Pada 10 Maret, Andre Cronje, pendiri Sonic Labs, Yearn Finance, dan Keep3rV1, memodifikasi profil platform sosial pribadinya untuk mencantumkan judul “Pendiri flyingtulip”.

Sebagai pesaing Hyperliquid, FlyingTulip telah menarik banyak perhatian sejak debutnya. Ini menggunakan adaptive curve AMM untuk memberikan tingkat pendanaan yang lebih rendah, rasio pinjaman yang lebih baik, dan imbal hasil LP yang lebih tinggi, serta mengandalkan SonicLabs untuk mencapai TPS yang lebih tinggi.

Andre Cronje: Seorang 'gila' dan pengganggu di bidang DeFi

Untuk memperkenalkan FlyingTulip, seseorang harus memperkenalkan pendirinya yang legendaris, Andre Cronje.

Andre Cronje adalah seorang legenda yang dikenal oleh semua orang di lingkaran DeFi. Begitu namanya muncul, selalu memanaskan sentimen pasar dengan cepat. Tetapi tidak seperti seorang programmer dalam arti tradisional, Cronje awalnya belajar hukum dan lulus dari Universitas Stellenbosch di Afrika Selatan dengan jurusan hukum.

Namun, nasib memainkan lelucon padanya, membawanya untuk menemui ilmu komputer secara kebetulan. Dia menjadi belajar autodidak dan bahkan menjadi seorang dosen. Trajektori pertumbuhan yang tidak biasa ini membentuk pendekatan masa depannya di ruang DeFi—tidak konvensional, sangat kreatif, dan dengan sentuhan kegilaan.

Setelah memasuki dunia kripto, Cronje dengan cepat menunjukkan bakat teknis dan kemampuan eksekusi yang luar biasa. Karyanya Yearn Finance (YFI) lahir pada tahun 2020. Dengan konsep peluncuran yang adil (tanpa pertambangan awal, tanpa alokasi tim), proyek ini dengan cepat menjadi salah satu proyek paling berpengaruh dalam sejarah DeFi. Sejak saat itu, ia telah memimpin atau berpartisipasi dalam banyak proyek terkenal seperti Jaringan Keep3r, Solidly, Fantom, dll., menghidupkan sentimen pasar berulang kali.

Hari ini, FlyingTulip telah menjadi upaya berani lain baginya di bidang protokol perdagangan derivatif. Dihadapkan dengan pengembang yang hidup berdampingan dengan "jelmaan" dan "gila", pasar masih menunggu jawabannya: Bisakah ia memulai revolusi DeFi lagi?

Apa itu FlyingTulip?

FlyingTulip adalah platform terintegrasi DeFi berbasis automated market makers (AMM), yang mengintegrasikan perdagangan, penyediaan likuiditas, peminjaman, dan fungsi lainnya. Fitur intinya adalah menghilangkan fragmentasi likuiditas. Pengguna dapat melakukan transaksi spot, transaksi leverage, kontrak perpetual, dan operasi lainnya dalam sistem AMM yang sama tanpa mengonversi dana di antara beberapa protokol. Solusi likuiditas all-in-one ini meningkatkan pemanfaatan modal dan membuat pengalaman perdagangan lebih lancar sambil mengurangi biaya transaksi.

Dalam hal fungsi peminjaman, FlyingTulip mengadopsi model LTV dinamis (loan to value ratio) berdasarkan AMM. Dibandingkan dengan protokol peminjaman DeFi tradisional, tidak hanya mempertimbangkan harga jaminan, tetapi juga melakukan penyesuaian real-time berdasarkan kedalaman pasar dan volatilitas untuk memastikan keseimbangan antara keamanan pinjaman dan efisiensi modal.

