ภาษีศุลกากร การกระตุ้นเศรษฐกิจ และทองคำดิจิทัล: แนวโน้มตลาดคริปโตในสถานการณ์ที่เปราะบาง

โลกคริปโตกำลังเผชิญกับวิกฤติไข่ซ้อน ขณะที่ทรัมป์ยกขึ้นไม้เรียวภาษีอีกครั้ง โดยมีเจตนาที่จะพลิกกลับความไม่สมดุลทางการค้าอันยาวนาน.

เขียนโดย：บันทึกสุนัขที่มั่นคง

ผลกระทบทางเศรษฐกิจมหภาค: โครงสร้างการค้า, การเคลื่อนย้ายทุน และอุปสงค์อุปทานของพันธบัตรสหรัฐ

ตี 4 โมงเช้า เมื่อทรัมป์โชว์ตารางภาษีใหม่อย่างมั่นใจ โลกต่างตกตะลึง ข้อเท็จจริงเมื่อคืนน่าจะไม่มีใครพลาดไปแล้ว ทรัมป์ได้ใช้มาตรการภาษีอีกครั้ง โดยมีเจตนาที่จะพลิกกลับความไม่สมดุลทางการค้าอันยาวนาน ยุทธศาสตร์ภาษีนี้อาจจะปรับโครงสร้างการค้าและการไหลของทุนของสหรัฐในระยะสั้น แต่ก็ซ่อนความเสี่ยงใหม่ต่อการตลาดพันธบัตรของสหรัฐ ซึ่งจุดศูนย์กลางคือ นโยบายภาษีอาจทำให้ความต้องการพันธบัตรของต่างชาติที่มีต่อสหรัฐลดลง เฟดอาจจะต้องมีนโยบายการเงินที่หลวมมากขึ้นเพื่อรักษาการทำงานของตลาดพันธบัตรนี้ แล้วทุกอย่างที่ถูกกระทบจากนโยบายภาษีนี้ยังมีทางรอดไหม? จะต้องช่วยเหลืออย่างไร? และจะต้องมองอย่างไร?

具体来说大概มีหลายด้าน:

• โครงสร้างการค้า: ภาษีศุลกากรสูงมีเป้าหมายเพื่อลดการนำเข้า ส่งเสริมการผลิตในประเทศ และลดการขาดดุลการค้า อย่างไรก็ตาม วิธีการ "รักษาอาการปวดหัวเฉพาะจุด" มักมาพร้อมกับผลข้างเคียง: ต้นทุนการนำเข้าสูงขึ้นอาจทำให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น และหากประเทศอื่นดำเนินการเก็บภาษีตอบโต้ก็จะทำให้การส่งออกของสหรัฐอเมริกาลดลง การขาดดุลการค้าอาจชะลอตัว แต่การปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทานและความเจ็บปวดจากการเพิ่มขึ้นของราคาไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้ ดังที่กล่าวไว้ว่า การกดดันการขาดดุลการค้านี้อาจทำให้เกิดเงินเฟ้อในภายหลัง.
• การไหลของทุนระหว่างประเทศ: เมื่อการนำเข้าสินค้าของสหรัฐอเมริกาลดลง หมายความว่ามีดอลลาร์ที่ไหลออกไปยังต่างประเทศน้อยลง — "ไม่มีการส่งออกก็ไม่มีดอลลาร์" ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการขาดแคลนดอลลาร์ในระดับโลก คู่ค้าในต่างประเทศมีสำรองดอลลาร์ลดลง ทำให้ตลาดเกิดใหม่อาจเผชิญกับความตึงตัวทางการเงิน รูปแบบการไหลของทุนทั่วโลกจึงเปลี่ยนแปลงไป เมื่อขาดแคลนดอลลาร์ เงินทุนมักจะไหลกลับไปยังสหรัฐอเมริกาหรือหลบซ่อนในสินทรัพย์ที่ปลอดภัย ส่งผลกระทบต่อราคาสินทรัพย์ในต่างประเทศและความมั่นคงของอัตราแลกเปลี่ยน. อุปสงค์และอุปทานพันธบัตรสหรัฐฯ: เป็นเวลาหลายปีที่สหรัฐฯ ขาดดุลการค้าจํานวนมากซึ่งทําให้ต่างประเทศสามารถถือครองเงินดอลลาร์สหรัฐจํานวนมากซึ่งมักจะไหลกลับไปยังสหรัฐฯ ผ่านการซื้อพันธบัตรของสหรัฐฯ ตอนนี้ภาษีได้บีบการไหลออกของดอลลาร์นักลงทุนต่างชาติกําลังหมดกระสุนเพื่อซื้อพันธบัตรสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม การขาดดุลการคลังของสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูง และอุปทานของหนี้ของประเทศยังคงไม่ลดลง หากอุปสงค์ภายนอกอ่อนตัวลง ใครจะเข้าครอบครองพันธบัตรสหรัฐฯ ที่เกิดขึ้นใหม่ ผลที่ได้คืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่สูงขึ้นต้นทุนการระดมทุนที่สูงขึ้นและแม้แต่ความเสี่ยงของการขาดสภาพคล่อง ทรัมป์กําลังพยายามรักษาสมดุลของดุลการค้า แต่เขาอาจฉีกกําแพงตะวันออกและเติมกําแพงตะวันตกในตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ ฝังอันตรายที่ซ่อนอยู่ใหม่

