ちょうどCircleとUSDCに関する深刻なコンプライアンスのドラマが展開されているところに追いついた。どうやらzachxbtがかなり衝撃的なことを掘り下げているらしい — なんと$240 百万ドルがさまざまなハッキングを経て北朝鮮に流れ込んだ可能性があり、Circleの対応は…まあ、期待外れだったと言える。

私の注意を引いたのは、zachxbtがタイムラインを詳しく示した点だ。法執行機関が要請を出し、ハッカーグループのLazarusが明らかに関与しており、Circleにはこれらの資金を凍結する技術的能力があったにもかかわらず、遅延がかなりあったことだ。話すと、数週間、時には数ヶ月間、盗まれたUSDCがハッカーのウォレットに放置されている間に、Circleは足踏みしていた。

Circleは、「法的に必要な場合にのみ凍結する」と弁明した。裁判所の命令などだ。表面上は妥当な主張だが、zachxbtの調査は、コンプライアンスのギャップがそれ以上に深いことを示唆している。ステーブルコイン発行者の規約違反とも取れる、これほど長く放置されたこと自体が問題だ。

面白いのは、これが暗号コミュニティ内でより広い議論を呼び起こした点だ。中には、Circleの慎重すぎるアプローチが実際にマネーロンダリングを大規模に助長しているのではないかと疑う声もある。一方で、あまりにも速く動きすぎるのも問題だと指摘する意見もある。実情は、信頼性とコンプライアンスが求められるステーブルコインを発行する以上、こうした遅延は信頼を損なう。

zachxbtの調査は、ステーブルコインの世界における本当の緊張を浮き彫りにしている。運用の安全性、規制遵守、そして悪意のある者がインフラを悪用するのを防ぐことのバランスだ。Circleの意図的なペースは法的には正当化できるかもしれないが、2026年においてそれだけで十分なのかという厳しい問いを投げかけている。