На этой неделе индустрия Web3 ознаменовалась рядом важных событий как на политическом, так и на макроэкономическом уровнях. 28 марта данные, опубликованные Министерством торговли США, показали, что базовый индекс цен PCE вырос на 2,79% в годовом исчислении в феврале, что является самым высоким уровнем с декабря прошлого года. На международном фронте Казахстан планирует создать «национальный криптобанк» для централизованного управления и регулирования криптовалютных транзакций по всей стране. 31 марта глобальное регулирование замедлилось: с 2020 года 47 стран ослабили правила шифрования. 1 апреля индекс деловой активности в производственном секторе США от ISM сократился впервые в этом году, а индекс цен резко вырос второй месяц подряд. 2 апреля администрация Трампа рассматривала возможность принятия нового финансового инструмента под названием BitBonds в рамках своей стратегии резервирования биткоина.
Резюме
28 марта — Индекс цен на личное потребление (PCE) в США в феврале вырос на 2,79% в годовом исчислении, что выше ожиданий рынка.
28 марта — Казахстан планирует создать национальный криптобанк, чтобы обеспечить полное включение криптоторговли в регулирование.
31 марта — глобальное регулирование ослабляется, с 2020 года 47 стран смягчили криптовалютные нормы.
1 апреля — Индекс PMI в производственном секторе США впервые за этот год сократился, индекс цен увеличился второй месяц подряд.
2 апреля — администрация Трампа планирует ввести «биткоиновые облигации» для увеличения резервов биткойна.
Важные события
28 марта — В США в феврале индекс потребительских цен (PCE) без учета волатильных продуктов вырос на 2,79% в годовом исчислении, что выше рыночных ожиданий.
Данные, опубликованные Министерством торговли США, показывают, что в феврале индекс потребительских цен без учета продуктов питания и энергии (核心 PCE) вырос на 2,79% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув самого высокого уровня с декабря прошлого года, что выше рыночного прогноза в 2,7% и январского значения в 2,6%. Индекс вырос на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем, превысив прогнозируемые 0,3%, и стал максимальным увеличением с января 2024 года. В то же время общий индекс PCE в феврале увеличился на 2,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что совпадает с прогнозами и предыдущим значением; в месячном исчислении он также вырос на 0,3%, что соответствует ожиданиям. После публикации данных фьючерсы на американские акции продолжили снижаться, доходность государственных облигаций США сохранялась на низком уровне, индекс доллара умеренно вырос.
Инфляция в США в феврале по核心 PCE превысила ожидания, что указывает на то, что инфляционное давление остается настойчивым, что еще больше отложило ожидания рынка относительно снижения процентных ставок Федеральной резервной системой и укрепило перспективу политики "высоких процентных ставок на более длительный срок". После публикации данных доллар укрепился, а фондовые рынки США оказались под давлением, что отражает беспокойство рынка по поводу ужесточения денежной политики. Эта ситуация вызывает цепную реакцию в глобальной экономике: сильный доллар усиливает давление на девальвацию валют развивающихся рынков, увеличивая стоимость обслуживания их внешнего долга; глобальный капитал может ускорить возвращение в США, что приводит к риску оттока капитала из развивающихся рынков. В то же время задержка Федеральной резервной системы с снижением процентных ставок заставляет другие основные центральные банки сохранять ястребиные позиции, что сдерживает пространство для глобальной политики количественного смягчения. Продолжение высоких процентных ставок оказывает давление на рискованные активы, усиливая волатильность финансовых рынков.
28 марта — Казахстан планирует создать государственный криптобанк, чтобы полностью интегрировать криптоторговлю в систему регулирования.
Казахстан планирует создать "национальный криптобанк", чтобы унифицировать управление и регулирование криптовалютной торговли по всей стране. Это учреждение будет отвечать за ключевые функции, такие как клиринг, платежи и аудит криптоактивов, с намерением вовлечь в правовую систему множество криптовалютных операций, находящихся в серой зоне. Законодатели страны отметили, что в настоящее время около 90% криптовалютной торговли происходит вне правового регулирования, что не только влияет на налогообложение и финансовую безопасность, но также создает риски для отмывания денег и бегства капитала. Поэтому создание официальной структуры регулирования стало приоритетом для властей.
С точки зрения рынка, этот шаг Казахстана представляет собой постепенный выход развивающихся стран из роли "дружественной к майнингу с мягким регулированием" в сторону создания более контролируемой и институционализированной криптофинансовой системы. Если стране удастся реализовать национальный криптобанк, это может стать образцом для других ресурсных стран и способствовать согласованию регионального регулирования.
