最近私はberaチャートを見ていて、2月に何か凄いことが起きたのに気づきました。そのトークンは日中に210%も急騰し、その後大きく下落しました。一見すると強気に見えましたが、オンチェーンデータを掘り下げると、その動きには違和感を覚えました。

結局、それはほぼショートスクイーズだったのです。資金調達率は絶対におかしくなり、ある時点では-5,900%にまで達していました。これは、ショートポジションが完全に破壊されていたことを示す極端な状態です。これらのポジションが清算されると、24時間で取引量は20億を超え、強制的な買いが発生した典型的なシナリオです。ですが、ショートスクイーズは見ていて面白いものの、長続きしません。

私の注意を引いたのは、Chaikin Money Flow（CMF）指標です。beraの価格が急騰しているにもかかわらず、CMFはずっとゼロ以下の状態を保っていました。これは、価格が上昇している間に資金が実際には流出していたことを意味します。赤信号です。さらに悪いことに、ベアリッシュダイバージェンスも形成されていました。価格は高値を更新したのに対し、CMFは低い高値をつけていました。これは通常、調整の始まりを示します。

清算マップにはもう一つのリスク要因も示されていました。0.620付近に大きなロングの清算クラスターがありました。もしberaの価格がその下に下落した場合、連鎖的な売りが加速し、損失がさらに拡大する可能性がありました。

振り返ってみると、その動きは典型的な投機的な動きでした。価格は最終的に調整され、モメンタムトレーダーが利益を確定しました。この一連の動きは、レバレッジとショートスクイーズが衝突したときに、これらのアルトコインがどれほどボラティリティを増すかを示す興味深いケーススタディです。価格動向だけを見るのではなく、その背後にある動きも注視する必要がある理由の一つです。