オプションに入るときに、多くの人が「買いから開く（buy to open）」と「買いから閉じる（buy to close）」の違いで混乱していることに気づきました。これらは実際には全く異なる動きですので、詳しく説明します。

買いから開く（buy to open）とは、新しいポジションを開始するために、新たなオプション契約を購入することです。売り手がそれを作成し、プレミアムを受け取ってあなたに売ります。すると、あなたはその権利を持つ保有者となります。これは、コールオプション(価格が上がると予想する)場合や、プットオプション(価格が下がると予想する)場合のいずれでも、市場に対してその資産に対する見通しを新たに示すことになります。これが、多くの人がオプション取引を始めるときの基本的なやり方です。

一方、買いから閉じる（buy to close）は逆の動きです。以前に誰かにオプション契約を売った場合、その義務を引き受けてプレミアムを受け取ったことになります。もし市場の動きがあなたに不利になった場合、その義務を解消するために、同じ条件の反対側の契約を買うことでポジションを閉じることができます。これにより、あなたのポジションは打ち消されます。

具体例を挙げましょう。あなたがXYZ株のコールオプションを$50 ストライク価格で8月1日に満期の契約を売ったとします。そのリスクに対してプレミアムを受け取りました。しかし、その後XYZ株が$60まで上昇した場合、あなたは$50 $60で売る義務を負う可能性があります—これは1株あたりの損失です。そこで、同じ$10 ストライク価格と8月1日満期のコール契約を買い戻すと、その2つのポジションは相殺され、あなたは中立の状態になります。

ここで多くの人が見落としがちな重要なポイントは、クリアリングハウスがこの仕組みを支えていることです。すべての取引は中央のマーケットメーカーを通じて行われ、すべての取引を均衡させます。あなたは直接相手と取引しているわけではなく、市場がすべての借方と貸方を管理しています。したがって、買いから閉じるときは、市場から契約を買うことになり、最初に契約を買った相手からではありません。

また、反対側の契約のコストが最初に受け取ったプレミアムより高くなることが多いのは、市場の状況が変化しているためです。しかし、重要なのはあなたが義務から解放されたということです。

要点は次の通りです：買いから開く（buy to open）＝新しい契約で新規ポジションを開始すること。買いから閉じる（buy to close）＝既存のポジションを、同じ条件の反対側の契約を買うことで終了させること。

もう一つ知っておくべきことは、オプション取引による利益は通常、税務上は短期キャピタルゲインとして扱われることです。これは戦略を立てる際に重要です。オプションは投機的でリスクも伴うため、実際に資金を投入する前に仕組みを理解し、よく学ぶか、詳しい人に相談することを強くおすすめします。複雑な仕組みなので、しっかりと知識を身につけてから資本を投入しましょう。