先月、CoinGeekは、2つのステーブルコイン法案が米国のステーブルコイン法がどのように展開されるかを決定するために競っていることを報告しました。3月13日現在、GENIUS法案は米国上院銀行委員会によって通過したため、上院で完全に議論されることになります。GENIUS法は、代替のSTABLE法よりも、よりイノベーションに優しい州レベルの規制アプローチを支持しています。しかし、通過する前に、銀行委員会はいくつかの重要な変更を含めました。**GENIUS法は今どのように異なるのか？**GENIUS法案には、現在いくつかの重要な変更があります。ここで簡単にまとめます:**(1) 定義の変更** – 支払い用ステーブルコインの定義が大幅に変更され、利息または利回りを生むステーブルコインおよびトークン化された預金が除外されました。本法に従わないステーブルコインは、銀行間決済に使用することはできません。**(2) 資本要件** – これは発行者のビジネスモデルとリスクプロファイルに特有のものになります。銀行の子会社は、GENIUS法に記載されている以外の追加資本を保有する必要はありません。**(3) 預金準備率** – 重要な変更には、「連邦準備銀行の口座の信用に値する資金」と翌日物レポを含むように現金を拡大することが含まれます。また、マネー・マーケット・ファンドとみなすことができるものの大幅な引き締めも実施された。**(4) マネーロンダリング防止** – 発行者は銀行秘密法の下で金融機関として扱われ、追加のAML/制裁保護が適用されます。ルールは各発行者の規模と複雑さに応じて調整されます。発行者は、必要に応じて財務省または裁判所の命令によって外国人への支払いをブロックする手段を持っている必要があります。非準拠の外国ステーブルコイン発行者は連邦官報に追加され、デジタル資産サービスプロバイダーは彼らに二次取引を提供することを許可されません。**(5) ガバナンス** – 500億ドルを超える残高を持つステーブルコインの発行者は監査を受ける必要があります。発行者はFDIC保険または同等のものを持っていません。インサイダー取引、横領、サイバー犯罪、マネーロンダリング、金融詐欺、またはテロ資金供与で有罪判決を受けた者はステーブルコインを発行することができません。上記のカテゴリに関連する詳細なルールがあり、相互主義、破産、連邦と州の境界などの他のルールも存在します。ただし、これらは私たちの目的にとって主な懸念事項です。**これはテザーにとって何を意味するのか？**何年にもわたり、私たちはテザーの悲惨な歴史について報告してきました。その運命はまだ見えていませんが、GEN法案が法律として成立すれば、すでに困難に直面しているステーブルコイン発行者にとってさらに厄介な事態をもたらすことになります。テザーにとっての主な懸念は、ステーブルコイン発行者が銀行秘密法の下で金融機関として分類される方法です。これにより、テザーはマネーロンダリング、テロ資金供与、およびその他の違法活動を防ぐために厳格なAML/KYCチェックを実施する必要があります。USDTは、オペレーション・デステイビライズや制裁違反を含む、これら3つすべてに関連している歴史があります。もしBSAの下で金融機関として分類される場合、テザーは取引記録を保持し、疑わしい活動を報告し、顧客の身元を確認しなければなりません。さらに、テザーは罰金と違反の歴史があります。ニューヨークから禁止され、商品先物取引委員会に対して(CFTC) 4250万ドルの罰金を支払いました。これは、準備金に関する誤解を招く主張に対するものです。また、テザーの幹部に対する銀行詐欺の疑惑もあります。テザーは完全な監査を受けたこともありません。BSAは財務記録の正確かつ透明な報告を要求しているため、テザーはそれを行わない限り、これらを提供するのに苦労し、さらなる罰金や犯罪捜査につながる可能性があります。さらに悪いことに、過去の違反はより厳しい法律の下で再検討される可能性があります。