カナダのトップベンチャーキャピタル、Framework Venturesは、約4,500万ドルで上場モーゲージローン機関Better.comの約10％の株式を取得することで合意しました。この動きは、主流金融機関が暗号資産VCを認めたことを示すだけでなく、Better.comが計画している新世代のトークン「Home Token」の発行においても重要な意味を持ちます。
この記事では、この出来事の背後にあるRWA（リアルワールドアセット）戦略の意義、市場動向、潜在的なチャンスについて深掘りします。
Framework Venturesは暗号業界で最も影響力のあるベンチャーキャピタルの一つであり、今回の投資は単なる財務的なものではありません。双方の公開情報によると、FrameworkはBetter.comの株主であるだけでなく、戦略的パートナーでもあります。Better.comはSkyエコシステム（旧MakerDAOエコシステムの重要構成要素）と深く連携しており、Framework VenturesはSkyエコシステムの最大支援者の一つで、180億ドル規模のエコシステム資本を管理しています。
この協力モデルはクローズドなサイクルを形成しています。
今回の主力商品はHome Tokenであり、これは一連のモーゲージローンを底層資産とした収益型トークンです。
従来の証券化商品に似ていますが、Home Tokenはブロックチェーンの透明性とプログラマビリティを活用しています。Better.comは保有するモーゲージローン（政府基準に適合した合規ローンを含む）を構造化し、それを担保にトークンを発行する予定です。初期段階では、これらのトークンは資格のある投資家（Accredited Investors）向けに主に提供されますが、Better.comの創業者Vishal Gargは、最終的にはより広範な消費者層に届くことを目指していると明言しています。
銀行や信託銀行、清算機関などの中間層を排除することで、Better.comは年間で100ポイント以上の資金調達コスト削減を見込んでいます。Gargは次のように述べています。「もし私たちが市場のどのモーゲージ機関よりも低コストで資金調達できれば、消費者にとって市場最安値のモーゲージを提供できる。」
現在、米国政府支援の合規モーゲージ市場は12兆ドル超です。Better.comはこの資金を活用し、月間ローン発行額を5億ドルから10億ドル以上に拡大する計画です。Home Tokenモデルが成功すれば、住宅金融の流動性供給の方式を根本から変える可能性があります。
Home Tokenの導入は孤立した出来事ではなく、RWA（リアルワールドアセット）のトークン化ブームの中にあります。伝統的な金融大手のBlackRockやFidelityはすでに国債基金のトークン化に着手しています。データによると、2025年の米国国債基金のトークン化は80％増の74億ドルに達しました。マッキンゼーは、2030年までにトークン化市場の規模が2兆ドルに達する可能性があると予測しています。
現在の市場リスク許容度と資金流入を理解するために、主要なデジタル資産の現状を注視する必要があります。RWA分野のマクロ的な指標として、主流暗号資産の価格変動は市場全体の流動性状況を反映しています。
Gateのデータによると、2026年2月24日時点：
短期的には調整局面にありますが、大型機関による資産のオンチェーン化の動きは、長期的な資金流入の兆しと見なされます。Better.comの時価総額は約4.5億ドルであり、2021年の上場計画時の770億ドルの評価から大きく下落していますが、Frameworkの暗号資産を活用した変革により、再評価の起点となる可能性があります。
将来性は明るいものの、Home Tokenは規制と実現の両面で課題に直面しています。
しかし、FrameworkなどのトップVCの参入やSkyエコシステムの底層支援により、Better.comは伝統的なモーゲージからオンチェーン収益へとつながる新たな橋を築いています。Gateのユーザーにとっては、Home Tokenの進展を注視し、RWA分野の次なる優良資産を見つけるチャンスとなるでしょう。
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Framework Ventures と Better.com が Home Token を発表：RWA 担保ローン資産のオンチェーン時代の到来？
