なぜ21Sharesは暗号資産ETFの「パッシブ戦略」が時代遅れだと考えているのか

ビットコインのOGたちにとって、主要な暗号投資戦略は常に「HODL」であり、特定の期間においてほとんどの資産を上回るのに十分なものでした。

この分野に入った初期の資産管理者たちも、それぞれの暗号ETF（上場投資信託）に対して同様の受動的戦略を採用しました。彼らは、3ヶ月、6ヶ月、または12ヶ月後に資産の価値が上がることを期待して暗号資産を保有しています。

しかし、21Sharesの社長ダンカン・モイアによると、暗号ETFは受動的管理から能動的戦略に移行しています。モイアは、この分野が「新興」と「成長する資産クラス」であり、能動的管理にぴったり合うと指摘しました。

この新しい戦略の核心には、単に暗号資産を保持するだけでなく、利回りの流れを拡大し、追加の収益機会を得ることがあります。地域の暗号ETFの需要について、モイアは次のように述べました。

「関心はまだ米国の大きなコインに集中しています。ヨーロッパでは、機関投資家がLayer-1を超えた新しい資産やアプリケーション層により関心を持っています。」

出典：CoinShares

実際、年初来（YTD）ベースで、米国は6億3800万ドルの暗号流入でリードしており、ドイツが3億7700万ドル、スイスが2億3300万ドルで続いています。

暗号ETFの進化と多様化

モイアにとって、ビットコインとイーサリアムをすでに保有しているヨーロッパの成熟した投資家層は、より良い提供をもって暗号割り当てを拡大しようとしています。

これにより、21Sharesはストラテジーの優先株に結びつけたETP、Stretch（STRC）を立ち上げ、毎月支払われる最大11.5%の年次配当利回りを提供しています。これはビットコイン購入のための資本を調達するためのストラテジーの一つです。

モイアは、この製品がいくつかの地域で瞬時に成功を収めており、従来のプラットフォームを通じて手に入る利回りを生む資産に対する強い需要を強調しました。

加えて、暗号ETFのステーキング報酬は、投資家のリターンを最大化するための別の能動的戦略となっています。

グレースケールとブラックロックがそれぞれのスポットETH ETFにおいてステーキング報酬を推進するのは、資産管理者が投資家のためにより多くの機会を求める一例です。

最後に、モイアは、彼らが最大化できる主要なテーマトレンドや将来の変化を探しているとも述べました。このアプローチは、価値の下落と米国の財政赤字の増加の中で、安全資産の需要が高まっていることに基づいて、21Sharesのビットコイン・ゴールドETPの立ち上げに役立ちました。

新しい能動的戦略が暗号ETFへの需要をどのように促進するかはまだ見て取れません。執筆時点で、暗号ETFの運用資産総額（AUM）は約1300億ドルで、2025年のピーク時のほぼ2400億ドルから減少しています。

出典：Blockworks

最終要約

• 21Sharesのダンカン・モイアは、能動的戦略が次の暗号ETF管理の中心になると述べました。
• 利回り重視のラッパーやステーキング報酬は、資産管理者が投資家のために展開しているいくつかの能動的戦略です。