ちょうど畜牛先物の動きを見ていたところで、今ちょっと面白い乖離が起きている。生牛の契約は全体的に上昇し、前月のものは10〜20セント上昇し、先送りの契約は30〜90セント高く推移している。一方、飼料牛の先物は下落しており、約1ドルから1.75ドル下がっている。これは最近のトウモロコシの強い取引を考えると妥当だ。

私の注意を引いたのは輸出の状況だ。USDAの週次報告によると、2月下旬の牛肉の販売量は11,000メートルトンをわずかに超えた—これは暦年で最低で、正直かなり弱い。主な買い手は日本だったが、取引量は特に目立つものではない。ただ、その週の出荷は約15,000トンに増加し、韓国が最大の買い手だった。問題は、畜牛市場の先物を見ているときにこれらの輸出数値が重要になることだ。なぜなら、それは需要の方向性を示すからだ。

現金取引の面では、Fed Cattle Exchangeのオークションで実際の販売は報告されていない—ただ入札が238ドルで並んでいるだけだ。木曜日の午後には箱詰め牛肉の価格が上昇し、選択牛は少し下がって386.89ドル、上位の選択牛はわずかに上昇した。屠殺の推定はその日で11万頭と出ている。全体的に見ると、畜牛市場の先物は方向性を見つけようとしているようだ。生牛は飼料牛よりも堅調に推移している。選択牛と上位牛の間のスプレッドは6.28ドルに縮小しており、これは異なる部位の需要パターンについて何かを示している。