Introduction

Berachain est l'un des blockchains de couche 1 émergents les plus discutés actuellement. Avec son mécanisme de consensus unique Proof of Liquidity (PoL) et son modèle économique à trois jetons, il s'engage à optimiser l'utilisation de la liquidité et à renforcer la sécurité du réseau. Au sein de son écosystème, les protocoles DeFi tels que Infrared Finance, BEX et Dolomite jouent un rôle crucial dans la stimulation du développement rapide de Berachain.

L'architecture unique de Berachain lui permet de démontrer des avantages distinctifs dans des domaines tels que les échanges décentralisés (DEX), les marchés de prêt et les stablecoins. Cet article explorera en détail les protocoles de base de l'écosystème DeFi de Berachain et évaluera ses avantages potentiels dans la concurrence avec des blockchains grand public telles que Arbitrum et Solana.

Les origines et l'équipe derrière Berachain

Berachain est originaire d'une communauté culturelle NFT, l'équipe adoptant un thème "ours" et un style humoristique qui a attiré de nombreux premiers partisans. L'équipe du projet reste très anonyme, interagissant avec la communauté uniquement via les médias sociaux. Cette approche de gestion d'équipe "décentralisée" maintient un sentiment de mystère tout en stimulant également une forte participation communautaire.

Berachain a commencé en 2023 à travers l'écosystème NFT et a progressivement évolué vers une blockchain indépendante de couche 1. Son innovation principale réside dans le mécanisme de consensus Proof of Liquidity (PoL), qui a rapidement attiré l'attention dans l'espace DeFi. Alors que son infrastructure continue de s'améliorer, l'écosystème a progressivement attiré de nombreux projets de finance décentralisée (DeFi), contribuant à en faire un représentant de la prochaine génération de blockchains publiques basées sur PoL.

Chronologie de l'écosystème Berachain：

• Août 2021 : Berachain a pris naissance en tant que chaîne de mèmes à partir des NFT Smoking Bear, remontant au lancement de la collection BongBears NFT en août 2021. Les NFT ont ensuite été rebasés en de nouvelles collections incluant Boo Bears, Baby Bears, Band Bears et Bit Bears. Après avoir connu à la fois des marchés haussiers et baissiers dans la cryptomonnaie, les membres clés de l'équipe Berachain ont réalisé l'importance cruciale de la liquidité dans la DeFi. Par rapport à la décentralisation, à la scalabilité, à la sécurité et à l'interopérabilité, la liquidité constitue la base de tous ces éléments. L'équipe a décidé de concevoir sa propre blockchain de couche 1, tirant sa force des projets DeFi réussis tout en évitant leurs faiblesses, ce qui a conduit à la création de Berachain. L'équipe a ensuite conçu le mécanisme de consensus Proof of Liquidity, posant les bases du modèle tri-token de Berachain.
• Octobre 2021 : Les NFT BongBears ont subi leur premier rebase.
• Novembre 2021 : Berachain a été mentionné pour la première fois.
• Mars 2022 : la proposition OIP-87 d'Olympus DAO concernant le financement du tour de table initial de Berachain a été approuvée. Berachain recevrait 0,5 million de dollars de financement d'Olympus pour une valorisation de 50 millions de dollars.
• Avril 2023 : Berachain a annoncé une levée de fonds de 42 millions de dollars dirigée par Polychain.
• 28 novembre 2023 : Berachain a lancé sa version bêta fermée. L'écosystème Berachain a été initié, enraciné dans sa communauté culturelle NFT.
• 11 janvier 2024 : Le jour même de l’approbation de l’ETF Bitcoin au comptant, Berachain a officiellement lancé son réseau de test public, « Artio ». Selon des sources officielles, plus de 30 protocoles natifs étaient en cours de développement, et des protocoles d’autres réseaux tels que Pendle, Redacted, Sudoswap et Abracadabra prévoyaient également de se déployer sur le réseau de test et le réseau principal de Berachain.
• Février 2025 : Berachain a lancé son mainnet et déployé des ponts inter-chaînes pour soutenir la liquidité à travers un plus grand nombre d'actifs on-chain. Arbitrum Nitro a subi une mise à niveau et une optimisation.

