$20B キャペックスベット：テック巨人がAIと自律性を支配するために競争している方法

テクノロジー業界は、AIと自律性の能力構築を巡る競争によって推進される、大規模な資本投資の新時代に突入しています。その先陣を切るのはテスラで、2026年には200億ドル以上の資本支出を計画しており、わずか2年前の約2.5倍にあたります。この積極的な資本支出の推進は、同社の将来像に根本的な変化が起きていることを示しています。単なる自動車メーカーとしてだけでなく、AIとロボティクスの巨大企業へと進化しつつあるのです。

イーロン・マスクは長らく、テスラは伝統的な自動車会社以上の存在だと主張してきました。今、そのビジョンが現実のものとなりつつあります。中国の電気自動車メーカーとの競争激化や電動モビリティの普及遅れに直面し、テスラは人工知能、自動運転、ロボティクスに大きく賭けています。これらの分野は、同社が次の成長段階を切り開くと考える重要な領域です。

テスラの積極的な資本支出はAIとロボティクスへのシフトを示す

テスラの2026年の200億ドルの資本支出計画は、歴史的な投資増加を意味します。参考までに、2025年には約85億ドル、2024年には113億ドルを投じており、2026年の予算は前年比76％増となります。これは、経営陣が長期的な成長に対して大胆な賭けを行う意志を示しています。

この資金はどこに流れるのでしょうか。テスラは、精製所、リチウム鉄リン酸（LFP）バッテリー、サイバーキャブ、セミトラック、新しいメガファクトリー、そしてヒューマノイドロボットのオプティマスの生産施設など、六つの主要施設の建設を計画しています。物理的な工場だけでなく、AIの計算インフラにも巨額を投じており、自動運転、ロボタクシーサービス、ロボティクスの運用を拡大するための基盤を整えています。

この野心的な計画は、財務状況も支えています。約440億ドルの現金および現金同等物を保有し、資本支出の拡大を資金面で支える余裕があります。投資家は、これらの投資が成長を再燃させ、同社のプレミアムな評価を正当化できるかどうかを注視しています。現在、テスラの予想売上高倍率（P/Sレシオ）は15.38で、業界平均や過去5年の中央値を上回っています。

MetaとNebiusもAIインフラ資本支出競争に参戦

テスラだけでなく、Metaプラットフォームもこの資本支出拡大の波に乗っています。2026年には1150億ドルから1350億ドルの資本支出を計画しており、2025年の722億ドルからほぼ倍増です。この資本投資の大幅な増加は、AIインフラがMetaの戦略的ビジョンの中心になっていることを示しています。ソーシャルメディア大手は、データセンターの拡張、高度な計算能力の確保、そして新設のMetaスーパーインテリジェンス研究所に資源を集中させています。

急成長中のAIインフラ企業Nebiusも、資本支出戦略を倍増させています。2025年の資本支出計画は50億ドルと発表されており、以前の20億ドルの見通しから大きく加速しています。Nebiusは、電力の確保、データセンター用の土地取得、高性能GPUの購入などに資金を戦略的に投入し、供給不足がさらに深刻化する前にリソースを確保しようとしています。この資産とリソースの確保競争は、AIインフラの構築における高いリスクと高いリターンを反映しています。

テスラの資本支出増加が市場全体にもたらす意味

テスラ、Meta、Nebiusの資本支出競争は、重要な市場のダイナミクスを明らかにしています。それは、テクノロジー企業全体が、長期的な競争優位性を確保するためには今AIインフラを獲得する必要があると確信していることです。計算能力、電力アクセス、特殊ハードウェアなど、先行者利益が決定的な要素となっています。

特にテスラにとって、これらの資本支出は存亡をかけたものです。同社の株価は過去1年でわずか12％上昇しており、市場全体を下回るパフォーマンスとなっています。投資家の間には、短期的な収益性に対する懸念も根強く、Zacksのレーティングは#4（売り）となっています。ただし、もしテスラがAI、自動運転、ロボティクスのロードマップを成功裏に実行できれば、これらの資本支出は同社の技術プラットフォームを次のレベルに引き上げ、プレミアム評価を正当化し、新たな収益源を開拓するきっかけとなる可能性があります。

要点は、AIと自律性に対する巨額の資本支出は、もはや選択肢ではなく、次の10年で競争力を維持するための必須条件になっているということです。投資家がこれらの賭けに報いるかどうかは、実行力と、自動運転、ロボタクシー、ヒューマノイドロボットの革新的な進展が規模を持って実現するかにかかっています。