要するに、準備金の証明を拒否し、違法取引に関連付けられ、複雑な過去を持つことは、市場キャップで世界最大のステーブルコイン発行者に対して規制当局が信頼することを難しくするでしょう。突然、財務上の罰金で終わった過去の違反が、経営者に対する懲役刑を伴う深刻な犯罪になる可能性があります。**これはデジタル通貨の価格に何を意味するのでしょうか？**テザーはすでに欧州連合から追い出されています。もしアメリカ市場から退去させられるか、あるいは完全に閉鎖されることになれば、BTCやイーサリアムのようなデジタル通貨の価格に壊滅的な影響を及ぼす可能性があります。なぜそうなのか？ BTCの価格がテザーの設立直後に急上昇し始めたのは偶然ではありません。過去24時間で、テザーは約400億ドルの取引量を担当しており、市場の時価総額は1450億ドルです。もしこの企業が主張する準備金を持っていないことが発覚し、数年前のUSTに似たような深刻な下落を経験したら、それはどれほど壊滅的なことになるか想像してみてください。たとえ状況がそれほど悪くなくても、TetherがEUと米国の両方からブロックされることは、暗い未来を意味します。日本や韓国のような他の多くの国々は、EUの規則が発効した後に様子を見るでしょうが、彼らはすぐに米国の決定に従うでしょう。世界の2大経済圏がTetherを禁止すれば、それらの経済圏でビジネスをしたい国々も同じように禁止するでしょう。貿易戦争、関税、そして世界的な不確実性の影響でデジタル通貨の価格がすでに押し下げられている中、業界のほとんどの通貨の価格を支えているステーブルコインの崩壊という、さらに悪い事態が待ち受けている可能性があります。テザーがGENIUS法案を乗り越える方法は見えず、ビジネスモデルを根本的に変更せずには生き残れないでしょうが、これまでのところ、テザーはその変更をすることに非常に消極的であることを示しています。Siggi Óskarssonを見てください：テラノードの進捗の概要
テザーにとってさらに悪いニュース、アメリカがGENIUS法案を通過させた
先月、CoinGeekは、2つのステーブルコイン法案が米国のステーブルコイン法がどのように展開されるかを決定するために競っていることを報告しました。3月13日現在、GENIUS法案は米国上院銀行委員会によって通過したため、上院で完全に議論されることになります。
GENIUS法は、代替のSTABLE法よりも、よりイノベーションに優しい州レベルの規制アプローチを支持しています。しかし、通過する前に、銀行委員会はいくつかの重要な変更を含めました。
GENIUS法は今どのように異なるのか？
GENIUS法案には、現在いくつかの重要な変更があります。ここで簡単にまとめます:
(1) 定義の変更 – 支払い用ステーブルコインの定義が大幅に変更され、利息または利回りを生むステーブルコインおよびトークン化された預金が除外されました。本法に従わないステーブルコインは、銀行間決済に使用することはできません。
(2) 資本要件 – これは発行者のビジネスモデルとリスクプロファイルに特有のものになります。銀行の子会社は、GENIUS法に記載されている以外の追加資本を保有する必要はありません。
(3) 預金準備率 – 重要な変更には、「連邦準備銀行の口座の信用に値する資金」と翌日物レポを含むように現金を拡大することが含まれます。また、マネー・マーケット・ファンドとみなすことができるものの大幅な引き締めも実施された。
(4) マネーロンダリング防止 – 発行者は銀行秘密法の下で金融機関として扱われ、追加のAML/制裁保護が適用されます。ルールは各発行者の規模と複雑さに応じて調整されます。発行者は、必要に応じて財務省または裁判所の命令によって外国人への支払いをブロックする手段を持っている必要があります。非準拠の外国ステーブルコイン発行者は連邦官報に追加され、デジタル資産サービスプロバイダーは彼らに二次取引を提供することを許可されません。