Contexte de l'équipe：

Berachain vante une équipe de choc avec une expertise approfondie dans la blockchain, la fintech et le génie logiciel :

• Le co-fondateur Smokey pilote le processus de développement de Berachain.
• Le co-fondateur et CTO Dev Bear a précédemment travaillé chez Apple et possède une expérience en ingénierie de l'une des principales entreprises technologiques mondiales.
• Le CTO Grizzly Bera est un leader technique qui pilote l'architecture technique de base de Berachain.
• La responsable des relations avec les développeurs, Camila Ramos, a précédemment occupé le poste de responsable des relations avec les développeurs chez Fuel Labs et était ingénieure logicielle chez PayPal. Elle est très compétente dans la création d'écosystèmes de développeurs blockchain.
• Le responsable de DeFi Jack Melnick était auparavant responsable de DeFi chez Polygon, vice-président de la recherche chez The Tie, et a acquis une expérience riche dans l'industrie financière chez UBS, avec une attention particulière portée à la finance décentralisée.
• La responsable du développement commercial APAC, Leslie Song, est la co-fondatrice de Crypto J et a auparavant occupé le poste de responsable de la croissance des activités chez AAVE dans la région Asie-Pacifique, ainsi que de responsable de la communauté chez Origin Protocol. Elle est spécialisée dans les opérations marketing, le conseil financier (FA) et le développement commercial, contribuant ainsi à la croissance rapide de Berachain sur le marché APAC.

Source: Présentation du projet Berachain, équipe, financement et actualités_RootData

Investisseurs et points saillants de la collecte de fonds

Berachain a fait une forte impression sur le front du financement. Selon RootData, le projet a sécurisé 42 millions de dollars lors de son tour de table de série A et 100 millions de dollars supplémentaires lors du financement de série B. Parmi les principaux soutiens figurent Polychain Capital, Hack VC, Framework Ventures, Brevan Howard Digital, OKX Ventures, Robot Ventures et plusieurs autres sociétés de capital-risque de premier plan. Ce solide soutien financier a fourni une base solide pour la croissance de l'écosystème de Berachain et a renforcé la confiance en son potentiel à long terme sur le marché.

Aperçu du financement Berachain (Source: Introduction au projet Berachain, équipe, financement et actualités_RootData)

L'architecture innovante de Berachain

Système Tri-Token

Berachain adopte un système à trois jetons composé de BERA, HONEY et BGT, chacun remplissant des fonctions distinctes et travaillant ensemble pour garantir des opérations efficaces de l'écosystème :

• BERA : Le jeton natif, avec un approvisionnement total de 500 millions. Il est principalement utilisé pour payer les frais de gaz et pour les transactions au sein de l'écosystème.
• HONEY : Un stablecoin indexé sur le dollar américain, offrant une réserve de valeur stable et un outil de règlement pour l'écosystème DeFi.
• BGT (Bera Governance Token): Le jeton de gouvernance. Les détenteurs peuvent participer à la gouvernance de la plateforme et aider à déterminer la direction du développement de l'écosystème.

Graphique de distribution des jetons BERA (Source: Tokenomie de Berachain | Documents de base de Berachain)

Schéma de flux de minting HONEY (Source: $HONEY | Documents principaux de Berachain Core)

Mécanisme de consensus Proof of Liquidity (PoL)

Le mécanisme de consensus PoL garantit la sécurité du réseau et l'efficacité du capital en incitant les fournisseurs de liquidité. Les utilisateurs reçoivent des récompenses PoL après avoir déposé des actifs dans des pools de liquidité, augmentant ainsi efficacement l'utilisation du capital au sein des protocoles DeFi. Ce mécanisme innovant confère à Berachain une meilleure efficacité du capital par rapport aux blockchains traditionnelles de Proof of Stake (PoS). Contrairement au PoS, qui repose sur la mise en jeu d'un seul actif natif, le PoL renforce la sécurité du réseau grâce à des pools de liquidité diversifiés.