Adaptive Curve AMM: Membuat Pengelolaan Likuiditas Menjadi Lebih Mudah

Model AMM tradisional, seperti Uniswap V2, menggunakan formula produk konstan X * Y = k. Mekanisme ini, meskipun sederhana, menghasilkan likuiditas tersebar merata di semua kisaran harga, padahal sebenarnya sebagian besar perdagangan terkonsentrasi dalam kisaran harga tertentu. Oleh karena itu, likuiditas seringkali tidak digunakan secara efisien. Uniswap V3 memperkenalkan likuiditas terpusat, memungkinkan LP (penyedia likuiditas) untuk memilih kisaran harga tertentu untuk menyediakan dana, namun metode ini membutuhkan pengetahuan keuangan yang tinggi dan lebih rumit bagi pengguna biasa, dan ketika harga berfluktuasi secara signifikan, LP dapat menghadapi kerugian permanen yang parah.

FlyingTulip memecahkan masalah ini melalui mekanisme AMM dinamis. Ini dapat secara otomatis menyesuaikan bentuk kurva sesuai dengan volatilitas pasar, memungkinkan likuiditas untuk cerdas mencocokkan permintaan pasar:

• Ketika pasar stabil (volatilitas rendah), likuiditas akan secara otomatis berkonsentrasi di sekitar harga saat ini, mirip dengan kurva “jumlah konstan” dalam bentuk X + Y = K. Melakukan hal ini dapat meningkatkan pemanfaatan modal dan menurunkan biaya transaksi.
• Ketika pasar fluktuatif dengan keras (volatilitas tinggi), likuiditas akan secara otomatis tersebar dan mendekati kurva “produk konstan” dari X * Y = K untuk beradaptasi dengan perubahan harga besar yang mungkin terjadi dan mengurangi kerugian yang disebabkan oleh fluktuasi pasar sepihak.

FlyingTulip bergantung pada orakel untuk terus memantau volatilitas real-time pasar (rVOL) dan volatilitas tersirat (IV), dan menyesuaikan distribusi likuiditas secara dinamis berdasarkan data-data ini. LP tidak perlu secara manual mengatur rentang harga yang kompleks, mereka hanya perlu mendepositokan likuiditas, dan sistem akan secara otomatis mengoptimalkan alokasi, memungkinkan mereka untuk mendapatkan tingkat pengembalian terbaik dalam berbagai kondisi pasar sambil signifikan mengurangi kerugian yang bersifat sementara.

Mekanisme ini membuat FlyingTulip menjadi platform DeFi yang lebih ramah bagi pengguna biasa - bahkan jika Anda tidak terbiasa dengan mekanisme LP, Anda dapat dengan mudah menyediakan likuiditas tanpa perlu khawatir tentang operasi yang rumit atau kerugian potensial.

Model LTV dinamis berbasis AMM: metode peminjaman yang lebih fleksibel

Dalam protokol peminjaman DeFi tradisional, LTV (loan-to-value) adalah nilai tetap, biasanya ditetapkan berdasarkan tingkat risiko token. Sebagai contoh, jika sebuah token dianggap memiliki risiko sedang, pengguna hanya dapat meminjam hingga 70% dari nilai jaminan. Namun, LTV tetap ini mengabaikan dua faktor kunci:

• Kedalaman Pasar - Jika jumlah pinjaman terlalu besar, hal itu dapat signifikan mempengaruhi harga token, menyebabkan likuiditas pasar menurun.
• Volatilitas real-time - Ketika pasar volatil, LTV tetap dapat menyebabkan aset turun di bawah ambang likuidasi dengan cepat, meningkatkan risiko likuidasi.

