【市場速報】アメリカの債務不履行リスクは制御できるか？クレジットカード、車のローン、住宅ローンを徹底解説！

私たちがお伝えしたいことは：

昨日、アメリカの1月雇用統計が発表されました。1月の非農雇用者数は予想を上回ったものの、2025年度の基準修正後、雇用増加は従来の58.4万人から18.1万人に減少し、平均月次増加も4.9万人から1.5万人に修正され、増加速度はほぼ停滞しています。これにより、労働市場の弱さが民衆の消費意欲を揺るがすのではないかと懸念されています。

一方、債務不履行率の状況も注目されています。2023年以降、アメリカの個人ローンの深刻な遅延（90日以上未払い）の割合は継続的に上昇しており、クレジットカード、車ローン、学生ローンの遅延率の上昇が特に顕著です。これは、一部の家庭の財務耐性が徐々に圧迫されていることを示しており、今週発表された最新の数字も遅延率が高水準を維持していることを示しています。生活費の高騰を背景に、負担可能性の改善は、2026年の中間選挙において共和党の勝利の鍵となる可能性があります。

本稿では、クレジットカードと車ローン、住宅ローンなどの主要項目について、インフレ危機、関税の衝撃、K型経済の下でのアメリカにおいて、デフォルトリスクがコントロール可能な範囲に留まるかどうかを詳しく考察します。

一、クレジットカードと車ローン：遅延率は高水準だが、改善の見込み

まず、遅延率が顕著に上昇しているクレジットカードと車ローンに焦点を当て、全体のレバレッジの健全性と遅延率の詳細の二つの観点から議論します。

全体のレバレッジの健全性：民間部門には圧力は見られない

米国の債務問題が騒がしい一方で、債務負担の構造的な圧力は主に政府部門に集中しており、民間部門には見られません。FRBが半年ごとに公表する金融安定性報告書によると、近年、企業と家庭の債務のGDP比率は継続的に低下しており、家庭の債務比率は2000年代以降の最低水準にまで下がっています。同時に、家庭の債務支出が可処分所得に占める割合も、過去20年近くの低水準を維持しており、民間部門のレバレッジは健全な水準にあり、大幅なデレバレッジの緊急性は見られません。

遅延率：早期の改善兆候が見られる

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