Comparaison : Mécanisme PoL vs PoS

Tableau de comparaison PoL vs PoS

De plus, le flux opérationnel du mécanisme PoL est le suivant :

1. Les utilisateurs déposent des actifs de liquidité : les utilisateurs déposent des jetons LP ou d'autres actifs acceptés dans les pools de liquidité.
2. Incitations de la couche de consensus : Le système calcule les récompenses PoL en fonction de la valeur de la liquidité fournie et les distribue aux fournisseurs de liquidité.
3. Renforcement de la sécurité : Une plus grande participation des actifs à la preuve de liquidité contribue à améliorer la décentralisation du mécanisme de consensus.
4. Optimisation de l'efficacité du capital : Les actifs déposés peuvent toujours être utilisés pour le prêt DeFi, le trading, etc., améliorant l'utilisation globale du capital de l'écosystème.

Ce mécanisme innovant confère à Berachain une meilleure efficacité en capital que le PoS traditionnel et s'intègre à l'écosystème DeFi, formant une boucle d'interaction positive entre le consensus et les incitations à la liquidité.

Protocoles DeFi clés dans l'écosystème Berachain

Infrared Finance (Liquid Staking)

Impact: En tant que plus grand protocole de jalonnement liquide sur Berachain, Infrared Finance occupe une position cruciale au sein de l'écosystème. Selon les données de DefiLlama, au 18 mars 2025, sa valeur totale verrouillée (TVL) dépassait 1,937 milliard de dollars.

Fonctionnalité : Basée sur le mécanisme PoL, Infrared Finance propose des solutions de staking liquide. Les utilisateurs peuvent mettre en jeu des actifs iBGT et iBERA pour gagner des récompenses PoL. Il prend également en charge le staking des jetons de reçu LP provenant du DEX officiel de Berachain, BEX.

Capture d'écran de la page d'accueil infrarouge (Source: Infrared Finance)

BEX (Échange décentralisé)

Impact : BEX est le DEX central de l'écosystème Berachain, soutenu par l'équipe officielle. Au 18 mars 2025, sa valeur totale verrouillée (TVL) a atteint 873 millions de dollars, se classant premier en volume de transactions au sein de l'écosystème Berachain.

Fonctionnalité : BEX adopte un modèle de créateur de marché automatisé (AMM) et intègre le mécanisme d'incitation PoL pour garantir une faible glissement et une forte liquidité. De plus, la plateforme est profondément intégrée au système tri-token de Berachain, offrant des récompenses supplémentaires aux fournisseurs de liquidité.

Interface d'échange BEX (Source: BeraHub)

Dolomite (Prêts et Trading avec Effet de Levier)

Impact: En tant que protocole de prêt au sein de l'écosystème Berachain, Dolomite a dépassé 1 milliard de dollars de TVL, avec des emprunts totaux atteignant 68,35 millions de dollars.

Fonctionnalité : Intégré au mécanisme PoL, Dolomite offre aux utilisateurs des services financiers diversifiés tels que le prêt intelligent, le trading avec effet de levier et l'utilisation du capital inactif. Sa conception innovante permet aux utilisateurs de déployer efficacement des actifs au sein de l'écosystème DeFi, améliorant ainsi l'efficacité des opérations en capital.

Page d'accueil de Dolomite (Source: dolomite.io)

HONEY (Stablecoin)

Contexte : HONEY est le stablecoin officiel de l'écosystème Berachain, arrimé 1:1 au dollar américain.

Impact: HONEY joue un rôle essentiel dans l'écosystème DeFi, y compris la fourniture de liquidités, les paiements et les règlements transfrontaliers. Sa forte intégration avec l'écosystème Berachain en fait un actif stable de base dans les DEX, les marchés de prêt et autres produits DeFi.

