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過剰買い状態の極端な状況と構造的抵抗線は、下落修正を示唆しています。
3月、ユーロ圏のインフレ圧力は著しい上昇を示し、主要指数は前年比2.5%に急上昇し、2月の1.9%から増加しました。この加速は私たちの内部予測と完全に一致していますが、市場のコンセンサスである2.6%にはわずかに届きません。一方、基礎的な価格動向はより抑制的に推移し、コアインフレは2.3%に鈍化し、私たちの予測と一致していますが、アナリストの予想である2.4%を下回っています。
欧州中央銀行(ECB)は、価格安定性を厳格に使命とする中、政策当局のレトリックはより引き締め的な姿勢に変化しています。伝統的に緩やかとされるメンバー、ファビオ・パネッタも、特に賃金と価格のスパイラルリスクを防ぐために、二次的な効果を防ぐ重要性を強調し始めています。パネッタは、各政策対応は比例的であるべきだと維持しつつも、「行動」を基本シナリオとする彼の表現は、さらなる金利引き上げに対する制度的な開放性を示しています。
この見解は、理事会メンバーのガブリエル・マクルーフも強調しており、地域紛争の経済への影響がより明確になると、同機関は介入を行う準備があると述べています。マクルーフは、長期化する戦争はユーロ圏経済を銀行がモデル化した「最悪のシナリオ」に押しやる可能性があると警告しています。現時点では、ECBは戦略的中立の立場を維持し、具体的な