أصدر أعضاء مجلس الشيوخ الأمريكي مسودة معدلة لمشروع قانون "قانون الابتكار المالي المسؤول لعام 2025"، والذي يهدف إلى توضيح حدود التنظيم بين لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). يوفر المشروع الجديد حماية قانونية لمطوري التمويل اللامركزي (DeFi) والمدققين والأنشطة مثل التوزيع المجاني والمكافآت الناتجة عن التكديس. بالإضافة إلى ذلك، يدرج المشروع للمرة الأولى شبكة البنية التحتية الفيزيائية اللامركزية (DePIN) وترميز الأصول في العالم الحقيقي ضمن الإطار القانوني الفيدرالي، وهو ما يُعتبر خطوة رئيسية نحو نضوج تنظيم التشفير في الولايات المتحدة.
القانون الجديد يوضح مسؤوليات SEC و CFTC، ويؤسس لجنة استشارية مشتركة
تهدف هذه المسودة المحدثة من القانون إلى تقليل التداخل في التنظيم والقضاء على الاحتكاك غير الضروري من خلال تحديد صلاحيات SEC و CFTC بشكل واضح. تقترح المسودة إنشاء "لجنة استشارية مشتركة للأصول الرقمية" تتكون من أعضاء من الوكالتين. على الرغم من أن توصيات اللجنة ليست ملزمة قانونًا، إلا أن القانون يتطلب من الوكالتين الرد علنًا على كل نتيجة أو اقتراح من اللجنة، وذلك لتعزيز الشفافية والتنسيق في التنظيم.
صرح رئيس SEC بول س. أتكينز ووكيل رئيس CFTC كارولين د. فام في بيان مشترك: "يجب على SEC وCFTC التنسيق معًا لتقليل التداخل في التنظيم، وإزالة الاحتكاكات غير الضرورية، ودعم الابتكار." كما تخطط الوكالتان لعقد اجتماع طاولة مستديرة علني في 29 سبتمبر لمناقشة جهود التنسيق بشكل أكبر.
توفير الحماية القانونية لمطوري التمويل اللامركزي وتوزيع مجاني
تتمثل إحدى النقاط البارزة في مشروع القانون الجديد في توفير حماية قانونية واضحة لمطوري ومستخدمي التمويل اللامركزي (DeFi). طالما أن البروتوكول ليس تحت السيطرة المركزية، فلن يخضع المطورون، المدققون، مقدمو السيولة، بناة المحافظ، ومساهمو البنية التحتية الذين يساهمون في البروتوكولات اللامركزية تلقائيًا للتنظيمات المالية التقليدية.
هذه الفقرة هي رد على المخاوف التي أثارها الحكم على المؤسس المشارك لـ Tornado Cash ، Roman Storm ، والإجراءات القانونية الأخرى. يعتقد النقاد أن هذه القضية تblur الحدود بين تطوير البرمجيات والمسؤولية الجنائية ، مما يثير القلق في مجتمع المطورين بشكل عام.
يهدف هذا القانون أيضًا إلى تخفيف المخاوف التنظيمية المتعلقة بالأنشطة الشائعة في مجال التشفير. يُعرّف القانون التوزيع المجاني والمكافآت الناتجة عن التكديس والإنتاج من التكديس السائل على أنها "توزيع غير مدفوع"، وبالتالي لا ينبغي اعتبارها إصدارًا للأوراق المالية بموجب القانون الحالي، مما يحمي المستخدمين من المخاطر القانونية غير المتوقعة.
DePIN والتمويل اللامركزي 资产首次获联邦立法关注
تحدد المسودة الجديدة لأول مرة وضع شبكة البنية التحتية المادية اللامركزية (DePIN) على المستوى الفيدرالي. سيتم إعفاء الرموز التي تدعم هذه الشبكات من تصنيف الأوراق المالية، شريطة ألا تتحكم أي كيان واحد في أكثر من 20٪ من عرض الرموز. تهدف هذه المادة "الملاذ الآمن" إلى دعم تطوير الاتصالات اللامركزية، والتخزين، وشبكات المستشعرات التي تعتمد على مشاركة المجتمع.
