HYPEはSOLを超えているのか？

*元のタイトルを転送する ‘🤼 HYPE over SOL?’

こんにちは！

今日は非現実的な日でした。私が友人のダニー・ネルソンを引用したからです — 彼は以前CoinDeskのソラナのレポーターでした — Bitwiseの業界評論家として。新しい仕事おめでとう！

今日は、HyperliquidがSolanaとどのように比較されるかを深く掘り下げていきます:

HYPEは次のSOLですか？

暗号通貨の時価総額トップ15のトークンの中で、FTXの崩壊後に初めて発行されたものはあまり多くありません。2つの例外は、2023年中頃に取引が開始されたSUIと、2024年11月にエアドロップされて以来、時価総額が110億ドルを超えたHYPEです。

HYPEはHyperliquidレイヤー1のネイティブトークンであり、4月6日のローカルボトムから価格が3倍以上に上昇し、この期間中にSOLの約70%の上昇を上回っています。Solanaのようなリターンを得られる次のレイヤー1トークンを探している暗号投資家にとって、HYPEは多くの期待を集めています。Galaxyのマイク・ノボグラッツも乗船.

Hyperliquidのコアレイヤー1アプリチェーンであるHyperCoreは、Hyperliquidのオーダーブック取引所専用に設計されており、手数料を生成し、トークンの自社買いにつながります。この製品は非常に人気があります: Hyperliquidは4月にオンチェーンのパーペチュアル取引量の77%を占めました。アコーディングアルテミスからのデータに。ハイパーリキッドには、ハイパーEVMと呼ばれるEthereum Virtual Machineネットワークもありますが、その採用はこれまでのところよりも多くはありません。ミュートされたよりハイパーコア。

さて、HYPEについては少し混乱があります：それは、パープスDEX市場で需要を最大化しているパープスDEXのように評価されるべきでしょうか、それともEthereumやSolanaのような競争ができるレイヤー1のように評価されるべきでしょうか？

HYPEは中間の価格にあります。Syncracy Capitalのライアン・ワトキンスは、HYPEとSOLの両方にポジションを持っており、3月初旬にハイパーリキッドがSolanaを含む他のL1よりも低い手数料の倍数で取引されていたことを示すチャートを投稿しました。

ソース

しかし、Blockworks ResearchのアナリストBoccaccioは指摘した, ハイパーリキッドは、競合する先物DEXであるDriftやdYdXに対して、手数料比率に対する希薄後評価額（FDV）が高く取引されており、単純な先物DEXに比べて投資家にとってより価値があることを示しています。

Bitwise Researchのアナリスト、ダニー・ネルソンは、HyperliquidはSolanaのような活気あるブロックチェーン経済を創造することを目指しているが、「まだそこには達していない」と述べた。

「そうは言っても、エコシステムの旗艦である永続契約取引所は業界の巨人となりました。市場はHYPEをそれに応じて価格付けしており、私はHyperliquidがさらなる勝者をホストする未来を考慮しようとしていると主張したいです」とネルソンは付け加えました。

他にも独特な要因が影響しています。Hyperliquidのバリデーターセットはあまり分散化されていない他のL1と同様に、Hyperliquidは顧客確認（KYC）チェックを必要とせず、Binanceなどのほとんどの中央集権型取引所は必要とします。これは、あるトレーダーにとって価値のある機能であり、価格に反映されているかもしれません。

ドーパミンが不足したトークン投資家にとって、HYPEは近年ますます少なくなっている機会のように見えるかもしれませんが、それが次のSOLと呼ぶにはまだ早すぎる可能性があります。

— ジャック・クビネック

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Blockworks Researchのリサーチ責任者、ライアン・コナーからのメッセージ：

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