#WhiteHouseTalksStablecoinYields

#WhiteHouseTalksStablecoinYields – 何が本当に起きているのか？
ホワイトハウスは、米国の暗号規制における大きな障壁を解決するために、銀行と暗号企業間のハイレベルな協議を開催しています：USDCやUSDTのようなステーブルコインが保有者に利息／報酬を提供できるかどうかです。これは、デジタル資産市場の明確化法案（CLARITY法案）が通過し、暗号に本当の規制の明確さをもたらすための最後の大きなハードルです。

ステーブルコインの利回りとは？
ステーブルコイン発行者は、主に米国債や現金同等物からなる準備金から利息を得ています。現時点では、その利回りの大部分は発行者やプラットフォームに残っています。暗号は、その一部またはすべてを保有者に渡したいと考えています — 例：アイドル状態のステーブルコインで4-5％のAPYを稼ぐことができ、高利回りの貯蓄口座のように。これにより、ステーブルコインはより魅力的になり、採用とDeFiの拡大を促進します。

銀行の立場 – なぜ彼らは激しく抵抗しているのか
JPMorganやGoldmanなどの大手銀行と取引団体は、厳格な禁止または非常に厳しい制限を望んでいます：
アイドル状態または安定した保有に対して利回りや報酬を認めない (これを「預金に似た」利息と見なしており、銀行から預金の流出を危惧しています。
取引や活動に基づく報酬のみ許可 )例：利用時のキャッシュバック。
彼らは会議で「利回りと利息禁止原則」を提示し、利回りを生むステーブルコインは貸出能力を縮小させる可能性があると主張しています (推定：中小企業やメインストリートの信用に対して、$250B〜$1.5Tの打撃が予想されると、競争力のある利回りが預金を奪う場合。

暗号業界の立場
Coinbase、Ripple、Paxosなどの企業やBlockchain Associationのような団体は反発しています：
アイドル状態の残高に対してパッシブ利回りを許可 )厳格なルールの下で (完全な準備金の透明性と監査を義務付け。
これがなければ、米国のステーブルコインは海外のものと比べて競争力を失います )例：Tether。
Coinbaseは、以前のCLARITY草案に対して厳しい禁止措置に反対し、支持を撤回しました — 彼らはUSDCの保有に対して報酬を提供しています。
彼らは、規制された利回りがイノベーションを促進し、米国内でのビジネスを維持すると主張しています。

ホワイトハウスの会議のタイムライン (2026年2月)
2月初旬 (2/3日@E2：最初の会合 — 基本的な議論、突破口はなし。
2月10日：2回目の会合 — 「生産的」、銀行は厳格な禁止を推進、一部妥協案も浮上。
2月19日 )3回目@E2：進展が報告される — ホワイトハウスは限定的な報酬 (活動／取引に基づくもの、アイドル残高には非推奨$18T を支持。銀行に対して「動く時だ」と促す。CoinbaseやRippleの内部者によると、建設的／協力的とされるが、最終的な合意には至っていない。3月1日が妥協の重要な期限。

CLARITY法案へのリンク )H.R. 3633(
2025年に議会が可決。上院版は主にこの利回り問題で停滞しています。法案は、商品に対してCFTC、証券に対してSECの監督を分割し、暗号規制を「将来にわたって堅牢に」することを目指しています。GENIUS法案 )すでに成立(は、直接の発行者の利息を禁止していますが、CLARITYはプラットフォームや取引所の報酬について議論しています。合意に至らない場合、法案は遅延し、市場の不確実性が続きます )ステーブルコインのキャップは約$300B+、最近のATH(。

ホワイトハウスの現状の立場
関係者 )Crypto Policy Council(は中間的な立場を推進：
銀行や預金を守るためにアイドル残高の利回りを抑制。
次の草案では、限定的な活動に基づく報酬を許可 )交渉不可の条件(。
これは「ウィンウィン」になり得る — 暗号は一定の利回りを得られ、銀行は大きな競争を避けられる。関係者は妥協の道があると述べており、CoinbaseのCEOは4月までに通過の見込みに楽観的。

潜在的な市場への影響
制限された利回りが許可されれば：ステーブルコインのブーム )採用拡大、DeFiへの流動性増加、保有者は実質的なリターンを獲得(。米国の暗号は世界的に優位に立つ。
厳しい禁止の場合：銀行は安全だが、米国の発行者は競争力を失い )海外にシフト(。成長は鈍化。
3月1日までに合意がなければ：CLARITYは停滞し、規制の霧が濃くなり、潜在的なボラティリティも増加。しかし、これまでの進展は勢いを示しています。

結論
これは単なる「ステーブルコインの利息」の問題ではなく、システミックリスクを伴わずに暗号を従来の金融に統合することに関わっています。ホワイトハウスは、暗号に有利な勢いの中でCLARITYを通すために積極的に調整しています。会議は進展しており )3回目は「生産的」と呼ばれていますが、3月1日が正念場です。最新情報に注目してください — これは米国の暗号の未来を長期にわたって形作るものです。🔥