โดยรวมแล้ว นโยบายภาษีศุลกากรในระดับมหภาคเหมือนกับการดื่มยาพิษเพื่อบรรเทาอาการกระหาย: แก้ไขความไม่สมดุลทางการค้าในระยะสั้น แต่กลับลดพลังในการหมุนเวียนของดอลลาร์ในระดับโลก การเคลื่อนย้ายของงบดุลนี้ไม่มีความแตกต่างจากการโยกย้ายความกดดันจากด้านการค้าไปสู่ด้านทุน ตลาดพันธบัตรของสหรัฐฯ เป็นเป้าหมายแรกที่ได้รับผลกระทบ จุดอุดตันในกระแสเงินทุนมหภาคจะเกิดการระเบิดขึ้นในอีกที่หนึ่งอย่างรวดเร็ว — เฟดจำเป็นต้องเตรียมพร้อมสำหรับการเปิดก๊อกน้ำดับเพลิงเพื่อควบคุมสถานการณ์.

สภาพคล่องของดอลลาร์: การส่งออกลดลงทำให้เกิดการขาดแคลนดอลลาร์, เฟดเริ่มต้น "Brrrr" ใหม่

เมื่อการจัดหาดอลลาร์ในต่างประเทศตึงเครียดเนื่องจากการค้าลดลง ธนาคารกลางสหรัฐจะต้องเข้าแทรกแซงเพื่อช่วยเหลือสภาพคล่องของดอลลาร์ ตามตรรกะข้างต้น ชาวต่างชาติไม่สามารถซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐได้หากไม่ทำกำไรจากดอลลาร์ อาร์เธอร์ เฮย์ส กล่าวไว้ว่า "สิ่งเดียวที่สามารถเติมเต็มช่องว่างได้คือธนาคารกลางและระบบธนาคารในสหรัฐอเมริกา" ( อาร์เธอร์ เฮย์ส: นโยบายภาษีนำเข้าอาจทำให้ความต้องการพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐลดลง ธนาคารกลางสหรัฐอาจต้องมีนโยบายการคลังที่ผ่อนคลายมากขึ้นเพื่อรักษาการทำงานของตลาดพันธบัตร - PANews ) นี่หมายความว่าอย่างไร? ในคำพูดของโลกคริปโต มันหมายความว่าหม้อพิมพ์เงินของธนาคารกลางสหรัฐจะต้องส่งเสียง "Brrrr" อีกครั้ง.

ในความเป็นจริง ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ได้แสดงสัญญาณในที่ประชุมล่าสุดว่าอาจจะเริ่มการทำ QE ใหม่ในเร็วๆ นี้ และมุ่งเน้นการซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ สัญญาณนี้พิสูจน์ว่าเจ้าหน้าที่ก็รับรู้ว่า: การรักษาการทำงานของตลาดพันธบัตรรัฐบาลไม่สามารถแยกออกจากการเพิ่มสภาพคล่องดอลลาร์เพิ่มเติม กล่าวโดยสรุปคือ ความขาดแคลนดอลลาร์สามารถแก้ไขได้ด้วยการ "พิมพ์เงิน" เฟดขยายงบดุล ลดอัตราดอกเบี้ย หรือแม้แต่ใช้ระบบธนาคารในการซื้อพันธบัตร ก็อยู่ในขั้นตอนที่พร้อมจะดำเนินการ.

