最近、私はBTCに関するテクニカル分析を見ていて、非常に興味を引かれました。

ビットコインが今形成しているパターンは、ほぼ正確に2023年に起こったことを再現しており、2024年の約130％のラリーの直前でした。
魅力的に聞こえますが、現実には現在の状況は全く異なっています。

私が最も興味を持っているのはこれです：
BTCは連続して25日間、非常に高リスクのゾーンに留まっており、これは記録された中で最長の連続記録です。
歴史的に見て、これが起こるときは大きな動きの前触れであることが多いです。
一部のアナリストはこれをキャピチュレーションの兆候、つまり市場がついに底を打つポイントだと見ています。
他の人は長期的な統合と見なしています。
誰に尋ねるかによります。

今のところ、BTCは約78.27Kで取引されており、過去24時間のボラティリティは抑えられています。
私が重要だと思うのは、過去7日間で4.15％上昇した一方、年間では16.46％の下落を記録していることです。
これにより、全体的な市場のセンチメントがわかります。

私が本当に懸念しているのは、オンチェーンのアナリストが見ているものと、実際の資本流入流出の状況との乖離です。
金のETFは過去90日間、BTCの流入を上回っています。
これは、機関投資家が慎重になっており、よりボラティリティの低い資産を好んでいることを示唆しています。
スポットビットコインのファンドは同じ期間に純流出を記録しています。
これは、持続的な回復を正当化するために必要な強気の展望とは必ずしも一致しません。

インフレは依然として誰も触れたくない要因です。
総PCEは前年比約2.9％に近づいており、コアは約3.0％です。
これは、連邦準備制度が多くの人が予想するよりも長く流動性を制限した状態を維持する可能性が高いことを意味します。
流動性が十分に供給されなければ、BTCのリバウンドは一時的なものに過ぎないかもしれません。

一部のアナリストは、市場が少し息をつけば、短期的に70k〜80kのゾーンに向かう動きが見られるかもしれないと示唆しています。
しかし、重要なのは、
もし流動性が拡大しなかったり、マクロのセンチメントが悪化した場合、新たな売り圧力に直面する可能性があることです。
過去30日間の需要は、プラスとマイナスの間で揺れ動いており、売り圧力は減少していますが、持続的な買いがそれを置き換えるほどではありません。

市場の構造の観点から見ると、すべての人が注目している二つのレベルがあります。
一つは、歴史的に下落局面で上昇を抑制してきた短期的な抵抗帯です。
もう一つは、約40k付近のより深いサポートラインで、これを割ると、長期的な下降トレンドが依然として続いていることを確認することになります。

私が最も正直に言いたいのは、現在の環境は過去のサイクルよりも複雑であるということです。
根本的なシグナルは存在し、現実です。
しかし、流動性の同期的な回復がない限り、上昇の動きは一時的なものにとどまる可能性があります。
市場参加者は、次の上昇サイクルが実現する場合、それがより遅く、インフレデータや金利予想、規制の動きに敏感に反応する可能性が高いことを受け入れる必要があるでしょう。

要約すると、BTCは岐路に立っています。
テクニカルパターンは興味深いですが、流動性のファンダメンタルズは2024年の状況と一致していません。
今後数週間の動向に注意を払う価値があります。