Введение

Этот отчет предоставляет обзор политических событий Web3 и макроэкономических событий в марте 2025 года. Он выделяет основные глобальные экономические и криптовалютные тенденции, включая ключевые данные экономики, изменения политики и обновления в индустрии. От колебаний в показателях занятости ADP в США до изменяющейся денежной политики Федеральной резервной системы и изменений в криптовалютных регулятивных рамках, каждое из этих событий несет значительные последствия как для участников рынка, так и для политиков. Раскрывая и анализируя эти важные события, данный отчет нацелен на то, чтобы предложить читателям более глубокое понимание текущего экономического климата и то, что он может сигнализировать для будущего.

Абстрактный

• 3 марта – Дональд Трамп объявил о запуске программы по созданию резерва криптовалют США, назначив BTC, ETH, SOL, XRP и ADA основными резервными активами.
• 5 марта – USDC стал первым доллар-поддерживаемым стабильным монетом, официально утвержденным в Японии.
• 5 марта – занятость по данным ADP за февраль в США неожиданно сократилась до 77 000, значительно ниже ожиданий.
• 10 марта - Сенат штата Юта принял законопроект о биткойне, хотя положения, касающиеся резервных инвестиций, были удалены.
• 12 марта – базовый индекс потребительских цен США (г/г, не сезонно скорректированный) за февраль составил 3,1%, самый низкий уровень с апреля 2021 года.
• 14 марта – Индекс ожиданий потребителей Университета Мичигана в США оказался далеко ниже прогнозов; ожидания инфляции в долгосрочной перспективе (5–10 лет) достигли своего максимального уровня с 1993 года.
• 19 марта – Федеральная резервная система объявила, что сохранит ставку федеральных фондов на уровне в пределах целевого диапазона 4.25%–4.5%.
• 24 марта – Международный валютный фонд (МВФ) официально определил классификацию криптовалютных активов, отнеся биткоин к категории капитальных счетов.
• 27 марта Вайоминг объявил о планах запустить стабильную монету WYST в июле.

Хронология

Рисунок 1: Хронология криптополитики

Ключевые события

3 марта — Трамп объявляет о запуске учреждения резерва криптовалют США, сделав BTC, ETH, SOL, XRP и ADA основными активами

Президент США Дональд Трамп объявил на Truth Social, что его указ о цифровых активах будет способствовать созданию резерва стратегической криптовалюты США, в который войдут XRP, SOL и ADA. Он также заявил, что BTC и ETH будут основными активами этого резерва. Трамп раскритиковал администрацию Байдена за жесткое вмешательство в криптоиндустрию и пообещал сделать Соединенные Штаты глобальным центром криптовалют.

После объявления рыночное настроение улучшилось. В течение 24 часов SOL вырос на 20,1%, чтобы превысить 170 USDT, XRP вырос на 31,5% и превысил отметку в 2,8 USDT, а ADA подскочил на 68%, чтобы превысить 1,1 USDT.

Позиция Трампа подчеркивает, что криптовалюты стали значительной политической проблемой в США, с возможным прямым рыночным воздействием позиций в области политики. Его поддержка может дополнительно способствовать смягчению регулирования для криптоиндустрии и привлечению увеличенных капиталовложений. Однако предложение все еще лишено конкретных деталей реализации. В то время как рынок в настоящее время определяется настроениями на короткой дистанции, его долгосрочное воздействие остается под вопросом.

5 марта — USDC становится первым одобренным стабильным монетарным долларом США в Японии

SBI VC Trade, виртуальная валютная биржа, принадлежащая японскому финансовому гиганту SBI Holdings, получила лицензию от Финансового управления Японии (JFSA) в качестве провайдера электронных платежей в рамках новой платежной структуры, что делает ее первым учреждением в Японии, получившим такое одобрение. В конце 2023 года SBI Holdings подписала партнерское соглашение с Circle, чтобы привезти стейблкоин USDC Circle на японский рынок. С этой новой регистрацией SBI VC Trade планирует запустить бета-версию своих сервисов, связанных с USDC, 12 марта.

Это развитие сигнализирует о растущем признании легитимности криптовалюты в рамках традиционных финансовых систем. Для Circle это является важным шагом на пути входа на японский рынок и ожидается, что существенно увеличит принятие и влияние USDC в Азии. Финтех-экосистема Японии также отражает более открытое и инклюзивное регулирование в отношении криптотехнологий.