อย่างไรก็ตามการผจญเพลิงสภาพคล่องนี้ถูกกําหนดให้มาพร้อมกับภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออก: ในอีกด้านหนึ่งการอัดฉีดสภาพคล่องของเงินดอลลาร์สหรัฐในเวลาที่เหมาะสมสามารถรักษาเสถียรภาพของอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรรัฐบาลและลดความเสี่ยงจากความล้มเหลวของตลาด ในทางกลับกันไม่ช้าก็เร็วน้ําท่วมสายพันธุ์เงินเฟ้อและทําให้กําลังซื้อของดอลลาร์อ่อนแอลง อุปทานของดอลลาร์สหรัฐได้เปลี่ยนจากภาวะฉุกเฉินเป็นภาวะล้นตลาด และมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐจะผันผวนอย่างรุนแรง เป็นที่คาดการณ์ได้ว่าในรถไฟเหาะของ "การระบายน้ําก่อนแล้วปล่อยน้ํา" ตลาดการเงินโลกจะประสบกับการแกว่งอย่างรุนแรงจากดอลลาร์ที่แข็งแกร่ง (สั้น) เป็นดอลลาร์ที่อ่อนแอ (ตามอําเภอใจ) เฟดต้องเดินเตร็ดเตร่ระหว่างการรักษาเสถียรภาพของตลาดตราสารหนี้และการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ แต่ในปัจจุบันดูเหมือนว่าการสร้างเสถียรภาพของตลาดพันธบัตรรัฐบาลเป็นสิ่งสําคัญที่สุด และ "การพิมพ์เงินเพื่อซื้อพันธบัตร" ได้กลายเป็นความจําเป็นทางการเมือง นอกจากนี้ยังประกาศจุดเปลี่ยนที่สําคัญในสภาพแวดล้อมสภาพคล่องของเงินดอลลาร์ทั่วโลก: ตั้งแต่การคุมเข้มไปจนถึงการผ่อนคลาย ประวัติศาสตร์ได้พิสูจน์ครั้งแล้วครั้งเล่าว่าเมื่อเฟดเปิดประตูระบายน้ําในที่สุดน้ําท่วมจะแพร่กระจายไปทั่วทุกมุม - ในด้านสินทรัพย์เสี่ยงรวมถึงตลาด crypto

ผลกระทบต่อบิตคอยน์และสินทรัพย์คริปโต: การป้องกันเงินเฟ้อและการเกิดขึ้นของ "ทองคำดิจิทัล"

สัญญาณของเฟดในการรีสตาร์ทเครื่องพิมพ์เงินเกือบจะเป็นประโยชน์สําหรับสินทรัพย์ crypto เช่น Bitcoin เหตุผลง่าย ๆ : เมื่อเงินดอลลาร์ท่วมท้นและความคาดหวังของการอ่อนค่าของสกุลเงินเครดิตเพิ่มขึ้นเงินทุนที่มีเหตุผลจะมองหาอ่างเก็บน้ํากับอัตราเงินเฟ้อและ Bitcoin เป็น "ทองคําดิจิทัล" ที่ดึงดูดความสนใจอย่างมาก อุปทานที่ จํากัด ของ Bitcoin มีความน่าสนใจมากขึ้นในบริบทมหภาคนี้และตรรกะการสนับสนุนมูลค่าของมันไม่เคยชัดเจนขึ้น: เมื่อสกุลเงินเฟียตยังคง "เบาลง" สินทรัพย์สกุลเงินแข็งจะกลายเป็น "หนักขึ้น"

ดังที่ Arthur Hayes ชี้ให้เห็นว่า

ราคาของบิตคอยน์「ขึ้นอยู่กับความคาดหวังของตลาดต่อปริมาณเงินตราในอนาคต」 ( ราคาบิตคอยน์อาจแตะ $250K ในปี 2025 หากเฟดเปลี่ยนไปสู่ QE: Arthur Hayes ) เมื่อผู้ลงทุนคาดว่าการให้เงินดอลลาร์จะขยายตัวอย่างมาก และอำนาจซื้อของธนบัตรลดลง เงินทุนที่มองหาความปลอดภัยจะไหลเข้าสู่บิตคอยน์ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่สามารถผลิตเพิ่มได้.

