チャートを確認したところ、暗号資産市場はいまかなり厳しい状況になっています。ビットコインは、相当な売り圧力のあとで約$66.8K付近にあり、その動きがほかのすべてを引き下げています。イーサリアム、ソラナ、XRPもすべて値下がり（レッド）です。おそらく、いつもの面々がBTCに追随しているのに気付いているはずです。では、なぜ暗号資産は今日暴落したのでしょうか？一つの大きな見出しが原因というより、むしろレバレッジがついに市場に追いついた形です。過去24時間だけでも、約$237 millionのBTCロングポジションが清算されました。これでもまだ最悪ではありません。過去1週間を見ると、清算（リクイデーション）は$2.16 billionです。1か月なら？$4.4 billionの話です。これは深刻なデレバレッジが起きているということです。事態をさらに悪くしているのは、その連鎖（カスケード）です。ビットコインの価格が下がると、これらの清算が市場の売り注文に変わり、価格をさらに押し下げ、結果としてもっと多くの清算を引き起こします。フィードバックループです。パーペチュアル・フューチャーズのオープンインタレストは、昨日だけで約4.4%低下し、$26 billionのエクスポージャーが吹き飛びました。より広い全体像としては、レバレッジの解消は今日だけでなく、すでに何週間も前から進んでいます。これが暗号資産市場がクラッシュしている理由です――過剰にレバレッジをかけたポジションが積み上がってきたことで生じた圧力が、解消されていくプロセスだからです。さらに、手元の大きなウォレットに未実現損失がいくつも浮かび上がっており、それが人々の「追加の売りが出るかもしれない」という不安を強めています。一方で、伝統的な市場もリスクオフの流れにあり、それがムードをさらに悪化させています。皆が注目している重要な水準は、ビットコインの$75,000です。そこを維持できれば、ひょっとすると安定するかもしれません。もし$75,000を割り込めば、次の目標は$70,000です。市場全体では、おそらくビットコインが下落を止めて清算が鈍化するまで、本当の意味での安心感（回復）はまだ難しいでしょう。それまでは、ボラティリティがしばらく残り、反発があってもかなり素早く売られていくことを想定してください。