Вражаючий квартал Nvidia не вгамовує песимістів, оскільки побоювання щодо переоцінки штучного інтелекту на Уолл-стріт посилюються

Коротко

• Вражаючі фінансові результати Nvidia не змогли подолати занепокоєння інвесторів щодо надвисоких оцінок AI, що спровокувало розпродаж у всьому секторі.
• Фондові менеджери перемістили капітал з технологій у захисні сектори, такі як охорона здоров’я, яка стала найсильнішим гравцем місяця.
• Компанії, що спеціалізуються виключно на AI-програмному забезпеченні, такі як C3.ai, постраждали найбільше, що підкреслює сумніви щодо бізнес-моделей без усталених грошових потоків.

Мистецтво, мода та розваги від Decrypt.

Відкрийте SCENE

Впевненість Волл-стріт у довгостроковому потенціалі штучного інтелекту цього тижня пройшла найсуворіше випробування, і ринки надіслали складний, але чіткий сигнал: занепокоєння через високі оцінки переважають фундаментальну силу.

Попри те, що Nvidia Corp. відзвітувала про рекордні фінансові результати за третій квартал, які значно перевершили очікування аналітиків, реакція ринку засвідчила, що занепокоєння щодо оцінки компаній і невизначеність щодо сталості AI-буму продовжують утримувати інвесторські настрої в ведмежій зоні.

Виробник чипів, графічні процесори якого є основою поточної революції AI, повідомив про виручку у розмірі $57 мільярдів у середу після закриття торгів, перевищивши прогнози, та дав не менш оптимістичний прогноз на поточний період, очікуючи продажі у четвертому кварталі на рівні $65 мільярдів. Результати, підживлені, здавалося б, ненаситним попитом з боку гіпермасштабних гравців, таких як Alphabet (материнська компанія Google) та Microsoft, мали б викликати ралі у всьому секторі.

Натомість зростання виявилося короткочасним.

Акції Nvidia, які спочатку різко зросли на позабіржових торгах та відкрилися у четвер з підйомом, швидко розвернулися і закрили сесію з падінням приблизно на 3,15%. Це драматичне розворотне падіння лідера AI потягнуло вниз увесь технологічний сектор, спричинивши падіння Nasdaq Composite, орієнтованого на технології, на 2,2% того дня.

Ширше охолодження

Події тижня яскраво продемонстрували дискусію серед інституційних інвесторів: чи не перетворилося багаторічне ралі AI на спекулятивну бульбашку.

Цей скептицизм підтверджується помітною ротацією капіталу у захисні сектори. Упродовж листопада професійні фондові менеджери виводили кошти з акцій високотехнологічних і пов’язаних з AI компаній та вкладали їх у такі сектори, як охорона здоров’я, які суттєво перевершили ринок. Водночас технологічний сектор цього місяця став найгіршим у S&P 500.

Інші ключові гравці AI-інфраструктури повторили падіння Nvidia. Конкурент Advanced Micro Devices (AMD) знизився майже на 8%, інші виробники чипів також долучилися до розпродажу, а індекс PHLX Semiconductor знизився майже на 5% у четвер.

Чистий AI-софт під ударом

Ведмежі настрої особливо боляче вдарили по компаніях, які займаються виключно AI-програмним забезпеченням і не мають усталених грошових потоків чи диверсифікованих джерел доходу, як гіганти Big Tech.

C3.ai Inc. (AI), відомий постачальник корпоративних AI-рішень, зазнав зниження ціни акцій протягом останніх п’яти днів, що підкреслює вразливість компаній, чия оцінка повністю базується на обіцянках швидкого зростання AI-дохідності. Акції компанії розпочали тиждень на рівні близько $13,44 за штуку, але поступово знижувалися й за п’ять днів впали на 5%, за даними Yahoo Finance.

Таке падіння означає, що з початку місяця акції C3.ai втратили понад 26%, що свідчить про переоцінку інвесторами ризиків поточної бізнес-моделі перед фінансовим звітом у грудні. Компанія стикається з жорсткою конкуренцією з боку великих хмарних провайдерів, які активно просувають власні AI-платформи, а також залишаються питання щодо довгого шляху до прибутковості корпоративних AI-рішень.

Розрив між фундаментальною силою бізнесу Nvidia і стриманою реакцією фондового ринку ілюструє, що хоча AI-революція безсумнівно реальна, інвестори більше не готові погоджуватися на поточні оцінки сектора без чіткіших ознак стабільної, широкомасштабної комерціалізації — поза межами найбільших хмарних і чипових компаній.