เมื่อมองย้อนกลับไปในปี 2020 Bitcoin และทองคําบินไปด้วยกันหลังจาก QE ครั้งใหญ่ของเฟด หากประตูระบายน้ําถูกเปิดอีกครั้งตลาด crypto มีแนวโน้มที่จะทําซ้ําฉากนี้: สินทรัพย์ดิจิทัลนําไปสู่คลื่นลูกใหม่ของการประเมินมูลค่าที่เพิ่มขึ้น เฮย์สคาดการณ์อย่างกล้าหาญว่าหากเฟดเปลี่ยนจากการคุมเข้มเป็นการพิมพ์เงินสําหรับ Treasuries Bitcoin คาดว่าจะต่ําสุดที่ประมาณ 76,500 ดอลลาร์เมื่อเดือนที่แล้ว จากนั้นไต่ขึ้นสู่ราคาที่สูงที่สุดที่ 250,000 ดอลลาร์ภายในสิ้นปีนี้ แม้ว่าการคาดการณ์นี้จะก้าวร้าว แต่ก็สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่งของ crypto KOL ใน "เงินปันผลเงินเฟ้อ" – เงินพิเศษที่พิมพ์ออกมาจะผลักดันป้ายราคาของสินทรัพย์ที่หายากเช่น Bitcoin ในที่สุด

นอกเหนือจากความคาดหวังของการเพิ่มขึ้นของราคาแล้วความวุ่นวายในระดับมหภาครอบนี้ยังจะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับการเล่าเรื่องของ "ทองคําดิจิทัล" หากการเปิดตัวของเฟดทําให้เกิดความไม่ไว้วางใจของตลาดต่อระบบสกุลเงินเฟียตประชาชนจะมีแนวโน้มที่จะมองว่า Bitcoin เป็นที่เก็บมูลค่าต่อเงินเฟ้อและความเสี่ยงด้านนโยบายเช่นเดียวกับที่ผู้คนยอมรับทองคําทางกายภาพในช่วงเวลาที่มีปัญหาในอดีต เป็นมูลค่าการกล่าวขวัญว่าคนวงใน crypto รู้สึกประหลาดใจกับเสียงนโยบายระยะสั้นมานานแล้ว ในฐานะนักลงทุน James Lavish พูดประชดประชัน: "ถ้าคุณขาย Bitcoin เพราะภาษีคุณไม่รู้ว่าคุณกําลังถืออะไรอยู่" ( Bitcoin (BTC) Kurs: Macht ein Verkauf noch Sinn? )。 กล่าวอีกนัยหนึ่งผู้ถือเหรียญอัจฉริยะรู้ว่า Bitcoin เกิดมาเพื่อต่อสู้กับความสําส่อนและความไม่แน่นอน การพิมพ์เงินแต่ละครั้งและความผิดพลาดของกรมธรรม์จะพิสูจน์คุณค่าของการถือครอง Bitcoin เป็นประกันสินทรัพย์ทางเลือกเท่านั้น คาดการณ์ได้ว่าด้วยความคาดหวังของการขยายตัวของงบดุลดอลลาร์สหรัฐและการเพิ่มขึ้นของการจัดสรรกองทุนที่ปลอดภัยภาพลักษณ์ของ bitcoin "ทองคําดิจิทัล" จะหยั่งรากลึกมากขึ้นในหัวใจของสาธารณชนและสถาบัน

ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อ DeFi และตลาดเหรียญ Stablecoin: ความต้องการเหรียญ Stablecoin และเส้นอัตราผลตอบแทนภายใต้ความผันผวนของดอลลาร์