Несмотря на то, что в краткосрочной перспективе влияние на глобальный рынок ограничено, эта тенденция может ускорить переход к новой стадии, где сосуществуют «регуляторная согласованность и государственное вмешательство», что создаст структурные вызовы и возможности как для централизованных торговых платформ, так и для прозрачных финансовых систем на блокчейне.
31 марта — Глобальная регуляция ослабевает, с 2020 года 47 стран смягчили правила криптовалют.
С 2020 года глобальная политика регулирования криптовалют продолжает эволюционировать. Согласно статистике, в настоящее время 47 стран активно смягчили или упростили регулирование, связанное с криптовалютами, включая такие области, как торговля, владение, налоговая отчетность, выпуск ICO и горнодобывающая деятельность, что демонстрирует, что страны постепенно принимают и принимают этот новый класс активов. Напротив, всего четыре страны в тот же период выбрали ужесточение регулирования, даже приняв крайние меры по полной запрете торговли и майнинга криптовалют. Это сравнение четко отражает, что глобальная тенденция регулирования движется в направлении большей открытости, инклюзивности и соблюдения норм.
Изменения в регулировании затрагивают не только потоки капитала, но и в определенной степени влияют на распределение отраслей и направления технологического развития. Упрощение регулирования в большем количестве стран означает, что интеграция традиционной финансовой системы и криптоэкосистемы ускоряется. В то же время это открывает более широкие возможности для развития стартапов Web3, криптофинансовых услуг и приложений на блокчейне. Хотя некоторые страны по-прежнему придерживаются консервативного подхода, основная тенденция постепенно смещается в сторону «условного принятия», что поможет повысить уверенность на рынке и привлечь больше институциональных инвесторов.
1 апреля — Индекс PMI в производственном секторе США от ISM в этом году впервые сократился, индекс цен вырос второй месяц подряд.
Согласно данным, опубликованным Институтом управления поставками (ISM), индекс деловой активности в производственном секторе США в марте впервые с этого года упал ниже линии подъема и спада, показав тенденцию к сокращению. Производственный индекс ISM в США в марте составил 49, что меньше ожидаемых 49,5, а предыдущее значение в феврале было 50,3, 50 – разделительная линия. Ценовой индикатор вырос на 7 пунктов до 69,4 за один месяц в марте, что является самым высоким показателем с июня 2022 года. Между тем, данные по производственным заказам и занятости были слабыми, отражая влияние тарифов Трампа на экономику США. В частности, индекс производственных заказов упал на 3,4 пункта до 45,2, самого низкого уровня с мая 2023 года. Индекс запасов вырос до 53,4, самого высокого уровня с октября 2022 года.
Исследование ISM указывает на то, что неопределенность в выполнении тарифной политики администрации Трампа подрывает доверие американских производителей. Сообщается, что Трамп планирует в среду объявить о новой политике равных тарифов на импортируемые товары, направленной на улучшение торгового дисбаланса, стимуляцию внутренних инвестиций в США и продвижение производства ключевых товаров. Из-за неясности деталей политики некоторые компании уже приостановили свои инвестиционные планы.【4】
2 апреля — администрация Трампа планирует внедрить "биткойн-облигации" для увеличения резервов биткойнов.
Правительство Трампа рассматривает возможность использования нового финансового инструмента под названием «БитБонды (BitBonds)» в рамках стратегии накопления резервов биткойнов. Это предложение направлено на то, чтобы обеспечить финансовую поддержку для накопления резервов биткойнов в стране путем выпуска облигаций, привязанных к биткойну, без необходимости непосредственного использования федерального бюджета.【5】
Данное предложение рекомендует правительству выпустить облигации, номинированные в долларах с годовой процентной ставкой 1%, что значительно ниже традиционных ставок по облигациям США. Основные цели дизайна биткоин-облигаций включают: снижение бремени процентов по государственным облигациям, финансирование резервов биткоина страны, предоставление американским семьям налоговых льгот для сберегательных инструментов и поэтапное снижение федерального долга за счет прироста активов. В частности, 90% доходов от облигаций будет использовано для общих нужд правительства, а 10% - для покупки биткоина, при этом инвесторы получат фиксированный доход и потенциальный прирост стоимости биткоина.
Реализация этой стратегии может привести к значительной экономии на процентных расходах для правительства США, а также к сокращению государственного долга за счет потенциального повышения курса биткоина, достижению фискальной устойчивости США и укреплению лидерства США в мировом финансовом ландшафте. Тем не менее, критики указывают на то, что высокая волатильность и неопределенность цены биткоина могут представлять риски, и что прямое вмешательство правительства в рынок криптовалют может привести к нормативным и политическим спорам. Таким образом, несмотря на то, что «битовые облигации» предлагают инновационную фискальную стратегию, их практическая эффективность и осуществимость все еще нуждаются в преодолении правовых, нормативных и рыночных проблем.
