🐧 Pudgy Penguinsのラリーはトークンのロック解除と一致し、アナリストが流動性の退出リスクを指摘

Pudgy Penguinsの最近のラリーは、エコシステムの勢いによるブレイクアウトかもしれません。この動きは、オンチェーンデータによると、長期保有者にとって予想外の方法で利益をもたらしたようです。

DNTVリサーチの創設者ブラッドリー・パークによると、この急騰は流動性を提供した可能性があり、つまり、4月中旬のトークンロック解除後に大口保有者が売却できるだけの買い手が市場にいたことを示しています。

「ペンギュカード、ペンギュボット、その他のエコシステムのアップデートに関するニュースは、せいぜい二次的な物語です」とパークはCoinDeskに語った。「本当の話は、約10日前に起こった大規模なトークンのロック解除です。」

トークンのロック解除は、株式公開後のロックアップ期限のように、コイン供給の定期的なリリースであり、新たに利用可能な株式を市場に流すことに似ています。

パークは、4月17日のトークン解除を指摘し、約703百万PENGU — 総供給量約880億の0.79%に相当するもの — が一度に市場に出されたと述べています。

その後数時間のオンチェーン活動と、先物ポジションの急激な上昇は、以前のロック解除時に見られたパターンを追跡しており、大口保有者が流動性の高まりを利用して強気に売りに出る様子を示しています。

主なロック解除ウォレットは1億8280万PENGUを受け取り、約50分以内にそれらを19の異なるアドレスに分散させました。

パークはこのシーケンスを「ベスティング・クレーム・ディスパース」パターンと呼び、これは長期保有のために落ち着くよりも売却準備により関連付けられる振る舞いです。

仕組みは複雑ではありません：トークンはベスティング契約から出てきて、複数のウォレットに分割され、最終的な売却が小さな取引で行われるため、単一の取引が市場を逆方向に動かすことはありません。

先物市場もそれに伴い動きました。PENGUのオープンインタレストはラリー中に約$36 百万から$59 百万に上昇し、繰り返されるショートスクイーズが上昇の勢いを増幅させました。

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