بالإضافة إلى ذلك، يشير مشروع القانون إلى ترميز الأصول الواقعية (RWA)، موضحًا أن ترميز الأصول غير السندات لن يجعلها تتحول تلقائيًا إلى سندات. ويأمر مشروع القانون الجهات التنظيمية بدراسة معايير التحقق من RWAs، والحفظ، والتدقيق، وإنفاذ القانون، لمواجهة العدد المتزايد من المؤسسات المالية التي تستكشف إصدار الأصول المعتمد على blockchain.
أحد المتبنين الرئيسيين لهذا القانون، السيناتور سينثيا لويمس، أفاد أن الهدف هو تقديم نسخة نهائية تتماشى مع قانون الوضوح (Clarity Act) الذي تم تمريره في يوليو من قبل مجلس النواب، إلى الرئيس ترامب للتوقيع عليها قبل نهاية العام.
الخاتمة
إن إصدار مسودة "قانون الابتكار المالي المسؤول لعام 2025" يمثل خطوة رئيسية للولايات المتحدة نحو إنشاء إطار شامل لتنظيم التشفير. يسعى القانون إلى إنهاء "التحكيم التنظيمي" وعدم اليقين الذي طال أمده من خلال تحديد واضح لمسؤوليات الجهات التنظيمية وتوفير الحماية القانونية للمجالات الناشئة مثل التمويل اللامركزي. (7)
إذا تم تمرير هذا المشروع القانوني في النهاية، فسوف يقلل بشكل كبير من مخاطر الامتثال لتطوير صناعة التشفير في الولايات المتحدة، وقد يجذب المزيد من الابتكارات ورؤوس الأموال للبقاء في الوطن. على الرغم من أن تنسيق نسخ المشروع القانوني في مجلسي النواب والشيوخ لا يزال يواجه تحديات، إلا أن طرح هذا المشروع بلا شك يرسم صورة أكثر وضوحًا وإيجابية لمستقبل صناعة التشفير الأمريكية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
أحدث التطورات في قوانين التشفير الأمريكية: مشروع قانون جديد يسعى لتوضيح دور SEC-CFTC وقواعد التمويل اللامركزي
أصدر أعضاء مجلس الشيوخ الأمريكي مسودة معدلة لمشروع قانون "قانون الابتكار المالي المسؤول لعام 2025"، والذي يهدف إلى توضيح حدود التنظيم بين لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). يوفر المشروع الجديد حماية قانونية لمطوري التمويل اللامركزي (DeFi) والمدققين والأنشطة مثل التوزيع المجاني والمكافآت الناتجة عن التكديس. بالإضافة إلى ذلك، يدرج المشروع للمرة الأولى شبكة البنية التحتية الفيزيائية اللامركزية (DePIN) وترميز الأصول في العالم الحقيقي ضمن الإطار القانوني الفيدرالي، وهو ما يُعتبر خطوة رئيسية نحو نضوج تنظيم التشفير في الولايات المتحدة.
القانون الجديد يوضح مسؤوليات SEC و CFTC، ويؤسس لجنة استشارية مشتركة
تهدف هذه المسودة المحدثة من القانون إلى تقليل التداخل في التنظيم والقضاء على الاحتكاك غير الضروري من خلال تحديد صلاحيات SEC و CFTC بشكل واضح. تقترح المسودة إنشاء "لجنة استشارية مشتركة للأصول الرقمية" تتكون من أعضاء من الوكالتين. على الرغم من أن توصيات اللجنة ليست ملزمة قانونًا، إلا أن القانون يتطلب من الوكالتين الرد علنًا على كل نتيجة أو اقتراح من اللجنة، وذلك لتعزيز الشفافية والتنسيق في التنظيم.
صرح رئيس SEC بول س. أتكينز ووكيل رئيس CFTC كارولين د. فام في بيان مشترك: "يجب على SEC وCFTC التنسيق معًا لتقليل التداخل في التنظيم، وإزالة الاحتكاكات غير الضرورية، ودعم الابتكار." كما تخطط الوكالتان لعقد اجتماع طاولة مستديرة علني في 29 سبتمبر لمناقشة جهود التنسيق بشكل أكبر.
