到2025年底，28%的比特币供应可能会被锁定：富达

“随着95%的总供应量即将进入流通，市场可能正从一个丰盈的时代转向一个由稀缺性定义的时代，”富达数字资产研究员扎克·韦恩赖特在周一发布的报告中写道。

报告识别了两个定义流动性不足供应阈值的群体。这些是七年前或更早之前最后移动比特币的实体，以及持有至少1,000 BTC的上市公司。

“我们估计，到2025年底，这个组合群体将持有超过六百万比特币——或超过21百万比特币总量的28%。”

流动性供应增长

目前，上市公司持有超过830,000 BTC，约占流通供应的4%，其中97%的比特币集中在持有超过1,000个单位的公司手中。这个数字可能更高，因为BitcoinTreasuries报告称，公私营公司持有超过1.3百万BTC。

研究者指出，当将长期持有者的供应与上市公司的持有量结合起来时，可以看到持有比特币的趋势正在加速，而不是交易或转账。他补充说，自2024年第三季度以来，上市公司国库中比特币采用的增加推动了非流动供应的上升。

分析师Zack Wainwright的新研究，深入探讨比特币日益稀缺的供应。

一个有趣的方面是分析公共公司累积可能对未来供应产生的影响。

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— Chris Kuiper，CFA (@ChrisJKuiper) 2025 年 9 月 15 日

报告预测，到2032年，当前流通供应量的近42%，即超过830万BTC，将被视为非流动性。研究人员总结道，随着越来越多的实体长期购买和持有这一资产，比特币的稀缺性可能会成为焦点。

“如果国家层面的采用增加，而围绕比特币的监管环境继续演变，那么流动性不足的供应的增长可能会更加戏剧化。”

尽管报告没有提到，但以太坊很可能也发生了同样的情况，因为数字资产国库在短短几个月内已经收购了超过4%的总供应量。自去年以太币ETF推出以来，它们已经吸纳了超过5.5%的总供应量。

BTC价格展望

比特币在过去一天表现不佳，从周一的高点116,700美元回落至周二早晨亚洲交易时段略高于115,000美元。

该资产已经整合了近一周，仍比其历史最高点下跌7.2%，因此本月还没有出现大幅修正，这在很大程度上是预期的。