なぜ価格が上昇し続けるのか、不思議に思ったことはありますか？実は、それには主に二つの方法があり、それらの違いを理解することで、市場の動きをより深く把握できるようになります。

一つはコストプッシュインフレーションです。これは、何らかの理由で供給が絞られるときに起こります。例えば、サプライチェーンの問題、資源の枯渇、自然災害などです。しかし、需要は変わらないままです。十分な商品を作れなくなると、価格を引き上げるのです。これは非常にわかりやすい例です。エネルギーセクターが典型的な例です。地政学的緊張や自然災害によって石油供給が妨げられると、製油所は十分なガソリンを生産できなくなり、価格が急騰します。人々が車を使い続ける必要があるためです。同じことは天然ガスでも起きました。パイプラインが閉鎖されると、供給が減少します。

一方、需要引き上げインフレーション（デマンドプルインフレーション）もあります。こちらはほぼ逆の現象です。人々がお金を持ち、使いたいと思っているのに、商品が十分にない場合に起こります。経済学者はこれを「過剰なドルが少ない商品を追いかける」と表現しますが、これは非常に的確な表現です。

パンデミックからの回復は、まさに需要引き上げインフレーションの典型例でした。ロックダウンが終わり、ワクチンが普及すると、経済は急速に再開しました。人々はほぼ一年間自宅に閉じこもっていたため、供給チェーンはまだ追いついていませんでしたが、突然、皆が再び買い物をしたいと思い始めました。ガソリン、航空券、ホテルの部屋、木材、銅など、あらゆる価格が一斉に上昇しました。雇用も増加していたため、消費者の可処分所得も増えました。低金利環境も追い風となり、借入や支出を促進しました。

重要な違いは何か？コストプッシュは供給が圧迫されることに関係しています。一方、需要引き上げは需要が過熱し、供給が追いつかない状態です。どちらも価格を押し上げますが、その出発点は全く異なります。どちらが起きているのかを理解することは、市場の動きや経済のトレンドを読む上で非常に重要です。