منصة المشتقات المالية Trove Markets تُعلن فجأة قبل أيام قليلة من إصدار الرموز عن التخلي عن Hyperliquid وتحويل التركيز إلى مجتمع Solana، مع احتجاز حوالي 940 مليون دولار من التمويل، مما أثار دهشة المستثمرين. والأكثر إثارة للقلق هو أن رمز TROVE انخفض بنسبة 95% خلال 10 دقائق فقط عند إطلاقه، مع تلاشي القيمة السوقية بأكثر من 19 مليون دولار، وكشفت تحليلات على السلسلة عن أنماط توزيع مشبوهة للرموز.
(ملخص سابق: تحليل خدعة Rug pull: أكثر من 20 ألف مشروع سحب السجاد، والمحتالون يحققون أرباحًا من DeFi في النهاية)
(معلومات إضافية: تحليل Hyperliquid: هل هو ركيزة للمستقبل اللامركزي، أم فقاعة تقييم مرتفعة أخرى؟)

فهرس المقال

• جمع 1,150 مليون دولار، والفريق يحتجز 80% من الأموال
• انهيار فوري عند إطلاق الرمز: تلاشي 95% من القيمة السوقية خلال 10 دقائق
• تحليلات على السلسلة تكشف أنماط توزيع مشبوهة
• الفريق يدعي “لن نهرب”، لكن الثقة أصبحت صعبة الاستعادة

عندما تبقى أيام قليلة على حدث إصدار الرموز (TGE)، فجأة يطلق Trove Markets صدمة قوية: الفريق يقرر التخلي عن خطة الدمج الأصلية مع Hyperliquid، ويحول التركيز إلى إنشاء بورصة لامركزية للعقود الدائمة على منصة Solana. هذا التغيير المفاجئ لم يترك المستثمرين إلا في حالة من الذهول، وأثار تساؤلات حول ما إذا كانت هناك عملية احتيال من نوع “Rug Poll”.

جمع 1,150 مليون دولار، والفريق يحتجز 80% من الأموال

وفقًا لبيان رسمي، جمع Trove أكثر من 1,150 مليون دولار من خلال ICO، مع وعد باستخدامها للتكامل العميق مع نظام Hyperliquid البيئي. ومع ذلك، أعلن الفريق عن قرار احتجاز حوالي 939.7 مليون دولار (حوالي 82% من إجمالي التمويل) لمواصلة تطوير نسخة منصة على Solana، بحجة أن “شريك السيولة سحب 50 ألف رمز HYPE بشكل مفاجئ”.

وصف المطور “Unwise” هذا القرار بأنه “الطريق الوحيد الممكن للمضي قدمًا”، لكن هذا التصريح لم ينجح في تهدئة غضب المستثمرين. وطالب العديد منهم باسترداد أموالهم، متسائلين عن سبب عدم استمرار العمل ضمن الهيكل الأصلي، أو على الأقل تقديم نسبة أعلى من الاسترداد.

شرح استخدام الأموال يثير مزيدًا من الشكوك

أعلنت فريق Trove عن استخدام الأموال في:

• تطوير البنية التحتية للواجهة الأمامية والخلفية
• منصب المدير التقني (CTO)
• فريق المستشارين
• التسويق والنفقات التشغيلية

ومن الجدير بالذكر أن الفريق قام فقط برد 2.44 مليون دولار لـ"تنظيف قائمة المشاركين، وحماية نزاهة التوزيع"، و10 آلاف دولار للمشاركين في ICO، بمجموع استرداد أقل من 22% من إجمالي التمويل.

انهيار فوري عند إطلاق الرمز: تلاشي 95% من القيمة السوقية خلال 10 دقائق

أداء رمز TROVE في السوق كان أسوأ بكثير. وفقًا لبيانات DEXScreener، انخفض سعر الرمز خلال 10 دقائق من التداول من سعر الافتتاح بنسبة 95%، ليصل إلى أدنى مستوى عند 0.0008 دولار. كما تراجعت القيمة السوقية من حوالي 20 مليون دولار إلى أقل من مليون دولار، ويمكن القول إنه “عاد إلى الصفر”.

هذا النمط من الانهيار السريع يتشابه مع العديد من حالات Rug Pull السابقة: حيث يقوم المشروع ببيع الرموز بسرعة بعد جمع التمويل، مما يؤدي إلى انهيار السعر في فترة قصيرة، ويصبح المستثمرون الأفراد هم الضحايا الأخيرون.

تحليلات على السلسلة تكشف أنماط توزيع مشبوهة

تحقيق منصة التحليل blockchain Bubblemaps أضاف مزيدًا من الغموض على الحادثة. حيث اكتشفت أن كيانًا واحدًا حصل على 12% من إجمالي عرض TROVE من خلال 80 محفظة جديدة أنشأها، مع أن مصدر أموال هذه المحافظ يشير إلى بورصات غير موثوقة مثل ChangeHero.

على الرغم من أن Bubblemaps ذكرت أنه لا يمكن حتى الآن تأكيد وجود علاقة مباشرة بين هذه المحافظ وفريق Trove، إلا أن تركيز التوزيع هذا يشبه بشكل كبير أساليب “تقسيم التحويلات” الشائعة في عمليات غسيل الأموال، مما يعزز الشكوك حول نزاهة الفريق.

الفريق يدعي “لن نهرب”، لكن الثقة أصبحت صعبة الاستعادة

ردًا على الانتقادات المتزايدة، أصدر فريق Trove بيانًا أكد فيه: “لن نختفي، نحن لا زلنا نعمل على البناء”، ووعد بـ"استعادة الثقة من خلال التنفيذ الفعلي".

وفقًا لخطة الفريق، ستتركز المنصة مستقبلًا على العقود الدائمة المتعلقة بالمقتنيات، بما يشمل بطاقات بوكيمون وأصول أخرى مثل تصاميم لعبة “CS2”. وقد قدرت شركة إدارة الأصول Bitwise أن حجم سوق هذه الأصول قد يصل إلى 214 مليار دولار.

ومع ذلك، في ظل احتجاز 80% من التمويل، وانهيار سعر الرمز إلى الصفر، ووجود شكوك كبيرة حول البيانات على السلسلة، يبقى السؤال هل يمكن لـ Trove الوفاء بوعوده وإعادة بناء ثقة المستثمرين، أم أن الأمر يظل مجرد علامة استفهام كبيرة.

نصائح للمستثمرين

تسلط هذه الحادثة الضوء مجددًا على طبيعة المخاطر العالية عند المشاركة في ICO. ينصح الخبراء المستثمرين قبل الانخراط في أي إصدار رموز بما يلي:

• التحقق من شفافية خلفية الفريق وسجله السابق
• تقييم خطة استخدام الأموال بشكل دقيق ومعقول
• فحص آلية توزيع الرموز ومدى مركزيتها
• التأكد من وجود تدقيق خارجي أو آليات ضمان مستقلة