Pasar koin tahun 2025, seperti film petualangan yang penuh liku-liku. Dari lonjakan cepat di awal tahun hingga pullback kedalaman di bulan April, jantung para investor berdebar-debar mengikuti Grafik Candlestick. Beberapa orang mengatakan ini adalah "penyesuaian sehat" di tengah bull run, sementara yang lain khawatir taring Bear Market sudah muncul diam-diam. Jalan bull run ini, tidak berjalan dengan mudah.
Satu, "Pelajaran" dalam Siklus Sejarah
Pengurangan Bitcoin keempat selesai pada April 2024. Sesuai dengan pola sejarah, 12-18 bulan setelah pengurangan sering kali merupakan periode ledakan harga. Namun, setelah melonjak ke titik tertinggi $109,500 pada Januari 2025, pasar mengalami penarikan dalam yang lebih dari 26%, mencatat penarikan terbesar dalam bull run kali ini. Data on-chain menunjukkan bahwa penarikan kali ini berbeda dari sebelumnya: pemegang jangka panjang (LTH) tidak melakukan penjualan besar-besaran, tekanan jual dari penambang juga berada pada tingkat median, pasar lebih mirip "perbaikan teknis" daripada keruntuhan karena kepanikan.
Berdiri di titik kunci siklus, Jiaolian menggunakan ruang yang cukup besar untuk mereview dan mempelajari kembali "model hukum pangkat". Model ini mengungkapkan fenomena menarik: jika mengikuti kecepatan rata-rata historis, Bitcoin seharusnya melesat ke 120.000 dolar, tetapi kenyataannya mengalami pullback ke kisaran 80.000. "Pelajaran setelah start cepat" ini adalah pencernaan dari kenaikan yang terlalu cepat sebelumnya, sekaligus memberikan ruang untuk akumulasi tenaga ke depan. Seperti dua kali pullback 40% dalam bull run 2017, yang tampak berbahaya, sebenarnya membuka jalan untuk sprint terakhir yang gila.
Dua, Tarikan Tiga Kekuatan
Perpanjangan bull run tidak pernah ditentukan oleh satu faktor saja, terutama untuk pasar tahun 2025.
1. Efek pengurangan setengah dan masuknya institusi
Efek dari penyusutan pasokan setelah pengurangan setengah masih terus berkembang, tetapi masuknya pemain institusi telah mengubah aturan permainan. Aliran dana ETF dari raksasa seperti BlackRock dan akumulasi berkelanjutan dari MicroStrategy telah membuat Bitcoin secara bertahap keluar dari pola volatilitas "pasar ritel". Namun, institusionalisasi juga berarti meningkatnya keterkaitan pasar dengan pasar saham AS—volatilitas indeks Nasdaq akan secara langsung memperbesar fluktuasi harga koin.
2. Kebijakan makro "perosotan"
Penurunan suku bunga Federal Reserve ibarat pedang bermata dua. Siklus penurunan suku bunga yang dimulai pada Q4 2024 melepaskan likuiditas, tetapi risiko inflasi yang berulang selalu mengintai. Pada bulan Maret, berita bahwa AS menangguhkan kenaikan tarif terhadap Cina sempat memicu lonjakan pasar saham AS sebesar 12%, tetapi kemudian kebijakan tarif 125% dari pemerintahan Trump membuat pasar segera mendingin. Ketidakpastian kebijakan ini memaksa Bitcoin untuk terus melompat antara identitas "aset berisiko" dan "aset aman".
3. Permainan antara aspek teknis dan emosi
$80.000 telah menjadi titik pemisah antara bullish dan bearish. Jika dapat bertahan di support ini, para analis teknikal percaya akan membuka jalur menuju $120.000-$150.000; tetapi data on-chain menunjukkan bahwa sebagian pemegang jangka pendek memiliki harga pokok yang terkonsentrasi di sekitar $83.000, dan jika terjadi rebound hingga titik ini, bisa memicu tekanan jual. Sentimen pasar juga seperti naik turun roller coaster—indeks ketakutan dan keserakahan turun dari netral ke panik, lalu tiba-tiba kembali ke zona keserakahan karena kebijakan yang menguntungkan.
