日本の経済地図は、2026年第1四半期末に向けて回復の兆しを示しています

2月の進展とともに、日本の経済地図は2025年の締めくくりを特徴づけた弱いデータの後、より明確に輪郭を描き始めています。INGのアナリストは、今後数ヶ月で経済活動の数字が著しい加速を示し、第4四半期に観察された減速を反転させると予測しています。これは、財政刺激策や冬季の給与ボーナスなど、国内消費を促進する歴史的な要因に支えられる見込みです。

弱い年末の締めくくり後の工業生産と消費の反発が期待される

経済地図の回復は、年初の工業生産と小売売上高でより顕著に見られるでしょう。Jin10が引用したINGの予測によると、これらのセクターは、財政刺激策と日本のこの時期に特徴的な冬季給与ボーナスの合流により、実質的な成長が見込まれています。これらの要因は、過去に相対的な縮小期の後に内需を活性化させる重要な触媒となってきました。

予想される反発の規模は、これまでの四半期よりも堅調な回復を示唆しており、日本経済の耐性と実施された支援政策の効果の両方を反映しています。これらの活動の予備的なデータは、国内経済のパフォーマンスにおいてより建設的な新フェーズの始まりを示す可能性があります。

デフレ圧力の緩和により金利安定を維持

金融面では、経済地図は日本銀行の政策にとって好ましい展望を示しています。東京の消費者物価指数は、国内の動向を先取りする指標とされ、エネルギー、公益サービス、食品の価格抑制により、引き続き下落傾向を示しています。

このデフレシナリオの下、INGは、食品の価格変動を除いたコアインフレ率が短期的に2％の閾値を下回ると予測しています。この動きは、日本銀行にとって、成長の回復が引き続き進行し、物価の安定が維持される中、3月の会合で政策金利を現在の0.75％に据え置く柔軟性を高めるものです。早期の動きを避けながら、慎重な姿勢を維持することが可能となるでしょう。

現在の経済地図の構成は、成長促進とインフレ抑制の間で微妙ながらも実現可能なバランスを示唆しており、今後数週間のデータの展開を見守る中で、中央銀行は慎重な姿勢を維持し続けることができると考えられます。