ความผันผวนครั้งใหญ่ของดอลลาร์สหรัฐไม่เพียงแต่มีผลกระทบต่อบิตคอยน์ แต่ยังมีผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อเหรียญเสถียรและโลกคริปโตด้วย เหรียญเสถียรที่เชื่อมโยงกับดอลลาร์สหรัฐ เช่น USDT และ USDC จะเป็นตัวแทนของดอลลาร์ในตลาดคริปโต ความต้องการของเหรียญเหล่านี้จะสะท้อนการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังของนักลงทุนต่อสภาพคล่องของดอลลาร์สหรัฐโดยตรง นอกจากนี้ เส้นอัตราดอกเบี้ยการกู้ยืมบนบล็อกเชนยังจะเปลี่ยนแปลงตามสภาพแวดล้อมมหภาคอีกด้วย.

ความต้องการ stablecoins: เมื่อดอลลาร์สหรัฐขาดแคลนตลาดนอกชายฝั่งมักใช้ stablecoins เพื่อ "กอบกู้ประเทศ" เมื่อเป็นการยากที่จะได้รับดอลลาร์สหรัฐในต่างประเทศ USDT มักจะซื้อขายในราคาพรีเมี่ยมที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์เพราะทุกคนกําลังคว้าฟางของดอลลาร์ดิจิทัล และเมื่อเฟดปล่อยน้ําอย่างจริงจังมีแนวโน้มว่าเงินดอลลาร์ใหม่บางส่วนจะไหลเข้าสู่ตลาด crypto ผลักดันให้มีการออก USDT / USDC เพิ่มเติมจํานวนมากเพื่อตอบสนองความต้องการในการซื้อขายและสินทรัพย์ปลอดภัย ในความเป็นจริงการออก stablecoins ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาได้แสดงให้เห็นว่าสิ่งนี้ได้เริ่มขึ้นแล้ว กล่าวอีกนัยหนึ่งไม่ว่าเงินดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้นหรืออ่อนตัวลงความต้องการที่เข้มงวดสําหรับ stablecoins จะเพิ่มขึ้นเท่านั้น: ไม่ว่าจะเป็นเพราะการขาดดอลลาร์และหาทางทดแทนหรือเพราะกลัวการอ่อนค่าของสกุลเงินเฟียตเงินจะถูกย้ายไปยังห่วงโซ่เพื่อหลีกเลี่ยงชั่วคราว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดเกิดใหม่และภูมิภาคที่มีการควบคุมอย่างเข้มงวด stablecoins มีบทบาทในการทดแทนดอลลาร์สหรัฐและความผันผวนของระบบดอลลาร์สหรัฐทุกครั้งจะช่วยเสริมสร้างการมีอยู่ของ stablecoins เป็น " 💲 ดอลลาร์ crypto" มีความเป็นไปได้ว่าหากดอลลาร์สหรัฐเข้าสู่วัฏจักรการอ่อนค่ารอบใหม่นักลงทุนอาจพึ่งพา stablecoins เช่น USDT เพื่อหมุนเวียนในวงกลมสกุลเงินเพื่อรักษาสินทรัพย์ของพวกเขาซึ่งจะผลักดันมูลค่าตลาดของ stablecoins ให้สูงอีกครั้ง

