Gigante de ETF Desafia Tether e Paxos com Framework para Ouro Tokenizado

Resumo

• O Conselho Mundial do Ouro, que ajudou a estabelecer o primeiro ETF lastreado em ouro nos EUA, está a desenvolver um serviço para padronizar o ouro tokenizado.
• A associação sem fins lucrativos vê o processo de gestão de reservas de ouro como uma barreira de entrada para emissores interessados em criar tokens lastreados em ouro.
• Até agora, o mercado de ouro tokenizado consolidou-se em torno de empresas nativas de criptomoedas que estabeleceram os seus próprios arranjos de custódia e canais de emissão.

Criptomoedas como o Bitcoin oferecem aos indivíduos controlo total sobre os seus fundos, mas o mesmo não se aplica a ativos bloqueados em cofres, segundo o Conselho Mundial do Ouro. Na quinta-feira, a associação comercial, formada e financiada pelas principais empresas de mineração de ouro do mundo, propôs um quadro para abordar as complexidades associadas ao ouro tokenizado, com o objetivo de estabelecer padrões para ativos digitais lastreados pelo metal precioso. Num documento técnico coautorado pelo Boston Consulting Group, o conselho estabeleceu o conceito de “Ouro como Serviço”, uma plataforma desenhada para permitir às empresas que criam tokens lastreados em ouro aceder a uma rede partilhada para gerir reservas físicas.

O serviço pretende reforçar a confiança no ouro tokenizado através de funcionalidades como auditorias contínuas, ao mesmo tempo que estabelece um nível de fungibilidade entre produtos. Até agora, empresas como Paxos e Tether, que dominam há anos o mercado de tokens lastreados em ouro, criaram os seus próprios arranjos de custódia e canais de emissão desde o início.  Numa entrevista ao Decrypt, o Diretor Global de Estrutura de Mercado e Inovação do Conselho Mundial do Ouro, Mike Oswin, comparou a última iniciativa do conselho aos icónicos autocolantes da Intel. Comumente encontrados em laptops com Windows, eles permitem aos consumidores ver de relance que o processador do fabricante está incorporado num produto, explicou. “Se vês esse pequeno símbolo, sabes que é Intel dentro,” disse. “Estás a obter o melhor processador, por isso sabes que estás a sair com o que precisas.”

Para o Conselho Mundial do Ouro, a tokenização também representa uma oportunidade de expandir a sua influência num mercado emergente, após ter estabelecido o SPDR Gold Shares em 2004. O primeiro ETF listado nos EUA apoiado por ouro físico tem atualmente uma capitalização de mercado de 126 mil milhões de dólares. Entretanto, Tether Gold e PAX Gold cresceram para uma capitalização de mercado combinada de 4,9 mil milhões de dólares desde que ambas foram lançadas há cinco anos, segundo a CoinGecko. A Paxos guarda reservas do seu token lastreado em ouro em Londres, usando cofres geridos pelo fornecedor de serviços de segurança Brink’s. De forma semelhante, a Tether armazena toneladas de ouro para o seu token num cofre na Suíça, que já funcionou como um bunker nuclear da Guerra Fria. Pesquisas do Conselho Mundial do Ouro indicaram que investidores que mantêm os seus ativos digitais sob custódia própria frequentemente preferem manter o metal precioso por conta própria, acrescentou Oswin. Isso deve-se em parte às configurações personalizadas de custódia que precisam de ser criadas. “No final do dia, [o ouro] é um ativo físico que vem em diferentes tamanhos, formas, locais,” disse. “Sempre foi uma barreira para este tipo de iniciativas.” Ao contrário das stablecoins, que muitas vezes são lastreadas por dinheiro em espécie e Títulos do Tesouro dos EUA, o ouro não gera rendimento quando está guardado atrás de portas fechadas. Pelo contrário, existem custos associados à proteção do metal precioso que não existem para outros tipos de ativos do mundo real. Oswin afirmou que o serviço do conselho pode ajudar a superar essa barreira de entrada para outras empresas, alinhando-se com o objetivo do Conselho Mundial do Ouro de promover amplamente o metal precioso. “Em vez de alguns produtos de sucesso, isto poderá levar a centenas de produtos que agora podem entrar no mercado,” disse. “O argumento de negócio é muito mais convincente devido à forma como podem aceder ao ouro físico de uma maneira simplificada e mais económica.”