Итоги
На этой неделе криптовалютный рынок подвергся совместному влиянию макроэкономической политики и динамики регулирования. Данные, опубликованные Министерством торговли США, показали, что в феврале основной индекс цен на личные расходы (PCE) увеличился на 2,79% в годовом исчислении, достигнув самого высокого уровня с декабря прошлого года. Индекс цен PCE показывает, что инфляционное давление все еще остается упорным, что еще больше откладывает ожидания рынка снижения процентных ставок Федеральной резервной системы. На международной арене Казахстан планирует создать "Национальный криптобанк" для унифицированного управления и регулирования криптовалютных交易 по всей стране. Глобальное регулирование ослабевает, в настоящее время 47 стран активно смягчили или упростили регулирование криптовалют, включая такие области, как торговля, хранение, налоговая отчетность, выпуск ICO и горнодобывающая деятельность. Данные, опубликованные Институтом управления поставками США (ISM), показали, что в марте индекс PMI в производственном секторе США впервые с начала года упал ниже уровня 50, демонстрируя сокращение. Администрация Трампа рассматривает возможность использования нового финансового инструмента под названием "БитБонды (BitBonds)", как часть стратегии резервирования биткойнов.
Текущие экономические данные свидетельствуют о том, что экономика США все еще находится в периоде спада. Однако стоит отметить, что на фоне экономического давления несколько стран, возглавляемых США, ускоряют работу над совершенствованием регулирования криптовалют, что создает более благоприятную политическую среду для интеграции традиционной финансовой системы и цифровых активов.
Gate Исследовательский центр
Gate Исследовательский институт — это всесторонняя платформа для исследований в области блокчейна и криптовалют, предоставляющая читателям глубокий контент, включая технический анализ, актуальные инсайты, обзор рынка, отраслевые исследования, прогнозы трендов и анализ макроэкономической политики.
Отказ от ответственностиИнвестиции на рынке криптовалют сопряжены с высоким риском, рекомендуется пользователям проводить независимое исследование и полностью понимать природу покупаемых активов и продуктов перед принятием любых инвестиционных решений. Gate.io не несет ответственности за любые убытки или повреждения, вызванные такими инвестиционными решениями.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Gate Исследовательский институт: Политика и макронадзор в индустрии Web3 (2025.3.28-2025.4.2)
Введение
На этой неделе индустрия Web3 ознаменовалась рядом важных событий как на политическом, так и на макроэкономическом уровнях. 28 марта данные, опубликованные Министерством торговли США, показали, что базовый индекс цен PCE вырос на 2,79% в годовом исчислении в феврале, что является самым высоким уровнем с декабря прошлого года. На международном фронте Казахстан планирует создать «национальный криптобанк» для централизованного управления и регулирования криптовалютных транзакций по всей стране. 31 марта глобальное регулирование замедлилось: с 2020 года 47 стран ослабили правила шифрования. 1 апреля индекс деловой активности в производственном секторе США от ISM сократился впервые в этом году, а индекс цен резко вырос второй месяц подряд. 2 апреля администрация Трампа рассматривала возможность принятия нового финансового инструмента под названием BitBonds в рамках своей стратегии резервирования биткоина.
Резюме
Важные события
28 марта — В США в феврале индекс потребительских цен (PCE) без учета волатильных продуктов вырос на 2,79% в годовом исчислении, что выше рыночных ожиданий.
Данные, опубликованные Министерством торговли США, показывают, что в феврале индекс потребительских цен без учета продуктов питания и энергии (核心 PCE) вырос на 2,79% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув самого высокого уровня с декабря прошлого года, что выше рыночного прогноза в 2,7% и январского значения в 2,6%. Индекс вырос на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем, превысив прогнозируемые 0,3%, и стал максимальным увеличением с января 2024 года. В то же время общий индекс PCE в феврале увеличился на 2,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что совпадает с прогнозами и предыдущим значением; в месячном исчислении он также вырос на 0,3%, что соответствует ожиданиям. После публикации данных фьючерсы на американские акции продолжили снижаться, доходность государственных облигаций США сохранялась на низком уровне, индекс доллара умеренно вырос.
