KKRがAccel Groupを買収した当初、これはパンデミック期間中の自転車需要ブームに乗じた戦略的な投資だと思われていた。でも実際のところ、期待されたような自転車ブームは来なかった。

Bloombergの報道によると、KKRはこのビジネスを現在、貸し手に移管する決定を下したという。つまり、オファリングビジネスへの転換を余儀なくされたわけだ。パンデミック後の市場が想定と大きく異なったため、オファリングビジネスモデルでの運営にシフトせざるを得なくなった。

このニュースを見ていて思うのは、パンデミック中の市場変動を読み違えた企業がどれだけ多いかということ。需要予測が外れると、こうして投資戦略全体が影響を受ける。Accel Groupの場合、オファリングビジネスへの移行は、同社のポートフォリオ管理における大きな転換点になった。

KKRのような大型ファンドでさえ、市場環境の急激な変化には対応が難しいんだな。結局のところ、オファリングビジネスのような柔軟なモデルへの転換が、こういう時代には重要になってくるんだろう。パンデミック期間中の投資判断の難しさを改めて感じさせられる事例だ。