Tiga, masih berapa banyak duri di depan?
Cerita paruh kedua bull run kemungkinan besar masih akan berjalan dengan liku-liku.
Risiko Satu: Angsa Hitam Makro
Kenaikan ketegangan perdagangan antara AS dan China, aliran dana kembali yang dipicu oleh kenaikan suku bunga yen, dan probabilitas resesi ekonomi AS yang meningkat menjadi 40%, salah satu dari faktor ini bisa menjadi "jerami yang mematahkan punggung unta". Data historis menunjukkan bahwa ketika penurunan kuartalan S&P 500 melebihi 5%, Bitcoin memiliki probabilitas 73% untuk turun.
Risiko Kedua: Variasi Ritme Siklus
Meskipun sebagian besar analis memperkirakan bull run akan berlanjut hingga Q3-Q4 2025, pasar yang didominasi oleh institusi mungkin mengubah pola siklus tradisional. Misalnya, indeks penyerahan penambang belum mencapai sinyal dasar "0,85", yang menunjukkan bahwa penyesuaian belum berakhir; sementara rencana cadangan strategis Bitcoin pemerintah Trump, jika terealisasi, dapat menjadi katalis baru.
Risiko Tiga: Jebakan Likuiditas
Indeks dolar AS anjlok ke 100, emas melonjak ke level tertinggi baru 3210 dolar, mencerminkan kecemasan modal global terhadap sistem tradisional. Jika Bitcoin ingin menarik sebagian dana ini, ia perlu membuktikan dirinya tidak hanya sebagai "emas digital", tetapi juga sebagai penyimpanan nilai tertinggi yang melampaui politik lokal—tetapi ketidakpastian regulasi masih menjadi penghalang.
Empat, apakah ini kegelapan sebelum fajar, atau tirai senja?
Perbedaan di pasar tidak pernah sejelas ini. Para optimis melihat "lubang emas": valuasi Bitcoin setelah pullback menjadi lebih masuk akal, aliran dana ETF kembali dan peningkatan alokasi institusi dapat mendorong Q3 mencapai 150.000-200.000 dolar AS; sementara para pesimis mengawasi risiko "penurunan kedua", percaya bahwa jika garis pertahanan 80.000 dolar AS dilanggar, maka akan meluncur ke 70.000 bahkan lebih rendah.
Model hukum kekuasaan memberikan perspektif lain: jika Bitcoin kembali ke jalur rata-rata historis, bulan 7-8 bisa bertemu di 100.000 dolar, memulai pergerakan bull tail. Namun seperti yang dikatakan oleh Jia Chain, "model yang dikenal luas akan gagal karena reflexivity" - tingkat kegilaan pasar pada akhirnya tergantung pada pertempuran antara sifat manusia terhadap keserakahan dan ketakutan.
Nasihat Terakhir
Bull run Bitcoin tidak pernah berjalan dalam garis lurus. Larangan dari lima kementerian pada tahun 2013, penghentian ICO pada tahun 2017, dan penutupan tambang pada tahun 2021, setiap pukulan yang tampaknya mematikan, akhirnya menjadi titik awal siklus baru. Kisah tahun 2025 mungkin sesuai dengan pepatah lama: "Bull market lahir dalam skeptisisme, tumbuh dalam keraguan, matang dalam optimisme, dan mati dalam euforia." Saat ini, ia berada di atas tali "keraguan" dan "optimisme".
