AIへの支出がまったく減速していないのは、正直かなりの人を驚かせました。押し目が来ると見込んでいた人たちの中では特にそうです。現実として、こうした巨大なデータセンターの建設が完了するまでには何年もかかります。つまり、チップやインフラを供給する企業は、しばらくの間ずっとお金を稼ぎ続けることになります。私は今日買うのに値する有望なAI株をいくつか見ていて、評価額がさらにヒリヒリする前に、いま積み増す価値がありそうな5銘柄を共有したいと思います。

Nvidiaは理由があって話題の中心です。2023年にこのAI構築が始まって以来、ずっとGPUの王者であり続けています。そして新しいRubinアーキテクチャは本当に見事です。つまり、学習（トレーニング）に必要なGPUは4分の1、推論（インファレンス）に必要なGPUは10分の1で済むという話です。こうした改善があると、顧客はアップグレードのためにまた戻ってきます。ウォール街は、2027年度の成長率を65%と予測しており、2026年度に見込まれている57%から上昇しています。需要は加速していて、Nvidiaはその波に強く乗っています。

台湾セミコンダクター（TSMC）も、私が特に好きなもう一つの銘柄です。というのも、AIインフラ構築全体への賭けとしては、よりニュートラルだからです。彼らは世界最大の半導体ファウンドリーで、基本的にAIのほぼ全員がそこから買っています。Nvidia自身も含まれます。巨大なハイパースケーラーが今年のcapexとして$650 billionドル規模を投じる計画を立てている中で、TSMCはあらゆる面で恩恵を受ける位置づけにあります。彼らはおよそ30%の売上成長を見込んでおり、これはしっかりしています。

Broadcomは面白いです。実際に勢いを増している“代替”になっているからです。必要なければ、すべての機能まで揃ったNvidiaのプレミアムを払いたいと思う企業は多くありません。そこで彼らは代わりにBroadcomのカスタムASICを使うことにしています。つまり、自社のワークロードのために特別に設計されたチップです。同等の計算能力で、はるかに安い。経営陣は、次の四半期にAIチップの売上が倍増すると言っています。これは明らかに加速しています。

Microsoftは今、ちょっと微妙なポジションにあります。かつては“保有すべき”AI株で、分厚いプレミアムで取引されていましたが、2026年に人々が不安になって強く売られました。今はフォワード収益に対して24倍で取引されています。正直に言うと、ここ数年では最も安い水準に近いです。論拠（テーゼ）に根本的な変化はありません。彼らのインフラは、AI開発にとって今もなお重要です。これは、より良い価格で掴める本物のチャンスに見えます。

Alphabetも大きく前進しています。生成AIレースの初期には、早々に見捨てられたように扱われていましたが、Geminiは今や市場でトップクラスのモデルの一つとして認められています。それを背景にGoogle Cloudは堅調な成長を見せています。勢いが本物で、最終的にここでの究極の勝者になり得る可能性があります。チップ企業ほどの上振れ（アップサイド）が派手になるとは限らないかもしれませんが、土台としては固いです。

AIインフラの構築は、今後何年にもわたって最大級の投資テーマの一つになるでしょう。今日買うべきこれらのAI株は、長期で考えるなら、しっかりしたポートフォリオの土台になり得ます。