🟠 これがビットコインが68,000ドルを下回ることで60,000ドル未満のクラッシュリスクが高まる理由です

ドナルド・トランプ大統領のイランに対する攻撃的な姿勢の再燃により、ビットコインは過去24時間で約2%下落し、67,000ドルとなっています。この価格動向は通常のボラティリティの範囲内ですが、表面下では市場構造が脆弱に見えます。

これは主に、Deribitに上場されているオプション市場の資金流入、特に現在の価格付近で防御的なポジションが積み上がっていることに起因しており、これが50,000ドルまで下落する可能性を示唆しています。

🔸 68,000ドル以下の脆弱な状況

最近数週間、トレーダーは下落リスクをカバーするプットオプションを積極的に買い増しています。これらの防御的な資金流は、68,000ドル以下のストライクレベルのプットオプションに集中しており、55,000ドル台中盤まで広がっています。これは、イラン戦争や量子コンピュータの脅威、昨年末から始まった厳しいベアマーケットといったマクロ経済リスクを考慮すれば理解できる動きです。

しかし、このようなポジションが積み上がると、経験豊富なトレーダーはこれを「ネガティブ・ガンマ」ゾーンと呼びます。これは、市場メーカーやディーラーが流動性を提供する際に、価格変動に反応して動きが加速しやすくなる設定です。この場合、下落トレンドが加速します。

Glassnodeのチャートによると、ディーラーのガンマエクスポージャーは、68,000ドルから50,000ドルまでの範囲でほぼネガティブです。これは、トレーダーのロングプットポジションの反対側にいる結果です。

つまり、ディーラーはショートプットポジションを保有していることになります。したがって、市場が68,000ドルを下回ると、損失を被るため、BTCをショートしてヘッジしようとする可能性が高まります。

このヘッジ行動は価格をさらに押し下げる可能性があり、フィードバックループを生み出し、急速に加速することもあります。

そのため、最新の68,000ドル割れは非常に重要です。この水準を割ることは、単なるテクニカルの弱さを示すだけでなく、強制売却が激化するゾーンへの扉を開くことになります。

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