最近、いくつかの興味深いマーケットの値動きを眺めていて、2026年に確かなリターンをもたらし得るのは実際に何なのか考えていました。私たちはこれまで波乱の旅をしてきましたが、今後につながりそうなセクターや企業をあらためて見直す価値があります。

AIは依然として注目のテーマで、誰もが見ています。ですが重要なのは――勝ち組が変わりつつあるということです。皆が分かりやすい銘柄に一気に資金を投じるだけの熱狂フェーズは過ぎました。今では、企業がインフラについてより選りすぐって検討し、コスト効率がよく、かつカスタマイズされたソリューションを求めています。そこに、実際のチャンスが隠れているのです。

クアルコムが気になりました。彼らは、AIデータセンター向けチップの“定番（go-to）”になることに賭けているからです。彼らはすでにスマートフォンで(26%のグローバル市場シェアを握っていますが、来年には実際のAIデータセンタープロセッサを投入します。これは計算された動きです。すぐに勢いがつくわけではありませんが、実行がうまくいけば、2026年の有力株の一つになり得ます。

ブロードコムもまた、もっと語られていい“現実の課題”を解決している会社です。データセンタ―の運営者は、より良いネットワーク、AIアクセラレータ間での高速なデータ伝送、そして電力効率の向上を必要としています。ブロードコムはイーサネットスイッチ、信号プロセッサ、そして今やASICでそれを担っています。彼らのAI関連の売上はQ3において前年同期比63%増加しており、さらにGoogleのAnthropic向けにカスタムチップも共同開発しています。AI向けASIC市場は2032年まで年率でほぼ19%成長すると見込まれています。これは十分に大きい規模です。

次にTSMC――言うまでもなく、高度なチップの製造において事実上“ここ以外にない”存在です。彼らは先端半導体製造市場の約90%を支配しています。競合がすぐに新しいファウンドリーを立ち上げることはできません。費用も、仕組みも、あまりに複雑すぎるからです。つまり、AIインフラに賭けるなら、TSMCはほぼ避けられない選択肢です。

そして国際的に見ると、中国は今年かなり厳しい状況です。不動産は苦戦し、消費者支出は期待外れで、GDPは予想の5.2%に対して4.8%です。ですが、ここからが面白いところです――アリババはEコマースだけでなくAIを軸にポジショニングしています。中国では基本的に海外のAIプロセッサにアクセスできないため、中国国内で競争するためにT-Headチップを作り込んできました。モルガン・スタンレーは、中国の国内AI市場が2030年までに)billion（十億ドル）規模に到達し得ると考えています。この見立てが当たれば、アリババは2026年の有力株の一つになり得ます。

BYDは大きく叩かれています。5月のピークから30%下落し、いま新たな安値が試されている状態です。吉利、奇瑞、そしてXiaomiがEV市場シェアを削りにくることへの警戒感で、みんなが身構えています。ですが、売りはやり過ぎに感じます。BYDはいまだ市場のリーダーであり、中国以外で最も成長の速いEVブランドの一つです。さらに、8隻の巨大な輸送船を保有しており、グローバルな柔軟性も持っています。トラブルを抱える会社というわけではありません。

AppleはApple Intelligenceでつまずいています。去年は大きな盛り上がりがありましたが、2024年末には市場がそれほど評価していないことがはっきりしました。株価もその失望を反映しています。ですが、2026年春にはAIを搭載した更新版Siriを投入します。これがうまくハマれば、Appleを“実際のAIサービス提供者”として再評価でき、iPhone需要を再び刺激する可能性があります。しっかり注目する価値があります。

Rocket Labは、本当に別物のことをやっています。これまでElectronロケットを73回打ち上げて、239基の衛星を投入してきました。そこで今度は今年Neutronロケットを投入――より大きく、より強力で、彼らをミドルリフト（中型揚力）カテゴリーへ押し上げるものです。これは市場における一段上のステップです。成功するたびに勢いが積み上がり、投資家の信頼も高まります。

Netflixは興味深い存在です。配信戦争は実質的に終わり、Netflixが勝ちました。Warner Bros Discoveryは事実上“売りに出されている”状態で、DisneyはHuluとDisney+を統合しています。最近のNetflixは市場の見方――支出水準に対する懐疑――から期待を下回りましたが、人々が競争環境の変化に気づけば、センチメントは反転する可能性があります。その現実が見えてくれば、2026年の有力株の一つになり得ます。

Shopifyは静かにすごい伸びを見せています。2024年に取り扱った商品・サービスは$140 billionで、2023年から24%増です。彼らが成長しているのは、出店者がAmazonのマーケットプレイス型のモデル以外の選択肢を求めているからです。自分たちだけのカスタマイズされたストアが欲しいのです。これはパーソナライゼーションのトレンドが、リアルタイムで起きていることを示しています。この勢いは今後も何年も続くはずです。

最後に、SoFiはシンプルですが強力なことをしています。完全にオンラインの銀行で、支店はありません。調査データによると、米国の成人の55%がモバイルアプリでの銀行利用を好み、22%はブラウザベースを好みます。SoFiの会員数は2020年の初めから四半期ごとに増えており、100万人ちょっとから、Q3時点で12.6 millionになっています。本当に、デジタルファーストの銀行への消費者の嗜好変化に乗っています。

これらの銘柄はいずれも、それぞれ別の材料（カタリスト）やタイムラインを持っていますが、共通しているのは――それぞれの市場で起きる“本当の構造変化”に向けてポジションを取っているということです。AIインフラ、中国の回復、これからの製品リリース、そして消費者の嗜好の変化。ここには実体があります。単なる勢いではありません。これこそが、2026年の最良株を見つけるときに私が探しているものです。