黑石集团领导人将代币化比作早期互联网革命

黑岩CEO拉里·芬克和首席运营官罗伯·戈德斯坦表示，代币化正在成为一种变革性力量，可能在早期互联网的规模上重塑全球市场。在《经济学人》上和黑岩网站上发表的专栏文章中，他们认为将资产所有权放在共享数字账本上可以通过提高透明度、效率和可达性来现代化金融系统。他们将这一时刻描述为自复式簿记发明以来记录保存的最重要演变。

从纸质证书到即时数字结算

在反思金融市场的技术演变时，管理层指出行业发生了多么巨大的变化。在1970年代，交易通过电话下单，并通过快递送达的纸质证书结算。1977年SWIFT的推出取代了这一缓慢、分散的过程，采用标准化的电子信息传递，将结算时间从数天缩短到数分钟，最终使全球交易能够在毫秒内完成。

区块链由中本聪于2009年推出，比特币代表了下一个重大飞跃：一个共享的数字账本，消除了对中介的需求。这一突破为代币化奠定了基础——在可验证的数字记录上表示几乎任何资产的能力。

揭示加密热潮背后的重大理念

芬克和戈德斯坦承，传统金融界，包括贝莱德，最初难以看到代币化的潜力，因为它与投机性的加密货币热潮密切相关。但随着围绕加密货币的噪音逐渐消退，基础技术变得更加清晰。他们表示，代币化有能力将可投资资产的范围扩展到远超公开交易的股票和债券。

黑石集团不断扩大的数字资产足迹

贝莱德已经开始尝试代币化产品，最显著的是通过BUIDL——其在公共区块链上运营的代币化美国货币市场基金，持有超过$2 亿的价值。该公司的数字扩展还包括推出现货比特币和以太坊ETF，这些ETF以数十亿美元的净流入主导市场。

代币化作为金融与数字经济之间的桥梁

根据Fink和Goldstein的说法，代币化提供了两个主要优势：即时结算和在私募市场中自动化纸质繁重的流程。即时结算可以显著降低全球市场中的对手风险，而可编程资产则可以降低成本，提高效率，并将大型非流动性头寸分解为更小的单元，使更多投资者能够获取。

他们指出，尽管代币化的现实世界资产在全球市场中仍占小部分，但采用速度正在迅速加快——在过去20个月中增长了大约300%。早期的吸引力主要来自银行接入有限的发展中国家。

快速扩张市场的早期阶段

高管们将今天的代币化格局与1996年的互联网进行了比较——早期的不均衡，正处于指数级增长的准备中。当时，亚马逊仅销售了$16 百万美元的书籍，而今天的一些科技巨头尚不存在。他们表示，美国在代币化金融方面依然具备良好领导地位，但如果行业变得自满，早期的优势可能会迅速消失。

数字资产与传统资产的统一未来

代币化不会取代传统金融，而是充当现有机构与数字优先创新者之间的桥梁，包括稳定币发行者、金融科技公司和公共区块链。Fink和Goldstein设想了一个未来，投资者可以通过一个数字钱包管理所有资产——股票、债券、货币和数字代币。

监管必须发展，而不是从头开始

高管们敦促政策制定者更新现有的监管框架，而不是完全建立新的框架。他们强调，债券仍然是债券，即使在区块链上表现出来。有效的保障措施将是必不可少的，包括强有力的对手风险标准、买方保护和现代数字身份系统。他们总结道，代币化可以使市场更加包容，但必须负责任地扩展——在加速接入和现代化全球金融基础设施时，“要加快速度，同时确保安全。”