Bagi investor kecil biasa, mungkin sebaiknya diingat: menambah posisi saat turun hanyalah awal, mempertahankan Bitcoin adalah latihan yang sebenarnya. Lagipula, dalam dunia Bitcoin, bertahan lebih lama lebih penting daripada berlari cepat.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
"Kelas tambahan" bull run: Fluktuasi dan terobosan Bitcoin 2025
Pasar koin tahun 2025, seperti film petualangan yang penuh liku-liku. Dari lonjakan cepat di awal tahun hingga pullback kedalaman di bulan April, jantung para investor berdebar-debar mengikuti Grafik Candlestick. Beberapa orang mengatakan ini adalah "penyesuaian sehat" di tengah bull run, sementara yang lain khawatir taring Bear Market sudah muncul diam-diam. Jalan bull run ini, tidak berjalan dengan mudah.
Satu, "Pelajaran" dalam Siklus Sejarah
Pengurangan Bitcoin keempat selesai pada April 2024. Sesuai dengan pola sejarah, 12-18 bulan setelah pengurangan sering kali merupakan periode ledakan harga. Namun, setelah melonjak ke titik tertinggi $109,500 pada Januari 2025, pasar mengalami penarikan dalam yang lebih dari 26%, mencatat penarikan terbesar dalam bull run kali ini. Data on-chain menunjukkan bahwa penarikan kali ini berbeda dari sebelumnya: pemegang jangka panjang (LTH) tidak melakukan penjualan besar-besaran, tekanan jual dari penambang juga berada pada tingkat median, pasar lebih mirip "perbaikan teknis" daripada keruntuhan karena kepanikan.
Berdiri di titik kunci siklus, Jiaolian menggunakan ruang yang cukup besar untuk mereview dan mempelajari kembali "model hukum pangkat". Model ini mengungkapkan fenomena menarik: jika mengikuti kecepatan rata-rata historis, Bitcoin seharusnya melesat ke 120.000 dolar, tetapi kenyataannya mengalami pullback ke kisaran 80.000. "Pelajaran setelah start cepat" ini adalah pencernaan dari kenaikan yang terlalu cepat sebelumnya, sekaligus memberikan ruang untuk akumulasi tenaga ke depan. Seperti dua kali pullback 40% dalam bull run 2017, yang tampak berbahaya, sebenarnya membuka jalan untuk sprint terakhir yang gila.
Dua, Tarikan Tiga Kekuatan
Perpanjangan bull run tidak pernah ditentukan oleh satu faktor saja, terutama untuk pasar tahun 2025.
1. Efek pengurangan setengah dan masuknya institusi
Efek dari penyusutan pasokan setelah pengurangan setengah masih terus berkembang, tetapi masuknya pemain institusi telah mengubah aturan permainan. Aliran dana ETF dari raksasa seperti BlackRock dan akumulasi berkelanjutan dari MicroStrategy telah membuat Bitcoin secara bertahap keluar dari pola volatilitas "pasar ritel". Namun, institusionalisasi juga berarti meningkatnya keterkaitan pasar dengan pasar saham AS—volatilitas indeks Nasdaq akan secara langsung memperbesar fluktuasi harga koin.
2. Kebijakan makro "perosotan"
Penurunan suku bunga Federal Reserve ibarat pedang bermata dua. Siklus penurunan suku bunga yang dimulai pada Q4 2024 melepaskan likuiditas, tetapi risiko inflasi yang berulang selalu mengintai. Pada bulan Maret, berita bahwa AS menangguhkan kenaikan tarif terhadap Cina sempat memicu lonjakan pasar saham AS sebesar 12%, tetapi kemudian kebijakan tarif 125% dari pemerintahan Trump membuat pasar segera mendingin. Ketidakpastian kebijakan ini memaksa Bitcoin untuk terus melompat antara identitas "aset berisiko" dan "aset aman".
3. Permainan antara aspek teknis dan emosi
$80.000 telah menjadi titik pemisah antara bullish dan bearish. Jika dapat bertahan di support ini, para analis teknikal percaya akan membuka jalur menuju $120.000-$150.000; tetapi data on-chain menunjukkan bahwa sebagian pemegang jangka pendek memiliki harga pokok yang terkonsentrasi di sekitar $83.000, dan jika terjadi rebound hingga titik ini, bisa memicu tekanan jual. Sentimen pasar juga seperti naik turun roller coaster—indeks ketakutan dan keserakahan turun dari netral ke panik, lalu tiba-tiba kembali ke zona keserakahan karena kebijakan yang menguntungkan.