5 марта — Число рабочих мест в сша по данным ADP за февраль неожиданно снизилось до 77 000, что ниже ожиданий

Данные, опубликованные ADP Research, показывают, что частный сектор США увеличил занятость всего на 77 000 человек в феврале, не дотянув до ожидаемых 140 000 и упав с январской пересмотренной цифры в 183 000. Замедление найма может быть вызвано неопределенностью в политике и сокращением потребительских расходов, приводя к увольнениям или замедлению набора персонала в прошлом месяце. Доклад ADP и недавний рост числа поданных заявок на пособие по безработице свидетельствуют о том, что рынок труда США постепенно остывает. Увольнения федеральными контракторами и аналогичными фирмами дополнительно усугубили эту тенденцию.

Ежемесячный опрос Университета Мичигана показывает растущую озабоченность потребителей ростом уровня безработицы в следующем году. Снижение уверенности потребителей может дополнительно подавить расходы, увеличивая риск экономического замедления. Федеральная резервная система внимательно отслеживает признаки ухудшения рынка труда в попытке найти баланс между поддержкой занятости и контролем инфляции. Слабые данные о занятости безусловно усложняют процесс принятия решений ФРС.

10 марта — Сенат Юты принимает законопроект о биткоине, устраняется пункт о резервных инвестициях

Сенат штата Юта недавно принял законопроект HB230 - "Поправки о блокчейне и цифровых инновациях" - с голосованием за 19, против 7 и воздержавшихся 3. Ключевым моментом оригинального законопроекта было предоставление возможности государственному казначейству инвестировать до 5% своих средств в цифровые активы с капитализацией превышающей 500 миллиардов долларов, что делало Биткоин единственным допустимым активом. Это позволило бы Юте стать первым штатом США, владеющим резервами в Биткоине. Однако это перспективное положение было удалено в ходе законодательного процесса. Палата приняла пересмотренную версию голосованием 52-19-4. Текущая версия в основном фокусируется на юридической защите основных прав жителей Юты в крипто-пространстве, таких как хранение Биткоинов, майнинг, операция узла и стейкинг.

Эта поправка отражает попытку законодательного собрания штата сбалансировать цифровые экономические инновации с разумным управлением рисками. Хотя первоначальная инвестиционная статья была революционной, ее удаление подчеркивает беспокойство законодателей о рисках прямого воздействия на высоковолатильные активы. Тем не менее, защищая индивидуальные права, закон все еще заложил прочный правовой фундамент для развития криптоиндустрии Юты. Он служит моделью для других регионов, стремящихся найти баланс между инновациями и контролем рисков.

12 марта — базовый индекс потребительских цен США за февраль YoY (не сезонно скорректированный) составил 3,1%, самый низкий показатель с апреля 2021 года

Данные о инфляции США за февраль оказались ниже ожиданий, отправив значительный сигнал мировой экономике. Согласно данным Бюро трудовой статистики США, нескорректированный базовый индекс потребительских цен (CPI) вырос на 3,1% в годовом исчислении в феврале — ниже прогноза рынка в 3,2% и отметив самый низкий уровень с апреля 2021 года. На сезонно скорректированной месячной основе базовый CPI вырос всего на 0,2%, что является значительным замедлением по сравнению с январем в 0,4%. Одновременное замедление этих двух ключевых показателей сигнализирует о прорыве в контроле инфляции для крупнейшей экономики мира. В краткосрочной перспективе смягчение ликвидности, вызванное ожиданиями снижения ставок, будет поддерживать цены на активы. В среднесрочной перспективе внимание переключится на фактический темп реализации политики Федеральной Резервной системы и эволюцию регуляторных рамок. В долгосрочной перспективе ожидается, что криптовалюты продолжат укреплять свою роль в качестве защиты от инфляции в условиях текущей реструктуризации глобальной денежной системы.[5]

14 марта — Ожидания потребителей в США в марте резко снижаются, долгосрочные ожидания инфляции достигают максимума с 1993 года

14 марта Университет Мичигана опубликовал предварительный отчет за март по индексу потребительского настроения, из которого следует, что индекс потребительского настроения в США упал с 67,8 до 57,9, отметив третий месяц подряд падение. Ожидания инфляции на один год резко выросли до 4,9%, по сравнению с 4,3% в феврале, в то время как ожидания инфляции на 5–10 лет достигли своего максимального уровня с 1993 года. Это свидетельствует о растущей тревоге потребителей относительно будущего роста цен и экономической стабильности, особенно на фоне тарифной политики Трампа и волатильности рынка.