توفير الحماية القانونية لمطوري التمويل اللامركزي وتوزيع مجاني
تتمثل إحدى النقاط البارزة في مشروع القانون الجديد في توفير حماية قانونية واضحة لمطوري ومستخدمي التمويل اللامركزي (DeFi). طالما أن البروتوكول ليس تحت السيطرة المركزية، فلن يخضع المطورون، المدققون، مقدمو السيولة، بناة المحافظ، ومساهمو البنية التحتية الذين يساهمون في البروتوكولات اللامركزية تلقائيًا للتنظيمات المالية التقليدية.
هذه الفقرة هي رد على المخاوف التي أثارها الحكم على المؤسس المشارك لـ Tornado Cash ، Roman Storm ، والإجراءات القانونية الأخرى. يعتقد النقاد أن هذه القضية تblur الحدود بين تطوير البرمجيات والمسؤولية الجنائية ، مما يثير القلق في مجتمع المطورين بشكل عام.
يهدف هذا القانون أيضًا إلى تخفيف المخاوف التنظيمية المتعلقة بالأنشطة الشائعة في مجال التشفير. يُعرّف القانون التوزيع المجاني والمكافآت الناتجة عن التكديس والإنتاج من التكديس السائل على أنها "توزيع غير مدفوع"، وبالتالي لا ينبغي اعتبارها إصدارًا للأوراق المالية بموجب القانون الحالي، مما يحمي المستخدمين من المخاطر القانونية غير المتوقعة.
DePIN والتمويل اللامركزي 资产首次获联邦立法关注
تحدد المسودة الجديدة لأول مرة وضع شبكة البنية التحتية المادية اللامركزية (DePIN) على المستوى الفيدرالي. سيتم إعفاء الرموز التي تدعم هذه الشبكات من تصنيف الأوراق المالية، شريطة ألا تتحكم أي كيان واحد في أكثر من 20٪ من عرض الرموز. تهدف هذه المادة "الملاذ الآمن" إلى دعم تطوير الاتصالات اللامركزية، والتخزين، وشبكات المستشعرات التي تعتمد على مشاركة المجتمع.
بالإضافة إلى ذلك، يشير مشروع القانون إلى ترميز الأصول الواقعية (RWA)، موضحًا أن ترميز الأصول غير السندات لن يجعلها تتحول تلقائيًا إلى سندات. ويأمر مشروع القانون الجهات التنظيمية بدراسة معايير التحقق من RWAs، والحفظ، والتدقيق، وإنفاذ القانون، لمواجهة العدد المتزايد من المؤسسات المالية التي تستكشف إصدار الأصول المعتمد على blockchain.
أحد المتبنين الرئيسيين لهذا القانون، السيناتور سينثيا لويمس، أفاد أن الهدف هو تقديم نسخة نهائية تتماشى مع قانون الوضوح (Clarity Act) الذي تم تمريره في يوليو من قبل مجلس النواب، إلى الرئيس ترامب للتوقيع عليها قبل نهاية العام.
الخاتمة
إن إصدار مسودة "قانون الابتكار المالي المسؤول لعام 2025" يمثل خطوة رئيسية للولايات المتحدة نحو إنشاء إطار شامل لتنظيم التشفير. يسعى القانون إلى إنهاء "التحكيم التنظيمي" وعدم اليقين الذي طال أمده من خلال تحديد واضح لمسؤوليات الجهات التنظيمية وتوفير الحماية القانونية للمجالات الناشئة مثل التمويل اللامركزي. (7)
إذا تم تمرير هذا المشروع القانوني في النهاية، فسوف يقلل بشكل كبير من مخاطر الامتثال لتطوير صناعة التشفير في الولايات المتحدة، وقد يجذب المزيد من الابتكارات ورؤوس الأموال للبقاء في الوطن. على الرغم من أن تنسيق نسخ المشروع القانوني في مجلسي النواب والشيوخ لا يزال يواجه تحديات، إلا أن طرح هذا المشروع بلا شك يرسم صورة أكثر وضوحًا وإيجابية لمستقبل صناعة التشفير الأمريكية.