشرات المليارات من الدولارات.
يوجد في هذه الدورة سوق مثل Pendle الذي تم تشكيله من خلال الابتكار في النماذج ، وأيضًا Ethena الذي يتم تشكيله من خلال استراتيجيات العائد القائمة على العملات المستقرة. حتى نهاية عام 2024 ، قد تصبح Solv و Babylon الفائزين النهائيين في المنافسة المستمرة على TVL والقوائم.
4.معنى وقيمة LSD في الصناعة
Staking لجذب العملات المشفرة، بمعنى أن الجهات المعنية بمشاريع LSD تتبنى في جوهرها تفكيراً شبيهاً بالبنوك، والمنافسة في BTCFi هي في جوهرها منافسة بين الجهات المعنية بمشاريع جذب BTC.
LSD من ظهوره إلى تطوره جلب للسوق المعاني والقيم التالية:
i. توفير آلية توازن السيولة لمزودي الرمز ( والمصدرين ) وحاملي الرموز ( والمستخدمين )
ii.捕捉 احتياجات حاملي الرموز العامة للعائدات من خلال تقديم منتجات العائدات وسوق الأصول
iii. تجميع أموال حاملي الرموز لتشكيل عملية جمع الودائع والبنك الرقمي
5.أزمات ومشاكل LSD
نظرًا لأنها تجمع الودائع، فمن المؤكد أن المنافسة ستكون شديدة. من أجل تحقيق TVL بشكل أسرع، يسعى المشروع واللاعبون والسوق إلى ابتكار طرق مختلفة في النظام البيئي وأسلوب اللعب، وظهرت بسرعة أصول staking و restaking و rererestaking. ظاهرة "حفر متعددة باستخدام مجرفة واحدة" أصبحت شائعة جدًا، وبدأت المشكلات الأساسية المتعلقة بـ LSD تظهر.
إن براعة مصطلح LSD الذي تم اختراعه أصبحت في النهاية مصدر المشكلة، حيث أنها تركز بشكل مفرط على مفهوم Staking، وتغفل أهمية Real Yield أمام Derivatives. في نهاية المطاف، لا يزال تشغيل دورة LSD يتبع الطريق التقليدي المستخدم سابقًا، وهو سرد الابتكار، وتصوير التوقعات، وبناء الإجماع، وتحويل العملات إلى عائدات. بدون Real Yield و Real Application كدعم أساسي للأصول والنظام البيئي، حتى لو أدت فوز ترامب إلى تعزيز الثقة لمدة شهرين، سيكون من الصعب الحفاظ على التطور المستدام للسوق.
تسبب الـ LSD في الـ over staking في مشكلتين سلبيتين جوهريتين:
i.بالنسبة للمستخدمين: بعد الاستخدام المفرط، تسبب عدم الشفافية في الأساس والعملية المرهقة للاسترداد في العديد من عدم الشفافية المعلوماتية وعدم التماثل الزمني، مما قلل بشكل كبير من عدالة عائدات المستخدمين في استخدام القيمة السائلة للتجارة، وبالتالي شكلت تضارباً في الدوافع والمصالح بين المشروع والمستخدمين، مما أدى إلى خلق فقاعة ومخاطر محتملة؛
ii. بالنسبة للصناعة: أثر التأثير المفرط لـ staking على سيولة العديد من العملات الأساسية في النظام البيئي، مما أدى إلى تشكل عائق، فعلى الرغم من مقاومته للانخفاض في السوق الهابطة، إلا أنه أدى أيضًا إلى عدم طول السوق الصاعدة، مما عطل التطور المرن للنظام البيئي وتقلب الأسعار السريع.
ومن المثير للاهتمام ، من أجل حل هذا الموقف المستمد من LSD ، تقدم العديد من المشاريع T-Bill كأصل أساسي ، والمشاريع التي تمثلها Ondo و OpenEden هي في الواقع منتجات دورة LSD ، ويستخدمون T-Bill ك "وسادة واقية" أساسية ، والعثور على بعض الأسماء الكبيرة لتأييد الائتمان. شكلت بعض العمليات التي تبدو بسيطة ( ولكن ليس من السهل ) فرعا للسوق واكتسبت أيضا مليارات الدولارات من القيمة السوقية. يوضح ظهور هذا الفرع في الواقع المشكلة الأساسية ، حيث يفتقر سوق LSD بشكل خطير إلى العائد الحقيقي.
6.ضرورة ظهور LYD
يكمن نجاح LSD في سلاسة وحيوية عملية المشتقات السائلة > المخزنة > ، ولكن لا ينبغي أن تكون على قدم المساواة مع Liquid ، حيث أن Staking هي أداة لإدارة السيولة تستخدم لمساعدة المصدرين على إضعاف السيولة. لا ينبغي مقارنة السائل بطريقة أو أداة ، بل بالأحرى بجوهر مالي: العائد.
