صفر بالمئة: سويسرا تعود إلى معدلات 0% لمواجهة ضغط الانكماش

** خفض البنك الوطني السويسري سعر الفائدة الرئيسي (SNB) إلى 0٪ في 19 يونيو 2025 ، وأعاد سياسة سعر الفائدة الصفري (ZIRP) سارية المفعول على الفور.

انضم البنك الوطني السويسري إلى نادي الفائدة صفر بعد التخفيض السادس على التوالي

(SNB) خفض البنك الوطني السويسري سعر الفائدة بمقدار 0.25 نقطة مئوية إلى 0٪ ، اعتبارا من 20 يونيو 2025. يمثل هذا القرار عودة إلى سياسة سعر الفائدة الصفري (ZIRP) المستخدمة سابقا في عام 2010. وهو يمثل التخفيض السادس على التوالي للبنك الوطني السويسري في سعر الفائدة منذ مارس 2024 ، مما أدى إلى انخفاض المعدل من 1.75٪.

وأشار البنك المركزي إلى الضغوط الانكماشية المستمرة وقوة الفرنك السويسري كأسباب رئيسية. انخفضت أسعار المستهلكين بنسبة 0.1٪ في مايو 2025 ، مدفوعة جزئيا بانخفاض أسعار السياحة والمنتجات النفطية. ارتفع الفرنك بأكثر من 10٪ مقابل الدولار الأمريكي هذا العام ، حيث كان بمثابة ملاذ آمن وسط حالة عدم اليقين العالمية.

أدى هذا الارتفاع إلى انخفاض أسعار الواردات ، مما أدى إلى تفاقم الانكماش. يهدف البنك الأهلي السعودي إلى تحفيز التضخم نحو هدف الاستقرار ، حيث يتوقع متوسط التضخم السنوي بنسبة 0.2٪ لعام 2025 ، و 0.5٪ لعام 2026 ، و 0.7٪ لعام 2027 بموجب المعدل الجديد.

وعلى الصعيد المحلي، تهدف هذه الخطوة إلى جعل الاقتراض أرخص، وتشجيع الاستثمار، وإضعاف الفرنك لمساعدة المصدرين السويسريين. ومع ذلك ، فإنه يطرح تحديات للمدخرين بسبب العوائد الضئيلة والبنوك التي تواجه هوامش إقراض مضغوطة. يتكهن بعض المحللين بمزيد من التخفيضات في المنطقة السلبية.

على الصعيد العالمي، ينظر إلى إجراء البنك الوطني السويسري على أنه إشارة محتملة للاقتصادات المتقدمة الأخرى لإعادة النظر في ZIRP إذا ساءت الظروف. تاريخيا ، عززت أسعار الفائدة المنخفضة الطلب على الأصول ذات المخاطر العالية ، بما في ذلك الأسهم. غالبا ما تشهد أسواق العملات المشفرة أيضا اهتماما متزايدا في مثل هذه البيئات حيث يبحث المستثمرون عن العائد.

صرح البنك الوطني السويسري أنه سيواصل مراقبة الظروف الاقتصادية ويظل مستعدا للتدخل في أسواق الصرف الأجنبي لإدارة قيمة الفرنك. من المتوقع أن يشهد نمو الناتج المحلي الإجمالي السويسري الضعيف بنسبة 1٪ إلى 1.5٪ في كل من عامي 2025 و 2026.