Fonctionnalité : En tant que stablecoin, HONEY soutient principalement la liquidité des paires de trading, et est également utilisé pour les paiements et les règlements, renforçant ainsi l'utilité de l'écosystème DeFi de Berachain.

Interface HoneySwap (Source: Miel)

Autres protocoles DeFi dans l'écosystème Berachain

En plus des protocoles principaux mentionnés ci-dessus, Berachain héberge également plusieurs autres protocoles DeFi importants, tels que:

Forge Finance: Offre des services de trading de produits dérivés décentralisés.

BearSwap: Un agrégateur d'échange décentralisé construit sur Berachain.

HoneyBank : une plateforme de prêt DeFi innovante qui prend en charge le collatéral multi-actifs.

Potentiel de développement de Berachain dans DEX, le prêt et les stablecoins

La conception unique de Berachain lui confère un grand potentiel de développement dans les échanges décentralisés (DEX), le prêt et les stablecoins.

Gestion efficace de la liquidité : En tirant parti du mécanisme PoL, Berachain permet une gestion plus efficace de la liquidité, améliore l'utilisation du capital et offre des récompenses supplémentaires aux fournisseurs de liquidité.

Haute Composabilité : Avec une architecture de contrat intelligent modulaire, elle prend en charge l'intégration d'opérations DeFi complexes. Cette haute composabilité permet de regrouper des stratégies DeFi complexes en produits uniques, améliorant ainsi l'expérience utilisateur et l'efficacité du capital.

Système d'incitation Tri-Token : le modèle tri-token de Berachain (BERA, HONEY et BGT), associé au mécanisme PoL, offre de solides incitations à la fourniture de liquidité, ce qui contribue à faire avancer le développement des protocoles DeFi. Cela contribue à la croissance à long terme de l'écosystème et renforce la fidélisation des utilisateurs.

Paysage concurrentiel avec Arbitrum, Solana et d'autres plateformes

Comparaison des écosystèmes

Tableau de comparaison des écosystèmes

Bien que Berachain en soit encore à ses débuts, son mécanisme PoL et son système de tri-token lui confèrent des avantages compétitifs notables, le positionnant pour rivaliser avec des plateformes établies comme Arbitrum et Solana dans l'espace DeFi.

Architecture technique et performance

• Solana : chaîne à haute performance et faible latence capable de gérer de nombreuses transactions par seconde, ce qui la rend idéale pour les DEX et les applications DeFi.
• Arbitrum : Une solution de couche 2 Ethereum utilisant des Rollups Optimistes pour améliorer le débit et réduire les coûts de gaz.
• Berachain : Construit sur le mécanisme PoL, il améliore la gestion de la liquidité et augmente l'efficacité du capital.

Base d'utilisateurs & Part de marché

• Solana se classe au 5ème rang des chaînes publiques en termes de valeur totale bloquée (TVL).
• Arbitrum, en tant qu'Ethereum Layer-2, a connu une croissance rapide de ses utilisateurs.
• Berachain est encore à sa phase d'expansion, mais le mécanisme PoL devrait attirer un grand nombre d'utilisateurs DeFi.

Comparé à des plates-formes comme Arbitrum et Solana, Berachain offre une proposition de valeur différenciée grâce à son mécanisme de consensus innovant et à sa conception tokenomique. En combinant le PoL avec son système tri-token, Berachain crée une approche unique qui le distingue des solutions Layer-1 et Layer-2 classiques. Alors qu'Arbitrum et Solana ont déjà établi des écosystèmes solides, la conception de Berachain lui confère un avantage en termes d'efficacité de liquidité et d'incitations pour les utilisateurs. Cependant, comme il est encore au stade précoce, Berachain doit encore atteindre une adoption plus large du mainnet et développer sa base d'utilisateurs avant de pouvoir réellement défier ces plateformes matures.

Analyse des risques de l'écosystème

Bien que Berachain montre des avantages uniques grâce à son mécanisme PoL et à son système de tri-token, l'écosystème reste confronté à certains défis, notamment le risque de démarrage à froid d'une nouvelle chaîne publique et le risque de dépiégeage potentiel de son stablecoin HONEY.