FlyingTulip memecahkan masalah ini melalui mekanisme AMM yang adaptif, menciptakan model LTV dinamis yang dapat menyesuaikan batas pinjaman secara real time sesuai dengan kondisi pasar. Sebagai contoh:

• Ketika pasar stabil (volatilitas rendah, likuiditas yang cukup): pengguna dapat mendapatkan LTV yang lebih tinggi, misalnya 80%, yaitu, menaruh $2,000 ETH untuk meminjam $1,600.
• Ketika pasar volatil (volatilitas meningkat): LTV akan secara otomatis turun menjadi 50%, yaitu $2,000 ETH yang sama hanya bisa dipinjam $1,000 untuk mengurangi risiko likuidasi.
• Ketika agunan terlalu besar (proporsi likuiditas pasar terlalu tinggi): LTV mungkin akan lebih lanjut dikurangi, misalnya 45%, untuk memastikan pinjaman besar tidak akan memiliki dampak berlebihan pada harga pasar.

Penyesuaian LTV dinamis ini membuat peminjaman lebih fleksibel. Pengguna tidak perlu terus-menerus memperhatikan perubahan pasar atau sering menyesuaikan posisi. Sistem akan secara otomatis mengoptimalkan batas peminjaman berdasarkan kondisi pasar. Hal ini tidak hanya mengurangi risiko keruntuhan pasar yang disebabkan oleh likuidasi posisi besar, tetapi juga membuat seluruh ekosistem DeFi lebih stabil dan menciptakan lingkungan yang lebih aman bagi peminjam dan penyedia likuiditas.

Peluang dan risiko ada bersama, apakah pasar ini sebuah karnaval atau lubang yang dalam?

Ketika pasar mulai membahas apakah FlyingTulip akan mengeluarkan koin, diskusi tentang X sudah semakin intensif. Jika melihat kembali proyek-proyek terdahulu AC, hampir semuanya bergantung pada insentif token dan promosi komunitas untuk naik dengan cepat, jadi tampaknya hanya masalah waktu sebelum FlyingTulip meluncurkan “Tulip Coin” di masa depan. Saat ini, berbagai spekulasi seputar TGE muncul satu demi satu, dan informasi seperti harga penawaran umum dan diskon penempatan pribadi terus berkembang di komunitas.

Namun, proyek-proyek AC selalu memiliki tingkat pengembalian yang tinggi dan risiko yang tinggi. Pada saat itu, YFI melonjak ribuan kali setelah peluncuran yang adil, tetapi EMN (Eminence Finance) juga merosot menjadi nol karena celah-celah. Di tengah kegilaan pasar, bagaimana cara menyeimbangkan dorongan spekulatif dan manajemen risiko adalah pertanyaan yang perlu dipikirkan oleh para pemain yang rasional.

Selain itu, AC masih melanjutkan gaya "pemasaran misterius"-nya kali ini, tidak melakukan promosi eksplisit, tetapi menggunakan tindakan halus untuk membuat pasar tergerak sendiri. Misalnya, baru-baru ini ia menyukai sebuah tweet dari Protokol Magpie (proyek DEX terkait lainnya) pada X, seketika memicu spekulasi. KOL di komunitas Tiongkok juga telah mulai memperhatikan dan membahas FlyingTulip, meningkatkan sentimen pasar.

Daya tarik DeFi terletak pada adanya risiko tinggi dan imbal hasil tinggi. Dalam kesan masa lalu, AC selalu membawa imajinasi baru ke bidang ini. Tetapi apakah FlyingTulip dapat meniru kejayaan YFI, mungkin hanya pasar yang akan memberikan jawabannya.

Penyangkalan:

1. Artikel ini diambil dari [ChainCatcher], hak cipta dimiliki oleh penulis asli [Scof], jika Anda memiliki keberatan terhadap penggandaan, silakan hubungi Gate Pelajaritim, dan tim akan menanganinya sesegera mungkin sesuai dengan prosedur yang relevan.

2. Penafian: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini hanya mewakili pandangan pribadi penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.

3. Versi bahasa lain dari artikel diterjemahkan oleh tim Gate Learn dan tidak disebutkan dalam Gate.io, artikel yang diterjemahkan mungkin tidak boleh direproduksi, didistribusikan, atau diplagiatkan.