「斷臂求生」，Treasure DAO 的最後一搏？

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> AI 代理能否拯救 Treasure DAO？  **撰文：KarenZ，Foresight News**  Treasure DAO 的轉型不僅是自救嘗試，更是 Web3 組織在低迷市場中的生存實驗。  4 月 3 日，鏈遊生態系統 Treasure DAO 首席貢獻者 John 向社區坦露了該組織正面臨的嚴峻財務挑戰，不僅剖析了 Treasure DAO 的現狀，還提出了一系列解決方案。本文將探討 Treasure DAO 財務困境、危機應對方案的潛在影響與可行性。  ### Treasure DAO 財務困境  根據 John 的披露，Treasure DAO 正面臨嚴重的資金短缺問題。截至公告時，其穩定幣資產僅剩 240 萬美元，若不及時調整支出結構，資金將在 9 個月內耗盡。即使通過治理從做市商 Flowdesk 撤回閒置的 785,993 美元資產，也僅能將運營時間延長至 2026 年 2 月。更為嚴峻的是，一旦 MAGIC 代幣價格因消息公佈而大幅下滑，DAO 的可持續性將面臨更為嚴峻的威脅。  Treasure DAO 的財務危機並非單一因素導致，而是多重問題疊加交織的結果。  #### **結構性成本失控**  * **成本膨脹**：Treasure 年化支出達 830 萬美元（不包括貢獻者分配，每年分配 89.2 萬美元的 MAGIC），Bridgeworld 項目每年單獨消耗 81.6 萬美元。  Treasure DAO 團隊規模曾達 40 人，僅年人力支出就達到 610 萬美元，人均年薪資高達 15.25 萬美元，約合人民幣 110 萬，顯著高於行業平均水平，尤其是對於一個項目代幣全稀釋市值不到 3000 萬美元的項目而言（巔峰時市值超過 4.4 億美元），更是難以承受之重。此外，Treasure DAO 的團隊規模已遠超其當前收入模式下的承載能力。80 萬美元的基礎設施成本（特別是 Treasure Chain 每年 45 萬美元的支出）也與產出嚴重失衡。另有 300 萬美元的運營成本尚不清楚具體細節。  #### **代幣經濟設計缺陷**  * **撥款計價陷阱**：以美元計價撥款給遊戲合作伙伴但使用 MAGIC 支付，本質是變相債務，是財務管理上的重大失誤。在牛市時期，這種機制或許尚可維持，但在熊市或價格低迷時，對金庫的衝擊將是毀滅性的。* **價值捕獲機制缺失或價值循環斷裂**：Treasure 向合作遊戲支付 MAGIC 補貼，卻未能形成有效的反哺機制，導致資金單向外流。  #### 商業模式驗證失敗  * 遊戲發行悖論：遊戲整合既無規模效應，又無成本優勢。* 偽生態繁榮：多數僅獲取補貼，未能建立長期價值循環，這與 Treasure 圍繞 MAGIC 構建生態的初衷背道而馳。  **代幣較歷史高點跌逾 90%**  MAGIC 價格較歷史高點下跌超 90%，生態基金持有的 2230 萬枚 MAGIC（現價約 230 萬美元）面臨持續貶值風險。  ### 危機應對與重組  面對嚴峻危機，John 將採取一系列措施以穩定局面並爭取「喘息」空間。首要之舉便是精簡團隊與削減成本。目前，已有 15 名 Treasure 貢獻者被解僱或自願離職，這將極大地降低人工成本。年化支出已從 750 萬美元降至 380 萬美元，並計劃進一步壓縮至 300 萬美元。  其次，Treasure DAO 將逐步放棄整個遊戲發行堆棧，並協助合作伙伴解除整合。John 還提議終止 Treasure Chain 及自 2022 年以來的贈款計劃，將精力聚焦於市場、Bridgeworld、Smolworld 及 AI 代理（基於 Neurochimp 框架）技術的研發。未來，Neurochimp 的每一項新功能都將優先應用於 Bridgeworld 和 Smols。  Neurochimp 代理目前可以使用社交平臺、擁有 Web3 錢包、在鏈上交易、與用戶建立關係和信任評分、創建目標，並與 Unity 客戶端交互。Treasure DAO 最初在 Smolworld 的研發中開發了這些功能，目前還在開發 Mastermind，將用戶和代理通過 MAGIC 在鏈上支付費用，而無需插入 API 密鑰。  ### 小結  Treasure DAO 的財務危機是結構性失衡的必然結果，高成本與低迴報的矛盾，加之市場的持續低迷，大幅縮短了組織的生存週期。「斷臂求生」策略是 Treasure DAO 及時止損、維持生存的必要舉措。精簡團隊和放棄高成本、低迴報的遊戲發行業務，轉向低成本、高潛力的 AI 驅動生態，是其基於資源匱乏現實做出的理性選擇。  但最終成敗仍繫於下面三個關鍵問題的解答：社區能否承受轉型陣痛保持凝聚力？團隊能否在資金耗盡前實現技術突破？能否迅速推出可用的 AI 產品並吸引合作伙伴整合 MAGIC？能否在資金耗盡之前找到贏利點。畢竟，對於 Treasure DAO 而言，時間已變得愈發寶貴且緊迫。