Tiga, masih berapa banyak duri di depan?
Cerita paruh kedua bull run kemungkinan besar masih akan berjalan dengan liku-liku.
Risiko Satu: Angsa Hitam Makro
Kenaikan ketegangan perdagangan antara AS dan China, aliran dana kembali yang dipicu oleh kenaikan suku bunga yen, dan probabilitas resesi ekonomi AS yang meningkat menjadi 40%, salah satu dari faktor ini bisa menjadi "jerami yang mematahkan punggung unta". Data historis menunjukkan bahwa ketika penurunan kuartalan S&P 500 melebihi 5%, Bitcoin memiliki probabilitas 73% untuk turun.
Risiko Kedua: Variasi Ritme Siklus
Meskipun sebagian besar analis memperkirakan bull run akan berlanjut hingga Q3-Q4 2025, pasar yang didominasi oleh institusi mungkin mengubah pola siklus tradisional. Misalnya, indeks penyerahan penambang belum mencapai sinyal dasar "0,85", yang menunjukkan bahwa penyesuaian belum berakhir; sementara rencana cadangan strategis Bitcoin pemerintah Trump, jika terealisasi, dapat menjadi katalis baru.
Risiko Tiga: Jebakan Likuiditas
Indeks dolar AS anjlok ke 100, emas melonjak ke level tertinggi baru 3210 dolar, mencerminkan kecemasan modal global terhadap sistem tradisional. Jika Bitcoin ingin menarik sebagian dana ini, ia perlu membuktikan dirinya tidak hanya sebagai "emas digital", tetapi juga sebagai penyimpanan nilai tertinggi yang melampaui politik lokal—tetapi ketidakpastian regulasi masih menjadi penghalang.
Empat, apakah ini kegelapan sebelum fajar, atau tirai senja?
Perbedaan di pasar tidak pernah sejelas ini. Para optimis melihat "lubang emas": valuasi Bitcoin setelah pullback menjadi lebih masuk akal, aliran dana ETF kembali dan peningkatan alokasi institusi dapat mendorong Q3 mencapai 150.000-200.000 dolar AS; sementara para pesimis mengawasi risiko "penurunan kedua", percaya bahwa jika garis pertahanan 80.000 dolar AS dilanggar, maka akan meluncur ke 70.000 bahkan lebih rendah.
Model hukum kekuasaan memberikan perspektif lain: jika Bitcoin kembali ke jalur rata-rata historis, bulan 7-8 bisa bertemu di 100.000 dolar, memulai pergerakan bull tail. Namun seperti yang dikatakan oleh Jia Chain, "model yang dikenal luas akan gagal karena reflexivity" - tingkat kegilaan pasar pada akhirnya tergantung pada pertempuran antara sifat manusia terhadap keserakahan dan ketakutan.
Nasihat Terakhir
Bull run Bitcoin tidak pernah berjalan dalam garis lurus. Larangan dari lima kementerian pada tahun 2013, penghentian ICO pada tahun 2017, dan penutupan tambang pada tahun 2021, setiap pukulan yang tampaknya mematikan, akhirnya menjadi titik awal siklus baru. Kisah tahun 2025 mungkin sesuai dengan pepatah lama: "Bull market lahir dalam skeptisisme, tumbuh dalam keraguan, matang dalam optimisme, dan mati dalam euforia." Saat ini, ia berada di atas tali "keraguan" dan "optimisme".
Bagi investor kecil biasa, mungkin sebaiknya diingat: menambah posisi saat turun hanyalah awal, mempertahankan Bitcoin adalah latihan yang sebenarnya. Lagipula, dalam dunia Bitcoin, bertahan lebih lama lebih penting daripada berlari cepat.