Инфляция в США в феврале по核心 PCE превысила ожидания, что указывает на то, что инфляционное давление остается настойчивым, что еще больше отложило ожидания рынка относительно снижения процентных ставок Федеральной резервной системой и укрепило перспективу политики "высоких процентных ставок на более длительный срок". После публикации данных доллар укрепился, а фондовые рынки США оказались под давлением, что отражает беспокойство рынка по поводу ужесточения денежной политики. Эта ситуация вызывает цепную реакцию в глобальной экономике: сильный доллар усиливает давление на девальвацию валют развивающихся рынков, увеличивая стоимость обслуживания их внешнего долга; глобальный капитал может ускорить возвращение в США, что приводит к риску оттока капитала из развивающихся рынков. В то же время задержка Федеральной резервной системы с снижением процентных ставок заставляет другие основные центральные банки сохранять ястребиные позиции, что сдерживает пространство для глобальной политики количественного смягчения. Продолжение высоких процентных ставок оказывает давление на рискованные активы, усиливая волатильность финансовых рынков.
28 марта — Казахстан планирует создать государственный криптобанк, чтобы полностью интегрировать криптоторговлю в систему регулирования.
Казахстан планирует создать "национальный криптобанк", чтобы унифицировать управление и регулирование криптовалютной торговли по всей стране. Это учреждение будет отвечать за ключевые функции, такие как клиринг, платежи и аудит криптоактивов, с намерением вовлечь в правовую систему множество криптовалютных операций, находящихся в серой зоне. Законодатели страны отметили, что в настоящее время около 90% криптовалютной торговли происходит вне правового регулирования, что не только влияет на налогообложение и финансовую безопасность, но также создает риски для отмывания денег и бегства капитала. Поэтому создание официальной структуры регулирования стало приоритетом для властей.
С точки зрения рынка, этот шаг Казахстана представляет собой постепенный выход развивающихся стран из роли "дружественной к майнингу с мягким регулированием" в сторону создания более контролируемой и институционализированной криптофинансовой системы. Если стране удастся реализовать национальный криптобанк, это может стать образцом для других ресурсных стран и способствовать согласованию регионального регулирования.
Несмотря на то, что в краткосрочной перспективе влияние на глобальный рынок ограничено, эта тенденция может ускорить переход к новой стадии, где сосуществуют «регуляторная согласованность и государственное вмешательство», что создаст структурные вызовы и возможности как для централизованных торговых платформ, так и для прозрачных финансовых систем на блокчейне.
31 марта — Глобальная регуляция ослабевает, с 2020 года 47 стран смягчили правила криптовалют.
С 2020 года глобальная политика регулирования криптовалют продолжает эволюционировать. Согласно статистике, в настоящее время 47 стран активно смягчили или упростили регулирование, связанное с криптовалютами, включая такие области, как торговля, владение, налоговая отчетность, выпуск ICO и горнодобывающая деятельность, что демонстрирует, что страны постепенно принимают и принимают этот новый класс активов. Напротив, всего четыре страны в тот же период выбрали ужесточение регулирования, даже приняв крайние меры по полной запрете торговли и майнинга криптовалют. Это сравнение четко отражает, что глобальная тенденция регулирования движется в направлении большей открытости, инклюзивности и соблюдения норм.
Изменения в регулировании затрагивают не только потоки капитала, но и в определенной степени влияют на распределение отраслей и направления технологического развития. Упрощение регулирования в большем количестве стран означает, что интеграция традиционной финансовой системы и криптоэкосистемы ускоряется. В то же время это открывает более широкие возможности для развития стартапов Web3, криптофинансовых услуг и приложений на блокчейне. Хотя некоторые страны по-прежнему придерживаются консервативного подхода, основная тенденция постепенно смещается в сторону «условного принятия», что поможет повысить уверенность на рынке и привлечь больше институциональных инвесторов.
1 апреля — Индекс PMI в производственном секторе США от ISM в этом году впервые сократился, индекс цен вырос второй месяц подряд.
Согласно данным, опубликованным Институтом управления поставками (ISM), индекс деловой активности в производственном секторе США в марте впервые с этого года упал ниже линии подъема и спада, показав тенденцию к сокращению. Производственный индекс ISM в США в марте составил 49, что меньше ожидаемых 49,5, а предыдущее значение в феврале было 50,3, 50 – разделительная линия. Ценовой индикатор вырос на 7 пунктов до 69,4 за один месяц в марте, что является самым высоким показателем с июня 2022 года. Между тем, данные по производственным заказам и занятости были слабыми, отражая влияние тарифов Трампа на экономику США. В частности, индекс производственных заказов упал на 3,4 пункта до 45,2, самого низкого уровня с мая 2023 года. Индекс запасов вырос до 53,4, самого высокого уровня с октября 2022 года.
