最近、富国基金、招商基金、モルガン資産管理など多くの公募機関が相次いで投資戦略会議を開催し、投資研究のエリートを集め、2026年の市場機会を共に解読しました。視点はそれぞれ異なるものの、機関の見解はマクロ経済の展望、A株市場の判断、具体的なセクターの配置において、顕著なコンセンサスと明確な筋道を示しています。2026年のマクロ経済を展望すると、多くの公募機関は、発展の質がより際立った位置に置かれると考えています。富国基金の戦略会議では、浙商証券のチーフエコノミスト、李超が述べたように、2026年の発展の主旋律は「基盤を固め、質を高める」と要約できます。発展の質を強調し、新たな発展の原動力を育成し、高水準の技術の自立と強化を最優先課題としています。モルガン資産管理（中国）の総経理補佐兼債券投資ディレクター、張一格は、人民元の上昇予測と新旧の動力の転換がマクロレベルでの二大コア変数であると考えています。モルガン資産管理（中国）の混合資産投資部のディレクター、侯杰は、中国の経済成長モデルが生産製造から消費駆動へと移行する中で、消費構造が物質消費から精神消費に移行しており、投資ロジックとマクロ経済の関連性が著しく高まると述べています。A株市場については、多くの公募機関が一般的に積極的な態度を持ち、2026年には利益と評価の共鳴が期待できると考えています。モルガン資産管理（中国）の副総経理兼投資ディレクター、杜猛は、A株市場の優良企業が利益と評価の「デイビス・ダブル・バンチ」を迎えることが期待されると述べています。中国の資産の確実性と弾力性が持続的に現れる中で、A株の価値の再評価はさらに深まる見込みです。グローバルな視点から見ると、富国中証炭鉱基金のマネージャー、張聖賢は『証券日報』の記者に対し、「人民元の為替レートの上昇期待が高まる中、A株の評価が世界的に低いことが重なり、中国の株式市場には顕著な魅力がある」と述べています。第13回モルガン資産管理中国投資サミットの現場調査によると、今後6ヶ月から12ヶ月の大類資産の投資の好みについて、67%の回答者が株式資産を第一選択としています。また、2026年に最も期待されるグローバル市場については、中国が86%の関心を集め、大幅にリードしています。具体的な投資方向については、人工知能を代表とするテクノロジー分野が公募機関のコンセンサスとなり、周期セクターや「海外進出」テーマなどの方向性も注目されています。張聖賢は、AI（人工知能）産業のトレンドが2026年の主軸の一つであり、評価は高いが産業トレンドは終了していないと考えています。今年に入って、価格上昇がA株の核心的な手がかりとなり、周期資源品を強化しています。歴史的経験を参考にすると、PPI（生産者物価指数）が上昇する段階では、化学、鉄鋼、有色金属などの順周期セクターが最初に恩恵を受ける見込みで、市場スタイルは「AI+価格上昇、テクノロジー+周期」の二重駆動モデルに向かう可能性があります。杜猛は、人工知能を代表とするテクノロジー分野、特にロボット、スマートドライブなどのハードウェアとソフトウェアの機会、さらにグローバルな競争力を持つ中国製造企業を重点的に注目すべきと述べており、関連企業は「海外進出」と新たな需要を通じて成長動力を解放することが期待されます。富国沪深300基本面選抜基金のマネージャー、孫彬は「海外進出」を確実な方向性の一つとして挙げ、特に自動車などの業界のグローバルな拡張を注視しています。投資ツールと戦略の面では、ETF（上場投資信託）の発展とその配置価値が繰り返し言及されました。招商基金の指数製品投資業務部のファンドマネージャー、房俊一は『証券日報』の記者に対し、国内ETFの総規模が6兆元を突破し、その規模の成長が加速していると述べています。株式ETFは、投資家が市場に参加するか、イベント駆動の取引を行うための重要な選択肢となっています。ETF製品の特性は明確でシンプル、透明性が高く、取引も便利で、特にテクノロジーなどの高精度な市場において、便利な配置ツールとなっています。ETFを利用した配置方法について、房俊一は、テクノロジー成長の方向性において、新しい生産力、国産置換、政策支援の三大テーマに焦点を当て、関連ETFを通じてポートフォリオを構築することができると述べています。投資戦略の防御面では、配当型ETFを通じて低ボラティリティで安定したポートフォリオを構築することが可能です。さらに、債券、海外資産、商品など異なる資産クラスを取り入れることで、「株+債+海外+商品」の多様なポートフォリオを構築し、全体の投資ポートフォリオの収益リスク特性を最適化することができます。
中国株式市場の魅力向上、テクノロジー主線が明確に