Liquid و Yield هما عبارة عن أرجوحة ثنائية، وهما أيضًا كيان متناقض. سواء كنت جهة إصدار، أو مالك، أو جزءًا من السوق بشكل عام، يجب التفكير في التوازن بين هذين العنصرين، وكذلك السندات الحكومية، والصناديق، والمشتقات المشفرة.
إن عملية اختيار Liquid و Yield هي عملية تبادل، ويجب ألا يتم تقييد حق الاختيار في هذا التبادل بقواعد تقدمها جهة واحدة فقط، بل يجب أن تكون آلية تمثيل السوق. في Web3 و Crypto، يمكن أن يتم تجسيدها من خلال بروتوكول. وقد حقق بروتوكول R² الذي قدمته CICADA في الربع الرابع من عام 2024 ذلك بشكل جيد.
تكمن المشكلة في LSD في أن عملية Staking تحدد آلية اللعبة، بينما لكي تتمكن العملات الرقمية من ضخ القيمة الإنتاجية في السوق بشكل حقيقي وتشكيل التنمية المستدامة، يجب تحرير هذا القيد، مما يسمح للسوق بإجراء لعبة حرة بين السيولة والعائد. مثل هذه الآلية البيئية والمنتجات المالية المشتقة هي LYD.
7. المشاكل السطحية التي تحلها LYD
ظهور LYD سيوجه اهتمام السوق، والمشاريع، والجهات التمويلية التي تشكلت لديها بيئة تنافسية نحو الأصول المدرة للدخل المستدامة الحقيقية، ويبدأ تدريجياً إدخال أنواع مختلفة من RYA(Real Yield Asset) إلى Marketplace، والعمل والمنافسة في تطوير واختيار وتقديم العائد الحقيقي، مما يشكل بيئة تطوير مستقرة وصحية.
ستتحمل مشاريع LYD و Crypto Protocol في هذه العملية دور إدارة الأصول في Crypto وواجهة الأصول، مماثلة لإدارة الأصول، والثقة، والصناديق، ومكاتب العائلات في TradFi. سيتم تشكيلها بالتوازي مع تجميع Crypto ورؤوس الأموال المشابهة للبنوك خلال دورة LSD، وتقديم حلول استثمارية حقيقية ذات عائد حقيقي، لتشكيل نظام مالي أكثر اكتمالاً.
8.المشكلة الجوهرية التي تحلها LYD
LYD من الناحية الدقيقة، هو السماح لحاملي العملات المشفرة والمستثمرين في العملات المشفرة باختيار التوازن بين السيولة والعائد بأنفسهم. يمكن لكل مؤسسة وفرد اختيار التنازل بين السيولة والعائد بناءً على احتياجاتهم الخاصة، تحليل المعلومات وتفضيلات المخاطر. هذه هي القاعدة المنطقية التي تطورت بها TradFi حتى الآن، وهي طريقة لإعادة الحرية إلى السوق، وهي أيضًا ضرورة للتنمية المستدامة لسوق العملات المشفرة.
LYD من الناحية الماكرو، هو في اتجاه دفع الأصول ذات العائد الحقيقي RYA والأصول ذات العالم الحقيقي RWA للدخول بسرعة إلى سوق التشفير، وهذا الاتجاه سيحدث قريبًا تحولًا نوعيًا من الكمية إلى النوع، مما سيدفع الاقتصاد المالي العالمي إلى عصر البروتوكولات والذكاء الاصطناعي. ستظهر المزيد من إدارة الأصول البروتوكولية وإدارة الأصول العقود الذكية، والتي ستصبح أيضًا أساسًا لمشاركة وكلاء الذكاء الاصطناعي في إدارة الاقتصاد المالي لتشكيل AIFi.
9.LYD سيؤدي إلى نقطة تحول في Crypto
إن التحول من LSD إلى LYD قد يؤدي، بل وقد يصبح، نقطة تحول مهمة في سوق العملات المشفرة على مدى سنوات، وليس هذا التحول تحولًا من الازدهار إلى الانهيار، بل يجب أن يكون بالضبط تحولًا من الافتراضية إلى الواقعية.
الكثير من الناس في بداية هذه الجولة من السوق الصاعدة كانوا يقولون إن هذه هي الفرصة الأخيرة، ولكن ما يسمى بالفرصة الأخيرة ليست الجولة الأخيرة في السوق الكبيرة للـ Crypto، بل على العكس، فإن الـ Crypto تغير بطريقة لا يمكن إيقافها الاقتصاد العالمي والنظام المالي ونظام الدفع. ما يُقال إنه الجولة الأخيرة، في الواقع، يشير إلى نهاية مرحلة انتشار الـ Crypto الأولية التي تبني التوافق من خلال السرد.
المرحلة التالية ستكون مرحلة التطور الكبير لتطبيقات Crypto في الاستخدام الفعلي، بما في ذلك المدفوعات الفعلية، وجني العوائد على الأصول، والسيناريوهات المالية المختلفة، وكل ذلك سيدخل بسرعة إلى سوق Crypto ليشكل جزءًا من نظام الاقتصاد المالي العالمي من الجيل الجديد، حيث ستحمل LYD دورًا مهمًا كحلقة وصل.