Исследование ISM указывает на то, что неопределенность в выполнении тарифной политики администрации Трампа подрывает доверие американских производителей. Сообщается, что Трамп планирует в среду объявить о новой политике равных тарифов на импортируемые товары, направленной на улучшение торгового дисбаланса, стимуляцию внутренних инвестиций в США и продвижение производства ключевых товаров. Из-за неясности деталей политики некоторые компании уже приостановили свои инвестиционные планы.【4】
2 апреля — администрация Трампа планирует внедрить "биткойн-облигации" для увеличения резервов биткойнов.
Правительство Трампа рассматривает возможность использования нового финансового инструмента под названием «БитБонды (BitBonds)» в рамках стратегии накопления резервов биткойнов. Это предложение направлено на то, чтобы обеспечить финансовую поддержку для накопления резервов биткойнов в стране путем выпуска облигаций, привязанных к биткойну, без необходимости непосредственного использования федерального бюджета.【5】
Данное предложение рекомендует правительству выпустить облигации, номинированные в долларах с годовой процентной ставкой 1%, что значительно ниже традиционных ставок по облигациям США. Основные цели дизайна биткоин-облигаций включают: снижение бремени процентов по государственным облигациям, финансирование резервов биткоина страны, предоставление американским семьям налоговых льгот для сберегательных инструментов и поэтапное снижение федерального долга за счет прироста активов. В частности, 90% доходов от облигаций будет использовано для общих нужд правительства, а 10% - для покупки биткоина, при этом инвесторы получат фиксированный доход и потенциальный прирост стоимости биткоина.
Реализация этой стратегии может привести к значительной экономии на процентных расходах для правительства США, а также к сокращению государственного долга за счет потенциального повышения курса биткоина, достижению фискальной устойчивости США и укреплению лидерства США в мировом финансовом ландшафте. Тем не менее, критики указывают на то, что высокая волатильность и неопределенность цены биткоина могут представлять риски, и что прямое вмешательство правительства в рынок криптовалют может привести к нормативным и политическим спорам. Таким образом, несмотря на то, что «битовые облигации» предлагают инновационную фискальную стратегию, их практическая эффективность и осуществимость все еще нуждаются в преодолении правовых, нормативных и рыночных проблем.
Итоги
На этой неделе криптовалютный рынок подвергся совместному влиянию макроэкономической политики и динамики регулирования. Данные, опубликованные Министерством торговли США, показали, что в феврале основной индекс цен на личные расходы (PCE) увеличился на 2,79% в годовом исчислении, достигнув самого высокого уровня с декабря прошлого года. Индекс цен PCE показывает, что инфляционное давление все еще остается упорным, что еще больше откладывает ожидания рынка снижения процентных ставок Федеральной резервной системы. На международной арене Казахстан планирует создать "Национальный криптобанк" для унифицированного управления и регулирования криптовалютных交易 по всей стране. Глобальное регулирование ослабевает, в настоящее время 47 стран активно смягчили или упростили регулирование криптовалют, включая такие области, как торговля, хранение, налоговая отчетность, выпуск ICO и горнодобывающая деятельность. Данные, опубликованные Институтом управления поставками США (ISM), показали, что в марте индекс PMI в производственном секторе США впервые с начала года упал ниже уровня 50, демонстрируя сокращение. Администрация Трампа рассматривает возможность использования нового финансового инструмента под названием "БитБонды (BitBonds)", как часть стратегии резервирования биткойнов.
Текущие экономические данные свидетельствуют о том, что экономика США все еще находится в периоде спада. Однако стоит отметить, что на фоне экономического давления несколько стран, возглавляемых США, ускоряют работу над совершенствованием регулирования криптовалют, что создает более благоприятную политическую среду для интеграции традиционной финансовой системы и цифровых активов.
Справочные материалы:
Gate Исследовательский центр Gate Исследовательский институт — это всесторонняя платформа для исследований в области блокчейна и криптовалют, предоставляющая читателям глубокий контент, включая технический анализ, актуальные инсайты, обзор рынка, отраслевые исследования, прогнозы трендов и анализ макроэкономической политики.
Нажмите 链接, чтобы перейти немедленно.
Отказ от ответственности Инвестиции на рынке криптовалют сопряжены с высоким риском, рекомендуется пользователям проводить независимое исследование и полностью понимать природу покупаемых активов и продуктов перед принятием любых инвестиционных решений. Gate.io не несет ответственности за любые убытки или повреждения, вызванные такими инвестиционными решениями.