最近、富国基金、招商基金、モルガン資産管理など多くの公募機関が相次いで投資戦略会議を開催し、投資研究のエリートを集め、2026年の市場機会を共に解読しました。視点はそれぞれ異なるものの、機関の見解はマクロ経済の展望、A株市場の判断、具体的なセクターの配置において、顕著なコンセンサスと明確な筋道を示しています。
2026年のマクロ経済を展望すると、多くの公募機関は、発展の質がより際立った位置に置かれると考えています。
富国基金の戦略会議では、浙商証券のチーフエコノミスト、李超が述べたように、2026年の発展の主旋律は「基盤を固め、質を高める」と要約できます。発展の質を強調し、新たな発展の原動力を育成し、高水準の技術の自立と強化を最優先課題としています。
モルガン資産管理（中国）の総経理補佐兼債券投資ディレクター、張一格は、人民元の上昇予測と新旧の動力の転換がマクロレベルでの二大コア変数であると考えています。モルガン資産管理（中国）の混合資産投資部のディレクター、侯杰は、中国の経済成長モデルが生産製造から消費駆動へと移行する中で、消費構造が物質消費から精神消費に移行しており、投資ロジックとマクロ経済の関連性が著しく高まると述べています。
A株市場については、多くの公募機関が一般的に積極的な態度を持ち、2026年には利益と評価の共鳴が期待できると考えています。
モルガン資産管理（中国）の副総経理兼投資ディレクター、杜猛は、A株市場の優良企業が利益と評価の「デイビス・ダブル・バンチ」を迎えることが期待されると述べています。中国の資産の確実性と弾力性が持続的に現れる中で、A株の価値の再評価はさらに深まる見込みです。
グローバルな視点から見ると、富国中証炭鉱基金のマネージャー、張聖賢は『証券日報』の記者に対し、「人民元の為替レートの上昇期待が高まる中、A株の評価が世界的に低いことが重なり、中国の株式市場には顕著な魅力がある」と述べています。
第13回モルガン資産管理中国投資サミットの現場調査によると、今後6ヶ月から12ヶ月の大類資産の投資の好みについて、67%の回答者が株式資産を第一選択としています。また、2026年に最も期待されるグローバル市場については、中国が86%の関心を集め、大幅にリードしています。
具体的な投資方向については、人工知能を代表とするテクノロジー分野が公募機関のコンセンサスとなり、周期セクターや「海外進出」テーマなどの方向性も注目されています。
張聖賢は、AI（人工知能）産業のトレンドが2026年の主軸の一つであり、評価は高いが産業トレンドは終了していないと考えています。今年に入って、価格上昇がA株の核心的な手がかりとなり、周期資源品を強化しています。歴史的経験を参考にすると、PPI（生産者物価指数）が上昇する段階では、化学、鉄鋼、有色金属などの順周期セクターが最初に恩恵を受ける見込みで、市場スタイルは「AI+価格上昇、テクノロジー+周期」の二重駆動モデルに向かう可能性があります。
杜猛は、人工知能を代表とするテクノロジー分野、特にロボット、スマートドライブなどのハードウェアとソフトウェアの機会、さらにグローバルな競争力を持つ中国製造企業を重点的に注目すべきと述べており、関連企業は「海外進出」と新たな需要を通じて成長動力を解放することが期待されます。
富国沪深300基本面選抜基金のマネージャー、孫彬は「海外進出」を確実な方向性の一つとして挙げ、特に自動車などの業界のグローバルな拡張を注視しています。
投資ツールと戦略の面では、ETF（上場投資信託）の発展とその配置価値が繰り返し言及されました。招商基金の指数製品投資業務部のファンドマネージャー、房俊一は『証券日報』の記者に対し、国内ETFの総規模が6兆元を突破し、その規模の成長が加速していると述べています。株式ETFは、投資家が市場に参加するか、イベント駆動の取引を行うための重要な選択肢となっています。ETF製品の特性は明確でシンプル、透明性が高く、取引も便利で、特にテクノロジーなどの高精度な市場において、便利な配置ツールとなっています。
ETFを利用した配置方法について、房俊一は、テクノロジー成長の方向性において、新しい生産力、国産置換、政策支援の三大テーマに焦点を当て、関連ETFを通じてポートフォリオを構築することができると述べています。投資戦略の防御面では、配当型ETFを通じて低ボラティリティで安定したポートフォリオを構築することが可能です。さらに、債券、海外資産、商品など異なる資産クラスを取り入れることで、「株+債+海外+商品」の多様なポートフォリオを構築し、全体の投資ポートフォリオの収益リスク特性を最適化することができます。