Risque de démarrage à froid pour les chaînes publiques de stade précoce

Les blockchains émergentes sont souvent confrontées à des problèmes tels que des écosystèmes sous-développés et une infrastructure instable à leurs débuts, et Berachain ne fait pas exception. Prenons l'exemple de Solana : elle a connu plusieurs pannes à grande échelle en 2021-2022 en raison de :

• Charge réseau excessive: Sa conception à haut TPS a entraîné une surcharge des demandes de transaction, affectant la stabilité on-chain.
• La dépendance excessive de quelques nœuds : Un manque de décentralisation signifiait que l'échec de quelques nœuds pouvait faire planter tout le réseau.

Bien que le mécanisme PoL de Berachain soit théoriquement capable d'améliorer l'efficacité de la liquidité et de renforcer la sécurité du réseau, il dépend fortement de la participation des fournisseurs de liquidité. Si le financement en phase initiale et l'engagement des développeurs sont insuffisants, cela pourrait entraîner une profondeur de transaction faible, des frais de gaz élevés et une mauvaise expérience utilisateur. De plus, la complexité du modèle PoL peut introduire des bugs techniques potentiels et des risques de sécurité de consensus, similaires aux défis auxquels Solana a été confronté dans ses premiers jours. Par conséquent, Berachain doit se concentrer sur l'optimisation de l'infrastructure lors du lancement initial du mainnet, assurer des opérations réseau stables et attirer plus de développeurs pour construire des DApps afin de renforcer la fidélité des utilisateurs.

Risque de désarrimage de la monnaie stable HONEY

En tant que stablecoin natif de l'écosystème Berachain, HONEY est étroitement lié à BERA et BGT et est largement utilisé dans les applications DeFi. Cependant, le mécanisme d'ancrage de la valeur des stablecoins a toujours été un facteur de risque potentiel dans les écosystèmes DeFi. Berachain pourrait faire face aux défis suivants concernant HONEY :

• Transparence des réserves et risque d’audit : Le projet n’a pas encore fourni de rapport d’audit détaillé des actifs de réserve de HONEY. Sans transparence digne de confiance, le marché peut remettre en question la stabilité du prix du jeton.
• Risque de bank run de liquidité : Si la confiance du marché diminue, une vente massive de HONEY peut se produire, faisant dévier son prix de son peg 1:1 - similaire à l'incident de dépeignage de Terra UST en 2022.
• Un excès de dépendance à l'égard de la liquidité interne : Comme le miel circule principalement au sein de l'écosystème Berachain, une baisse du TVL de Berachain peut affecter sa stabilité.

Pour mitiger ces risques, l'auteur estime que Berachain devrait :

• Fournir des audits réguliers et transparents des actifs de réserve de HONEY pour instaurer la confiance.
• Améliorer la gestion de la liquidité de HONEY, par exemple en utilisant davantage d'actifs de réserve externes et décentralisés (par exemple, BTC, ETH), au lieu de compter uniquement sur les actifs du protocole interne.
• Intégrez-vous aux marchés de liquidité externes en vous associant à des plateformes DeFi majeures comme Aave ou Curve pour améliorer l'adaptabilité du marché de HONEY.

Conclusion

Grâce à son mécanisme de consensus innovant et à son modèle économique de jetons, Berachain a construit un écosystème DeFi très prometteur. Le fonctionnement réussi de protocoles principaux tels que Infrared Finance, BEX et Dolomite a encore renforcé son influence dans des domaines comme les DEX, les prêts et les stablecoins. Malgré la concurrence de plateformes telles que Arbitrum et Solana, Berachain établit progressivement sa position sur le marché grâce à sa gestion de liquidité et à ses mécanismes d'incitation uniques.

Si Berachain peut continuer à attirer des développeurs et du capital dans son écosystème et à optimiser son architecture technique, on s'attend à ce qu'il devienne un acteur majeur dans l'espace DeFi.