Снижение потребительской уверенности и рост инфляционных ожиданий оказали многогранное влияние на рынок. Устойчивое падение потребительского доверия может привести к сокращению будущих расходов, что потенциально замедлит экономический рост. С другой стороны, растущие инфляционные ожидания могут изменить рыночные перспективы политики Федеральной резервной системы, поскольку инвесторы опасаются, что устойчивая инфляция может побудить ФРС к дальнейшему ужесточению денежно-кредитной политики. Несмотря на эти опасения, фондовые рынки США показали сильный отскок в тот же день, поддерживаемый оптимизмом по поводу того, что правительство предотвратило шатдаун, и отсутствием новых действий по тарифной повестке Трампа. Криптовалютный рынок также отреагировал положительно: биткоин вырос на 3,53%. Однако этот отскок может быть недолгим. В долгосрочной перспективе тарифная политика Трампа внесла значительную неопределенность, негативно повлияв на настроения инвесторов. Рынки обеспокоены тем, что эти меры могут нарушить глобальные цепочки поставок, повысить производственные затраты, усилить инфляционное давление и потенциально препятствовать глобальному экономическому росту. [6]

19 марта — Федеральная резервная система США объявляет, что процентные ставки останутся на уровне 4.25%–4.5%

19 марта Федеральная резервная система США (Fed) объявила, что сохранит целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 4,25% - 4,5%, что соответствует ожиданиям рынка. Fed подтвердила свой план провести два снижения ставок в 2025 году, но пересмотрела прогноз роста ВВП на 2025 год вниз до 1,7% (прежде 2,1%) и прогнозирует инфляцию на уровне около 3% — выше целевого уровня в 2%. Fed предупредил, что тарифная политика под управлением администрации Трампа может увеличить экономическую неопределенность и усилить инфляционные давления. Тем не менее, Fed отметил, что корректировки в прогнозах роста и инфляции в некоторой степени компенсируют друг друга, поэтому ее прогноз по снижению ставок остался неизменным. В ответ на это долларовый рынок США показал сдержанную реакцию, в то время как большинство криптовалютных активов показали восстановление, отражая в целом позитивную рыночную интерпретацию решения Федеральной резервной системы.

24 марта — МВФ определяет категории криптовалютных активов, включает биткоин в капитальный счет

Международный валютный фонд (МВФ) впервые представил принципы классификации цифровых активов в обновленном Руководстве по платежному балансу и международной инвестиционной позиции (РПБ7). МВФ классифицировал биткоин, стейблкоины, Ethereum, Solana и другие цифровые активы в зависимости от того, несут ли они обязательства или демонстрируют взаимозаменяемость, и включил их в официальную статистическую структуру. Биткоин и подобные ему токены без обеспеченных обязательств классифицируются как непроизведенные, нефинансовые активы и помещаются на счет капитала. Стейблкоины, в силу их обязательств по погашению, могут считаться финансовыми инструментами.

В качестве ключевого столпа глобальной экономической системы МВФ осуществляет контроль за международной денежной стабильностью, поощряет мировую торговлю и предоставляет руководство экономической политики. Его серия BPM является авторитетным источником для компиляции статистики платежного баланса, широко используемой центральными банками, статистическими агентствами и финансовыми рынками. Обновляя BPM7, МВФ стремится лучше отслеживать международные операции с цифровыми активами, улучшать анализ глобальной финансовой стабильности и улучшать рекомендации по политике. Национальные статистические агентства должны корректировать свои методы сбора данных, например, рассматривая Bitcoin как элемент счета капитала или классифицируя услуги майнинга как экспорт. Это может привести к увеличению ресурсов в секторе блокчейна и увеличению спроса на связанные таланты. Для отрасли цифровых активов этот шаг повышает легитимность и может привлечь дополнительные инвестиции. Однако классификация МВФ - Bitcoin как актив счета капитала, стейблкоины как финансовые инструменты, ETH и SOL как активы, похожие на акции, и майнинг как экспортная услуга, может повлиять на регулятивные рамки, налогообложение и международные инвестиции, заставив больше стран развивать связанные отрасли.