(5) ガバナンス – 500億ドルを超える残高を持つステーブルコインの発行者は監査を受ける必要があります。発行者はFDIC保険または同等のものを持っていません。インサイダー取引、横領、サイバー犯罪、マネーロンダリング、金融詐欺、またはテロ資金供与で有罪判決を受けた者はステーブルコインを発行することができません。
上記のカテゴリに関連する詳細なルールがあり、相互主義、破産、連邦と州の境界などの他のルールも存在します。ただし、これらは私たちの目的にとって主な懸念事項です。
これはテザーにとって何を意味するのか？
何年にもわたり、私たちはテザーの悲惨な歴史について報告してきました。その運命はまだ見えていませんが、GEN法案が法律として成立すれば、すでに困難に直面しているステーブルコイン発行者にとってさらに厄介な事態をもたらすことになります。
テザーにとっての主な懸念は、ステーブルコイン発行者が銀行秘密法の下で金融機関として分類される方法です。これにより、テザーはマネーロンダリング、テロ資金供与、およびその他の違法活動を防ぐために厳格なAML/KYCチェックを実施する必要があります。USDTは、オペレーション・デステイビライズや制裁違反を含む、これら3つすべてに関連している歴史があります。もしBSAの下で金融機関として分類される場合、テザーは取引記録を保持し、疑わしい活動を報告し、顧客の身元を確認しなければなりません。 さらに、テザーは罰金と違反の歴史があります。ニューヨークから禁止され、商品先物取引委員会に対して(CFTC) 4250万ドルの罰金を支払いました。これは、準備金に関する誤解を招く主張に対するものです。また、テザーの幹部に対する銀行詐欺の疑惑もあります。
テザーは完全な監査を受けたこともありません。BSAは財務記録の正確かつ透明な報告を要求しているため、テザーはそれを行わない限り、これらを提供するのに苦労し、さらなる罰金や犯罪捜査につながる可能性があります。さらに悪いことに、過去の違反はより厳しい法律の下で再検討される可能性があります。
要するに、準備金の証明を拒否し、違法取引に関連付けられ、複雑な過去を持つことは、市場キャップで世界最大のステーブルコイン発行者に対して規制当局が信頼することを難しくするでしょう。突然、財務上の罰金で終わった過去の違反が、経営者に対する懲役刑を伴う深刻な犯罪になる可能性があります。
これはデジタル通貨の価格に何を意味するのでしょうか？
テザーはすでに欧州連合から追い出されています。もしアメリカ市場から退去させられるか、あるいは完全に閉鎖されることになれば、BTCやイーサリアムのようなデジタル通貨の価格に壊滅的な影響を及ぼす可能性があります。
なぜそうなのか？ BTCの価格がテザーの設立直後に急上昇し始めたのは偶然ではありません。過去24時間で、テザーは約400億ドルの取引量を担当しており、市場の時価総額は1450億ドルです。もしこの企業が主張する準備金を持っていないことが発覚し、数年前のUSTに似たような深刻な下落を経験したら、それはどれほど壊滅的なことになるか想像してみてください。
たとえ状況がそれほど悪くなくても、TetherがEUと米国の両方からブロックされることは、暗い未来を意味します。日本や韓国のような他の多くの国々は、EUの規則が発効した後に様子を見るでしょうが、彼らはすぐに米国の決定に従うでしょう。世界の2大経済圏がTetherを禁止すれば、それらの経済圏でビジネスをしたい国々も同じように禁止するでしょう。
貿易戦争、関税、そして世界的な不確実性の影響でデジタル通貨の価格がすでに押し下げられている中、業界のほとんどの通貨の価格を支えているステーブルコインの崩壊という、さらに悪い事態が待ち受けている可能性があります。テザーがGENIUS法案を乗り越える方法は見えず、ビジネスモデルを根本的に変更せずには生き残れないでしょうが、これまでのところ、テザーはその変更をすることに非常に消極的であることを示しています。
Siggi Óskarssonを見てください：テラノードの進捗の概要