เส้นอัตราผลตอบแทน DeFi: สภาพคล่องในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐที่ตึงตัวจะถูกส่งไปยังตลาดการให้กู้ยืม DeFi ผ่านอัตราดอกเบี้ย ในช่วงการขาดแคลนเงินดอลลาร์ดอลลาร์แบบ on-chain มีค่าอัตราดอกเบี้ยของ Stablecoin พุ่งสูงขึ้นและเส้นอัตราผลตอบแทน DeFi สูงชัน (ผู้ให้กู้ต้องการผลตอบแทนที่สูงขึ้น) ในทางตรงกันข้ามเมื่อการเปิดตัวของเฟดนําไปสู่ดอลลาร์จํานวนมากในตลาดและอัตราดอกเบี้ยแบบดั้งเดิมลดลงอัตราดอกเบี้ยของ stablecoins ใน DeFi จะค่อนข้างน่าสนใจดังนั้นจึงดึงดูดเงินทุนมากขึ้นเพื่อเทลงในห่วงโซ่เพื่อรับผลประโยชน์ ในความคาดหมายของเฟดที่เข้าสู่ช่องทางการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอัตราผลตอบแทน DeFi เริ่มฟื้นความน่าดึงดูดใจโดยตลาด Stablecoin ฟื้นตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดประมาณ 178 พันล้านดอลลาร์และจํานวนกระเป๋าเงินที่ใช้งานอยู่ทรงตัวสูงกว่า 30 ล้านแสดงสัญญาณของการฟื้นตัวตามรายงานการวิเคราะห์ เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงเงินจํานวนมากอาจถูกเปลี่ยนเส้นทางในห่วงโซ่เพื่อรับผลตอบแทนที่สูงขึ้นและเร่งแนวโน้มนี้ต่อไป นักวิเคราะห์ที่ Bernstein ยังคาดว่า Stablecoins จะคาดหวังว่าอัตราผลตอบแทนรายปีของ DeFi จะเพิ่มขึ้นสูงกว่า 5% เนื่องจากความต้องการเครดิต crypto เพิ่มขึ้นแซงหน้าผลตอบแทนจากกองทุนตลาดเงินของสหรัฐฯ ซึ่งหมายความว่า DeFi มีศักยภาพที่จะให้ผลตอบแทนที่ค่อนข้างดีกว่าในสภาพแวดล้อมมหภาคอัตราดอกเบี้ยต่ําจึงดึงดูดความสนใจของเงินทุนแบบดั้งเดิม อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าหากการผ่อนคลายของเฟดทําให้เกิดการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นในที่สุดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ Stablecoin อาจเพิ่มขึ้นอีกครั้งเพื่อสะท้อนถึงเบี้ยประกันความเสี่ยง เป็นผลให้เส้นอัตราผลตอบแทนของ DeFi มีแนวโน้มที่จะ reprice ในความผันผวน "ลงแล้วขึ้น" : แบนครั้งแรกเนื่องจากสภาพคล่องจํานวนมากแล้ว steepening ภายใต้แรงกดดันเงินเฟ้อ แต่โดยรวมแล้วตราบใดที่สภาพคล่อง USD ท่วมท้นการไหลเข้าของเงินทุนเข้าสู่ DeFi เพื่อค้นหาผลตอบแทนจะไม่สามารถย้อนกลับได้ซึ่งจะผลักดันราคาของสินทรัพย์คุณภาพสูงและผลักดันระดับอัตราที่ปราศจากความเสี่ยงลงเปลี่ยนเส้นอัตราผลตอบแทนทั้งหมดเพื่อประโยชน์ของผู้กู้

สรุปแล้วปฏิกิริยาลูกโซ่มหภาคที่เกิดจากนโยบายภาษีของทรัมป์จะส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อทุกด้านของตลาด crypto ตั้งแต่เศรษฐศาสตร์มหภาคไปจนถึงสภาพคล่องของดอลลาร์ไปจนถึง Bitcoin และระบบนิเวศ DeFi เรากําลังเห็นผลกระทบผีเสื้อ: เมื่อสงครามการค้าทําให้เกิดพายุสกุลเงินและดอลลาร์ผันผวนอย่างรุนแรง Bitcoin ก็พร้อมที่จะบินขึ้นและ stablecoins และ DeFi กําลังนําโอกาสและความท้าทายในรอยแตก สําหรับนักลงทุน crypto ที่มีกลิ่นอายพายุมหภาคนี้เป็นทั้งความเสี่ยงและโอกาส - ดังที่คําพูดยอดนิยมในแวดวง crypto คือ: "วันที่ธนาคารกลางพิมพ์เงินเป็นเวลาที่ Bitcoin ขึ้นสู่บัลลังก์" ** อย่างเป็นกลางรูปแบบภาษีที่บ้าคลั่งช่วยอํานวยความสะดวกในกระบวนการนี้ บางที QE อาจใกล้เข้ามาเรื่อยๆ เพราะเหตุนี้ แม้ว่าฉันจะไม่ชอบเล่าเรื่องเช่น "เกมหมากรุกขนาดใหญ่" แต่ดูเหมือนว่านี่เป็นมุมที่เป็นบวกและชัดเจนที่สุดในขณะนี้ **