C.Q.のデータシグナルは弱気市場を示している—しかし、ビットコインの最終的な底値はまだ先

最近のCryptoQuant（C.Q.）の分析によると、ビットコインは2026年2月中旬に弱気市場局面に入りましたが、主要な指標はサイクルの最も深い底値にはまだ到達していないことを示しています。現在、BTCは約65,760ドルで取引されており、市場構造はより低い蓄積ゾーンを示唆しています。最適なエントリータイミングを見極めるには、真の疲弊指標がどこまで進む必要があるかを理解することが重要です。

現在の弱気指標は極端な底値には届かない

CryptoQuantのブル・ベア市場サイクル指標は、2022年のFTX崩壊以来見られなかったレベルに達しており、過去数年で最も弱気な状態を示しています。ただし、重要な違いは、市場が「弱気」局面に留まっており、過去の構造的反転を示す「極端な弱気」領域にはまだ到達していない点です。

この評価を裏付ける二つの主要な指標があります。MVRV比率は約1.1で、過小評価の閾値である1.0未満に近づいていますが、過去のサイクル底値で見られた底値の極端な capitulation（投げ売り）にはまだ達していません。同様に、未実現損益（NUPL）は、過去の底値に典型的な約20％の未実現損失ゾーンには到達していません。2026年2月5日に54億ドルの損失が発生しましたが、月次の累積損失量は、2022年後半に見られた110万BTCの洗い出しには及びません。これらのギャップは、市場の真の痛みレベルがまだ完全には現れていないことを示唆しています。

55,000ドルゾーンが本当の底値形成を促す可能性

CryptoQuantの2026年の評価によると、真の底値には価格の発見と時間をかけた統合が必要です。実現価格の55,000ドルは、過去のサイクルの底値時に主要なサポートラインとして機能してきた重要なレベルです。代替のアナリストの見積もりでは、80,000ドルを維持できなかった場合、53,000〜57,000ドルの範囲が想定されます。

また、底値形成のタイムラインも重要です。実現価格ゾーンに到達した後、歴史的に4〜6ヶ月の横ばい「ベース形成」が続き、その後に構造的な反転が起こると考えられています。現在の予測では、最終的な capitulation（投げ売り）の期間は2026年9月から11月の間と見込まれています。

戦略的なタイミング：機関投資家の動きが最終確認シグナルに

この分析のワイルドカードは、機関投資家の行動です。2026年には米国のスポットビットコインETFがネット売りに転じ、2025年の流入と比べて56,000BTCの需要ギャップが生じています。確定的な反転シグナルは、これらの資金流入が安定化またはプラス圏に戻ることを必要とし、再び機関投資家の関心が高まることを示唆します。

CryptoQuantのデータを注視するトレーダーにとって、メッセージは明確です：弱気市場は本物ですが、最終的な底値はまだ先です。価格ターゲット、時間サイクル、機関投資家の流れの反転の収束が、最適なエントリーのタイミングを本当に開く時期を決定します。