27 марта — Вайоминг планирует запустить стейблкоин WYST в июле

Вайоминг планирует запустить свою собственную стейблкоин, токен WYST, в июле 2025 года. Это будет первый стейблкоин США, выпущенный официальным государственным органом и обеспеченный фиатной валютой. Стоимость токена будет полностью обеспечена ценными бумагами министерства финансов США, наличными и сделками обратного выкупа, обеспечивая капитализацию не менее 102%. Государственное правительство намерено использовать процентный доход от резервных активов для финансирования образовательных и инфраструктурных проектов. В настоящее время Вайоминг оценивает варианты развертывания и транзакций на блокчейн-платформах, таких как Solana, Ethereum и Polygon.

Запуск токена WYST отмечает первое официальное появление местного правительства США на рынке криптовалют, что потенциально заложит основу для инициатив по созданию стейблкоинов другими штатами или даже федеральными органами. Благодаря поддержке фиата и четкому требованию по переколлатерализации, WYST может предложить большую стабильность и регулируемое соответствие, чем существующие стейблкоины, такие как USDT и USDC. Эта инициатива может привлечь традиционных институциональных инвесторов на рынок криптовалют и способствовать применению технологии блокчейн в общественных финансах. Однако успех токена будет зависеть от его признания на рынке, поддержки со стороны бирж и конкуренции с существующими стейблкоинами. Кроме того, если WYST будет развернут на сетях Solana, Ethereum или Polygon, это может дополнительно стимулировать развитие экосистем этих блокчейнов, создавая положительное воздействие на рынок.

Вывод

В марте 2025 года мировой экономический и финансовый ландшафт оставался крайне динамичным и сложным. Данные по инфляции в США за февраль оказались ниже ожиданий в целом, а Индекс потребительской уверенности Университета Мичигана резко упал с 67,8 до 57,9 в марте, сигнализируя о явном замедлении экономики. В крипто-пространстве Международный валютный фонд (МВФ) официально определил классификацию крипто-активов, относя биткоин к категории капитальных счетов. Тем временем Дональд Трамп объявил о планах учреждения резерва криптовалюты США, назвав биткоин, эфир, сол, рипл и ада основными резервными активами. В целом, март принес волну политических и регулятивных изменений, в целом благоприятных для рынка криптовалют. Эти тесно связанные события не только повлияли на краткосрочные рыночные движения, но и предоставили ценные индикаторы для формирования будущих экономических политик и потенциального направления рынка.


Ссылки:

1. Techflow,https://www.techflowpost.com/article/detail_23958.html
2. Coindesk,https://www.coindesk.com/markets/2025/03/04/circle-s-usdc-to-be-first-usd-stablecoin-in-japan
3. MarketWatch,https://www.marketwatch.com/story/adp-says-just-77-000-private-jobs-created-in-february-as-businesses-navigate-trump-tariffs-13a3cd08
4. Cointelegraph,https://cointelegraph.com/news/utah-senate-passes-bitcoin-bill-but-removes-reserve-clause
5. CNBC,https://www.cnbc.com/2025/03/12/cpi-inflation-report-february-2025.html
6. Cryptocraft,https://www.cryptocraft.com/calendar?day=mar14.2025#graph=141259
7. SEC,https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2060703/000199937125002694/canarysui-s1_031725.htm
8. МВФ,https://www.imf.org/-/media/Files/Data/Statistics/BPM6/draft-bpm7-wcv.ashx
9. STC,https://stabletoken.notion.site/

Исследование Gate
Исследовательский центр Gate - это комплексная платформа для исследований в области блокчейна и криптовалют, предоставляющая читателям глубокий контент, включая технический анализ, актуальные идеи, обзоры рынков, исследования отрасли, прогнозы тенденций и анализ макроэкономической политики.

Нажмите Ссылкаузнать больше

Отказ от ответственности
Инвестирование на рынке криптовалют сопряжено с высокими рисками, и рекомендуется пользователям проводить независимое исследование и полностью понимать характер активов и продуктов, которые они приобретают, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. Gate.io не несет ответственности за любые убытки или ущерб, вызванные такими инвестиционными решениями.