カナダのトップベンチャーキャピタル、Framework Venturesは、約4,500万ドルで上場モーゲージローン機関Better.comの約10％の株式を取得することで合意しました。この動きは、主流金融機関が暗号資産VCを認めたことを示すだけでなく、Better.comが計画している新世代のトークン「Home Token」の発行においても重要な意味を持ちます。
この記事では、この出来事の背後にあるRWA（リアルワールドアセット）戦略の意義、市場動向、潜在的なチャンスについて深掘りします。
FrameworkのDeFi戦略：なぜBetter.comに注力するのか？
Framework Venturesは暗号業界で最も影響力のあるベンチャーキャピタルの一つであり、今回の投資は単なる財務的なものではありません。双方の公開情報によると、FrameworkはBetter.comの株主であるだけでなく、戦略的パートナーでもあります。Better.comはSkyエコシステム（旧MakerDAOエコシステムの重要構成要素）と深く連携しており、Framework VenturesはSkyエコシステムの最大支援者の一つで、180億ドル規模のエコシステム資本を管理しています。
この協力モデルはクローズドなサイクルを形成しています。
Home Tokenの詳細分析：どのように機能するのか？
今回の主力商品はHome Tokenであり、これは一連のモーゲージローンを底層資産とした収益型トークンです。
1. 製品の仕組み
従来の証券化商品に似ていますが、Home Tokenはブロックチェーンの透明性とプログラマビリティを活用しています。Better.comは保有するモーゲージローン（政府基準に適合した合規ローンを含む）を構造化し、それを担保にトークンを発行する予定です。初期段階では、これらのトークンは資格のある投資家（Accredited Investors）向けに主に提供されますが、Better.comの創業者Vishal Gargは、最終的にはより広範な消費者層に届くことを目指していると明言しています。
2. コストの優位性
銀行や信託銀行、清算機関などの中間層を排除することで、Better.comは年間で100ポイント以上の資金調達コスト削減を見込んでいます。Gargは次のように述べています。「もし私たちが市場のどのモーゲージ機関よりも低コストで資金調達できれば、消費者にとって市場最安値のモーゲージを提供できる。」
3. 規模と潜在性
現在、米国政府支援の合規モーゲージ市場は12兆ドル超です。Better.comはこの資金を活用し、月間ローン発行額を5億ドルから10億ドル以上に拡大する計画です。Home Tokenモデルが成功すれば、住宅金融の流動性供給の方式を根本から変える可能性があります。
市場のマクロ背景：RWAの爆発と価格動向
Home Tokenの導入は孤立した出来事ではなく、RWA（リアルワールドアセット）のトークン化ブームの中にあります。伝統的な金融大手のBlackRockやFidelityはすでに国債基金のトークン化に着手しています。データによると、2025年の米国国債基金のトークン化は80％増の74億ドルに達しました。マッキンゼーは、2030年までにトークン化市場の規模が2兆ドルに達する可能性があると予測しています。
デジタル資産市場の基準パフォーマンス
現在の市場リスク許容度と資金流入を理解するために、主要なデジタル資産の現状を注視する必要があります。RWA分野のマクロ的な指標として、主流暗号資産の価格変動は市場全体の流動性状況を反映しています。
Gateのデータによると、2026年2月24日時点：
短期的には調整局面にありますが、大型機関による資産のオンチェーン化の動きは、長期的な資金流入の兆しと見なされます。Better.comの時価総額は約4.5億ドルであり、2021年の上場計画時の770億ドルの評価から大きく下落していますが、Frameworkの暗号資産を活用した変革により、再評価の起点となる可能性があります。
課題と今後の展望
将来性は明るいものの、Home Tokenは規制と実現の両面で課題に直面しています。
しかし、FrameworkなどのトップVCの参入やSkyエコシステムの底層支援により、Better.comは伝統的なモーゲージからオンチェーン収益へとつながる新たな橋を築いています。Gateのユーザーにとっては、Home Tokenの進展を注視し、RWA分野の次なる優良資産を見つけるチャンスとなるでしょう。