การล่อลวงคนเพื่อทำกำไรอาจทำให้ตลาดสูญเสียเลือดอย่างต่อเนื่อง

《สัปดาห์ที่ 14 ภาษีของประธานาธิบดีทรัมป์ชนกำแพงใต้ ทำให้ตลาดสับสนไปมาหลายครั้ง》ได้ทบทวนเหตุการณ์การเก็บเกี่ยวขนาดใหญ่สองครั้งตั้งแต่ต้นปี หนึ่งคือมีมทรัมป์ในต้นปี อีกหนึ่งคือภาษีที่เพิ่งเกิดขึ้น ความกังวลที่เกิดขึ้นคือการเก็บเกี่ยวที่ไม่มีการควบคุม จะทำให้ตลาดสูญเสียเลือดอย่างต่อเนื่อง สภาพคล่องพื้นฐานที่เลวร้ายลงอย่างต่อเนื่อง ทำให้ข้อมูลที่เป็นประโยชน์กลายเป็นกับดักกระทิงและล่อลวงคนเพื่อทำกำไรทุกคนที่เชื่อข่าวดีจากมาร์เก็ต เมกเกอร์ที่ถูกปลุกปั่นในอนาคต.

เมื่อหุ้นสหรัฐ, พันธบัตรสหรัฐ และดอลลาร์สหรัฐเกิดสถานการณ์ที่ทั้งสามอย่างถูกทำลายพร้อมกัน ทุนที่ฉลาดก็จะเริ่มหนีออกจากสินทรัพย์ดอลลาร์อย่างไม่เลือกหน้ากันแล้ว

!

!

!

การวิเคราะห์ Kobeissi Letter เชื่อว่าการพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐทําให้สัมปทานซ้ํา ๆ ของทรัมป์ต้องถอยกลับ

จดหมายโคเบสซี่วิเคราะห์ว่า: ในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา ประธานาธิบดีทรัมป์ยืนยันว่าจะไม่เลื่อนการขึ้นภาษีแม้ตลาดหุ้นจะหายไปกว่า 12 ล้านล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ตลาดพันธบัตรล่มสลายเพียง 12 ชั่วโมงต่อมา การสั่งชะลอการเก็บภาษี 90 วันก็เกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว.

!

ก่อนการจัดเก็บภาษีที่เรียกว่าเป็นภาษีที่เท่าเทียมกันในวันที่ 2 เมษายน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีลดลงอย่างต่อเนื่อง นี่หมายความว่าการลดอัตราดอกเบี้ยได้เปิดช่องว่างให้สงครามภาษีดำเนินต่อไปได้.

อย่างไรก็ตาม เมื่อความผันผวนทวีความรุนแรง ทำให้การปิดสถานะการซื้อขายตามเบสเกิดขึ้น อัตราผลตอบแทน 10 ปีพุ่งขึ้น 65 จุดฐานสู่ระดับ 4.50%.

!

อย่างไรก็ตาม สถานการณ์เปลี่ยนแปลงในวันที่ 7 เมษายน—พร้อมกับการตกต่ำของตลาดหุ้น อัตราดอกเบี้ยเริ่มพุ่งสูงขึ้น.

ตามที่แสดงในภาพด้านล่าง ระดับความแตกต่างระหว่างดัชนี S&P 500 และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีได้ถึงระดับประวัติศาสตร์แล้ว

แม้ว่าพันธบัตรจะถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัย แต่ความเร็วในการล่มสลายของมันนั้นรวดเร็วกว่าหุ้นมากนัก.

!

ต่อมาในวันที่ 7 เมษายน เวลา 10:15 น. ตามเวลาในฝั่งตะวันออกของสหรัฐฯ ข่าวพาดหัวเกี่ยวกับการเลื่อนภาษี 90 วันชุดแรกเริ่มมีการเผยแพร่.

ทำเนียบขาวจึงประกาศว่านี่คือ "ข่าวปลอม" แต่ตอนนี้ข้อเท็จจริงแสดงให้เห็นว่านี่ไม่ใช่ข้อมูลที่เป็นประโยชน์.

ในขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีพุ่งสูงขึ้น ทรัมป์อาจกำลังหารือเกี่ยวกับแผนการเลื่อนการเก็บภาษี 90 วันกับทีมที่ปรึกษาของเขา.

!

ในวันที่ 9 เมษายนในอีกสองวัน ประกาศอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับการเลื่อนการเก็บภาษีเป็นเวลา 90 วัน จะออกมา.

จากนั้นทรัมป์ก็ยืนยันว่าการทำเช่นนี้เกิดจากความผันผวนในตลาดพันธบัตร: "ตอนนั้นผมติดตามตลาดพันธบัตรอย่างใกล้ชิด ตลาดนี้ยุ่งยากมาก คุณดูตอนนี้สิ แนวโน้มสวยงามมาก."

นี่ชัดเจนว่าเป็นการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่ขับเคลื่อนโดยอัตราดอกเบี้ย.

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในตอนท้ายของคลิปวิดีโอ เขากล่าวว่า: "ใช่แล้ว ฉันสังเกตเห็นเมื่อคืนว่ามีบางคนเริ่มกระสับกระส่ายแล้ว."

ที่นี่หมายถึงปรากฏการณ์การปิดสถานะการซื้อขายที่กล่าวถึงในข้อความก่อนหน้านี้——ทรัมป์รู้ดีว่าหากไม่แทรกแซง การปิดสถานะการซื้อขายที่มีความแตกต่าง 800,000 ล้านดอลลาร์จะทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นถึง 5%.

!

เนื่องจากการล้มละลายของการซื้อขาย基差，เงินทุนป้องกันความเสี่ยงได้ไหลเข้าตลาดทองคำอีกครั้งอย่างรวดเร็ว。

และเมื่อดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างมาก การแปลงค่า M2 ทั่วโลกเป็นดอลลาร์ทำสถิติสูงสุดใหม่อีกครั้ง.

!

ฝนภูเขากำลังจะมา ลมเต็มตึก.